AUD/JPY در معاملات اولیه روز دوشنبه تا محدوده 113.05 تقویت شد و با حفظ موقعیت بالای میانگین متحرک ساده 100روزه، سوگیری کوتاهمدت را سازنده نگه داشت. حمایت از دلار استرالیا از فضای سیاستی انقباضیتر بانک مرکزی استرالیا (RBA) ناشی شده است؛ پس از سه نوبت افزایش نرخ بهره در سال جاری، نرخ نقدی به 4.35% رسیده است. با این حال، اندیکاتورهای مومنتوم تضعیف شدهاند: شاخص قدرت نسبی (RSI) روی 43.94 قرار دارد و پایینتر از 50 است؛ موضوعی که در حالی که قیمت همچنان بالای میانگین کلیدی حرکت میکند، ریسک تثبیت/کُنسولیدیشن را نشان میدهد.
کاهش سقف رشد میتواند ناشی از حساسیت دوباره بازار به اقدام رسمی ژاپن باشد؛ چراکه بازار نسبت به ریسک مداخله هوشیار است. روی نمودار، مقاومتها در حوالی باند میانی بولینگر نزدیک 113.90 متمرکز شدهاند، در حالی که باند بالایی در 114.90 قرار دارد. در سمت نزولی، بستهشدن روزانه زیر 112.90 که با باند پایینی همراستاست، تمرکز را به میانگین متحرک ساده 100روزه در 111.60 منتقل میکند.
محرکهای بنیادی و واگرایی سیاستی
ما میبینیم که نرخ برابری AUD/JPY با اتکا به رویکرد قاطع بانک مرکزی استرالیا که بر مهار تورم متمرکز است، بالای 113.00 با ثبات مانده است. تصویر بنیادی به نفع دلار استرالیاست؛ زیرا بهاحتمال زیاد نرخهای بهره در استرالیا نسبت به ژاپن برای مدت طولانیتری در سطوح بالاتر باقی خواهد ماند. همین تفاوت سیاستی موتور اصلی روند صعودی است.
برای تقویت این دیدگاه، آخرین گزارش تورم فصلی استرالیا رقم 3.8% را نشان داد؛ سطحی که همچنان سرسختانه بالاتر از دامنه هدف RBA قرار دارد و تحلیلگران را غافلگیر کرد. در نتیجه، بازار آتی نرخ بهره اکنون احتمال 40% برای یک نوبت افزایش دیگر نرخ بهره توسط RBA تا سپتامبر 2026 را قیمتگذاری میکند. این دادهها موضع متمایل به انقباض (هاوکیش) بانک مرکزی را تایید کرده و پشتوانهای محکم برای قدرت AUD فراهم میکند.
در سوی دیگر، تهدید مداخله مقامات ژاپنی برای تقویت ین، بزرگترین ریسک این معامله است. تورم هسته ژاپن بیش از یک سال است بالای 2% مانده و اخیراً در 2.5% ثبت شده است؛ موضوعی که فشار بر بانک مرکزی ژاپن (BoJ) برای عادیسازی سریعتر سیاستها را افزایش میدهد. از منظر تاریخی، هشدارهای لفظی وزارت دارایی زمانی پرتکرارتر میشود که حرکت ارز «بیش از حد سریع» تلقی شود و ما در حال نزدیک شدن به آن سطوح هستیم.
پیامدهای معاملاتی و مدیریت ریسک
با توجه به روند صعودی قوی اما محدودیت در سقف رشد، ما معتقدیم خرید ساده اختیار خرید (Call) بیش از حد پرریسک است. مقاومت تکنیکال نزدیک 114.90 مهم است و احتمالاً محدودهای خواهد بود که در آن مقامات ژاپنی هشدارهای خود را تشدید کنند و برای قیمت سقف ایجاد شود. کاهش مومنتوم RSI نیز نشان میدهد جهشهای تند و انفجاری صعودی احتمالاً دستکم در مقطع فعلی پشت سر گذاشته شدهاند.
بنابراین، ما اسپرد اختیار خرید صعودی (Bull Call Spread) را بهعنوان راهبردی مناسب برای هفتههای پیشِ رو مدنظر قرار میدهیم. میتوان اختیار خریدی با قیمت اعمال حدود 113.50 را خرید و همزمان اختیار خریدی با قیمت اعمال نزدیک 115.00 را فروخت؛ هر دو با سررسید ژوئیه 2026. این رویکرد امکان بهرهبرداری از ادامه رشد تدریجی را فراهم میکند، در حالی که هزینه اولیه را محدود کرده و در صورت وقوع مداخله، ریسک را تعریفپذیر میسازد.
اگر این نرخ برابری نتواند جایگاه خود را حفظ کند و زیر سطح حمایتی اولیه 112.90 بسته شود، دیدگاه صعودی ما بهطور موقت متوقف خواهد شد. شکست زیر این سطح میتواند نشانه اصلاح عمیقتر به سمت میانگین 100روزه نزدیک 111.60 باشد. در آن سناریو، به دنبال خروج از موقعیتهای صعودی خواهیم بود و احتمالاً خرید اختیار فروش (Put) را بهعنوان پوشش ریسک کوتاهمدت مدنظر قرار میدهیم.
