دلار استرالیا روز جمعه در برابر دلار آمریکا تقریباً بدون تغییر بود، چون دلار آمریکا پس از انتشار داده‌های «شاخص قیمت تولیدکننده» آمریکا (PPI: سنجش تغییر قیمت‌هایی که تولیدکنندگان برای کالاها و خدمات دریافت می‌کنند) بخشی از رشد قبلی خود را پس داد. جفت‌ارز AUD/USD نزدیک 0.7112 بود و در مسیر هشتمین هفته پیاپی افزایش قرار داشت. شاخص کلی PPI آمریکا 0.5٪ نسبت به ماه قبل رشد کرد که بالاتر از پیش‌بینی 0.3٪ بود و رقم دسامبر از 0.5٪ به 0.4٪ اصلاح شد. PPI سالانه 2.9٪ بود در برابر انتظار 2.6٪، و در مقایسه با رقم قبلی 3٪ کاهش داشت.

شگفتی در PPI هسته و واکنش بازار

PPI هسته (Core PPI: بخش نوسانی مثل غذا و انرژی را حذف می‌کند تا روند اصلی تورم دیده شود) 0.8٪ نسبت به ماه قبل افزایش یافت که بالاتر از برآورد 0.3٪ بود و رقم دسامبر به 0.6٪ اصلاح شد. PPI هسته سالانه 3.6٪ بود که از 3.3٪ بالاتر رفت. بازارها با تکیه بر ابزار CME FedWatch (ابزاری بر اساس قیمت قراردادهای آتی که احتمال تصمیم‌های نرخ بهره فدرال رزرو را نشان می‌دهد) انتظار دارند فدرال رزرو در مارس و آوریل نرخ‌ها را بدون تغییر نگه دارد. احتمال کاهش نرخ در ژوئن کمتر شد و اکنون ژوئیه برای اولین کاهش ترجیح داده می‌شود. دلار استرالیا همچنین با انتظار افزایش بیشتر نرخ‌ها توسط بانک مرکزی استرالیا (RBA: بانک مرکزی استرالیا) حمایت شد، چون تورم بالاتر از هدف 2 تا 3 درصدی است. بازارها و بانک‌های CBA، Westpac، ANZ و NAB انتظار دارند در ماه مه افزایش 25 واحد پایه‌ای (basis point: هر واحد پایه 0.01٪ است؛ 25 واحد پایه یعنی 0.25 درصد) تا 4.10٪ رخ دهد، پس از احتمال مکث در مارس. شاخص TD-MI تورم استرالیا (شاخصی برای برآورد تغییرات قیمت‌ها) قرار است دوشنبه منتشر شود. «شاخص مدیران خرید بخش تولید» آمریکا (Manufacturing PMI: نظرسنجی از مدیران خرید که وضعیت تولید را نشان می‌دهد) هم در راه است.

درس‌های راهبردی از اوایل 2025

با نگاه به اوایل 2025، دلار استرالیا در برابر دلار آمریکا قدرت زیادی نشان داد، حتی وقتی داده‌های قیمت تولیدکننده آمریکا می‌گفت تورم همچنان سرسخت است. این فاصله بین داده‌ها و حرکت قیمت، شرایطی پیچیده ساخت و دلار استرالیا وارد روند رشد هشت‌هفته‌ای شد. اقدام فوری، دنبال‌کردن شتاب صعودی AUD بود که از موضع «انقباضی» RBA (hawkish: تمایل به افزایش نرخ بهره برای مهار تورم) نیرو می‌گرفت. باور غالب بازار این بود که RBA در مه 2025 دوباره نرخ بهره را بالا می‌برد؛ دیدگاهی که همه بانک‌های بزرگ استرالیا هم داشتند. داده‌های تاریخی نشان می‌دهد تورم فصل چهارم 2024 استرالیا واقعاً بالا و 3.4٪ بود و این موضع سخت‌گیرانه را توجیه می‌کرد. یک راهبرد ساده در «ابزارهای مشتقه» (derivatives: قراردادهای مالی که ارزش‌شان از قیمت دارایی اصلی می‌آید) می‌توانست خرید «اختیار خرید» (call option: حق خرید در قیمت مشخص تا تاریخ مشخص) برای AUD/USD با سررسید اواخر مه یا ژوئن باشد تا از افزایش احتمالی نرخ بهره سود بگیرد. اما رقم بالاتر از انتظار PPI هسته آمریکا یک هشدار جدی بود که معامله‌گران نباید نادیده می‌گرفتند. ابزار CME FedWatch از قبل تاخیر در کاهش نرخ بهره فدرال رزرو را نشان می‌داد و انتظارات را از ژوئن به ژوئیه 2025 منتقل می‌کرد. این یعنی امکان بازگشت قدرت دلار آمریکا وجود داشت و لازم بود موقعیت‌های خرید AUD با «اختیار فروشِ محافظتی» (protective put: اختیار فروش برای بیمه‌کردن زیان احتمالی) پوشش داده شود. در آن دوره 2025 همچنین «خودرضایتی بازار» دیده می‌شد؛ یعنی شاخص‌های نوسان غیرعادی پایین بودند. تاریخ نشان می‌دهد چنین دوره‌هایی—مثل پایین‌بودن شاخص VIX (معیار نوسان مورد انتظار بازار سهام آمریکا) در بخش زیادی از 2023 و 2024—اغلب فرصت خرید ارزان «اختیار معامله» ایجاد می‌کنند. در نتیجه خرید put برای محافظت از ریزش ناگهانی AUD/USD می‌توانست بیمه‌ای کم‌هزینه در برابر غافلگیری فدرال رزرو باشد. از نگاه امروز در فوریه 2026، می‌دانیم افزایش نرخ RBA در مه 2025 آخرین افزایش آن چرخه بود و فدرال رزرو مدت بیشتری از انتظار بسیاری از افراد روی موضع خود ماند؛ در نتیجه AUD/USD بعدتر در همان سال بخشی از رشد خود را پس داد. این تجربه اکنون هم مهم است، چون داده‌های اخیر «اشتغال غیرکشاورزی» آمریکا (Nonfarm Payrolls: شمار شغل‌های ایجادشده خارج از بخش کشاورزی) از اضافه‌شدن 215,000 شغل خبر داد و نشان داد اقتصاد آمریکا می‌تواند مقاوم بماند. این یادآوری می‌کند که انتظارها درباره سیاست بانک‌های مرکزی می‌تواند سریع عوض شود و روند قیمت هم برگردد.

همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید