دلار استرالیا پس از رشدهای ابتدایی، در معاملات اروپا تغییر مسیر داد و در برابر دلار آمریکا تا حوالی 0.6915 عقب نشست؛ آن هم بعد از آن‌که دونالد ترامپ گفت یادداشت تفاهم با ایران که با هدف تضمین آتش‌بس تنظیم شده بود، «به نظر می‌رسد تمام شده است». این چرخش، بازارها را به سمت وضعیت «ریسک‌گریز» سوق داد و تقاضا برای دارایی‌های دفاعی را بالا برد. معاملات آتی S&P 500 بیش از 0.7% افت کرد و به حدود 7,445 رسید، در حالی که شاخص دلار آمریکا پس از جبران بخشی از افت اولیه، نزدیک 101.15 تقریباً بدون تغییر ماند.

پیش‌تر، این ارز پس از آن قوی‌تر شده بود که سارا هانتر، معاون رئیس بانک مرکزی استرالیا، بار دیگر بر آمادگی بانک برای اقدام در صورت نیاز جهت بازگرداندن تورم به هدف، در عین حفظ اشتغال کاملِ پایدار، تأکید کرد. اکنون توجه‌ها به صورت‌جلسه کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) از نشست ژوئن معطوف شده که ساعت 18:00 به وقت گرینویچ منتشر می‌شود؛ تا سرنخ‌هایی درباره این‌که چرا سیاست‌گذاران از ارائه راهنمای آتی نرخ بهره خودداری کردند، به دست آید. در کنفرانس خبری پس از نشست، کوین وارش، رئیس فدرال رزرو، گفت راهنمای آتی با مقطع کنونی سیاست‌گذاری تناسب چندانی ندارد.

فشار فضای ریسک‌گریزی بر دلار استرالیا

با افزایش تنش‌های ژئوپلیتیکی، شاهد تغییر روشن فضای بازار به سمت «ریسک‌گریزی» هستیم. این موضوع مستقیماً بر ارزهای حساس به ریسک مانند دلار استرالیا اثر می‌گذارد که در برابر دلار آمریکا تضعیف می‌شود. ما با خرید اختیار فروش (Put) روی AUD/USD با سررسیدهای چند هفته آینده، برای افت بیشتر موقعیت می‌گیریم و حرکت به زیر سطح 0.6900 را هدف قرار می‌دهیم.

این نگرانی در سهام نیز مشهود است و انتظار داریم این عدم‌قطعیت ادامه‌دار باشد. شاخص نوسان CBOE (VIX) که غالباً «دماسنج ترس» بازار نامیده می‌شود، تاکنون بیش از 15% جهش کرده و بالای 22 معامله می‌شود؛ نشانه‌ای از افزایش اضطراب سرمایه‌گذاران. برای پوشش ریسک پرتفوی‌ها، ما اسپرد اختیار فروش (Put spread) روی S&P 500 خریداری می‌کنیم.

تقاضای پناهگاه امن و ابهام سیاستی

در چنین محیطی، انتظار داریم دلار آمریکا تقویت شود، زیرا یکی از اصلی‌ترین دارایی‌های پناهگاه امن است. هرچند بانک مرکزی استرالیا بر تورم تمرکز دارد، اما در کوتاه‌مدت احتمالاً «فرار جهانی به سمت امنیت» نیروی غالب‌تری خواهد بود. بنابراین، موقعیت‌های خرید دلار آمریکا را افزایش می‌دهیم، به‌ویژه در برابر ارزهای کالامحور.

از منظر تاریخی، دوره‌های تشدید تنش میان آمریکا و ایران—مانند اوج‌گیری اوایل 2020—به نوسان پایدار و هجوم به دارایی‌های امنی چون اوراق خزانه‌داری آمریکا و دلار منجر شده‌اند. قیمت سنگ‌آهن، یکی از صادرات کلیدی استرالیا، همین هفته 2% افت کرده است؛ در پی نگرانی از این‌که فشار ژئوپلیتیکی می‌تواند رشد جهانی را کند کند. این فشار بنیادی نیز از چشم‌انداز منفی ما نسبت به دلار استرالیا حمایت می‌کند.

صورت‌جلسه پیش‌روی FOMC اکنون یک ریسک رویدادی مهم است، اما معتقدیم تمرکز بازار همچنان بر وضعیت ژئوپلیتیکی باقی خواهد ماند. هرگونه ادبیات محتاطانه از سوی فدرال رزرو می‌تواند حرکت به سمت دلار آمریکا را تسریع کند. از هر تقویت کوتاه‌مدت AUD به‌عنوان فرصتی برای ساخت موقعیت‌های فروش از طریق قراردادهای آتی استفاده خواهیم کرد.