AUD/USD پس از ناکامی در عبور از «منطقه عرضه» (جایی که فروشندهها زیاد میشوند) نزدیک ۰.۷۱۸۰ دوباره نزولی شد و در معاملات اروپا با وجود تضعیف ملایم دلار آمریکا، تا کف هفتگی جدید حوالی ۰.۷۱۳۵ پایین آمد. نفت خام کمی افت کرد، چون بازارها «پیشرفت محتاطانه» در گفتوگوهای دیپلماتیک آمریکا و ایران را در قیمتها لحاظ کردند و نگرانی از اختلال در عرضه انرژی کمتر شد. این افت باعث شد «بازده اوراق خزانهداری آمریکا» (نرخ سود اوراق دولتی آمریکا) پایین بیاید و به دلار فشار وارد کند، اما جفتارز حمایت معناداری نگرفت؛ زیرا انتظار بازار برای «سختگیری بیشتر» بانک مرکزی استرالیا (افزایش نرخ بهره برای مهار تورم) کمرنگ شده است.
دادههای استرالیا همین تغییر نگاه را تقویت کرد. اداره آمار استرالیا اعلام کرد «تورم شاخص قیمت مصرفکننده (CPI)» (میانگین تغییر قیمت کالاها و خدمات مصرفی) در آوریل از ۴.۶٪ در مارس به ۴.۲٪ در مقیاس سالانه کاهش یافت؛ همزمان «نرخ بیکاری» بهطور غیرمنتظره به ۴.۵٪ بالا رفت و اشتغال کاهش پیدا کرد. معاملهگران اکنون حدود ۱۰٪ احتمال افزایش نرخ در ژوئن را قیمتگذاری میکنند و سناریوی غالب «ثبات نرخ» یا حداکثر یک افزایش ۰.۲۵ واحد درصدی (۲۵ «نقطه پایه»؛ هر نقطه پایه برابر ۰.۰۱٪) در ادامه سال است. ریسک ژئوپلیتیک همچنان وجود دارد؛ واشنگتن و تهران بر سر برنامه هستهای و تنگه هرمز در تنش هستند و حملات جدید آمریکا به اهدافی در ایران امید به پایان جنگ سهماهه را کمرنگ کرده است. بازار همچنین دستکم یک افزایش ۰.۲۵ واحد درصدی نرخ بهره فدرال رزرو در سال ۲۰۲۶ را هم در قیمتها نگه داشته و با چرخش توجه به سطوح زیر ۰.۷۱۰۰، فشار نزولی برقرار مانده است.
واگرایی سیاستی و ضعف دادههای استرالیا
ما معتقدیم دلار استرالیا پس از ناتوانی در حفظ رشد اطراف سطح ۰.۷۱۸۰ همچنان تحت فشار میماند. محرک اصلی این ضعف «شکاف سیاستی» رو به گسترش است؛ یعنی بانک مرکزی استرالیا محتاط و مردد است، اما فدرال رزرو آمریکا رویکرد سختگیرانهتری دارد. به همین دلیل، برای هفتههای آینده افت بیشتر AUD/USD را محتمل میدانیم.
بانک مرکزی استرالیا به احتمال زیاد در ژوئن نرخ بهره را بالا نمیبرد؛ بهخصوص بعد از کند شدن تورم CPI به ۴.۲٪ و افزایش نرخ بیکاری به ۴.۵٪. دادههای هفته گذشته نشان داد «فروش خردهفروشی» (هزینهکرد خانوارها در خریدهای روزمره) در آوریل ۰.۵٪ کاهش داشته که نشان میدهد اقتصاد استرالیا در حال کند شدن است. در این شرایط، نگهداری دلار استرالیا نسبت به ارزهای دیگر جذابیت کمتری دارد.
چشمانداز نزولی و موقعیتگیری معاملاتی
در مقابل، دلار آمریکا میتواند حمایت بگیرد؛ چون دادههای اخیر نشان داد «تورم هسته PCE» (شاخص هزینهکرد مصرف شخصی بدون اقلام پرنوسان مثل غذا و انرژی؛ معیار ترجیحی فدرال رزرو برای سنجش تورم) در سطح ۲.۹٪ سالانه ثابت مانده است. این موضوع احتمال دستکم یک افزایش ۰.۲۵ واحد درصدی نرخ بهره در سال ۲۰۲۶ را زنده نگه میدارد. تازهترین گزارش «تعهدات معاملهگران (COT)» (گزارشی از مواضع خرید/فروش گروههای مختلف در بازارهای آتی) هم این بدبینی نسبت به دلار استرالیا را تأیید میکند و نشان میدهد سفتهبازان بزرگ «موقعیت فروش خالص» (برتری حجم معاملات روی افت قیمت نسبت به رشد) خود را به بیش از ۵ میلیارد دلار رساندهاند.
با این چشمانداز، ما «اختیار فروش (Put Option)» (ابزاری که حق فروش دارایی در قیمت مشخص تا تاریخ مشخص را میدهد) با سررسیدهای ژوئیه و اوت ۲۰۲۶ میخریم تا از افت احتمالی سود بگیریم. «قیمت اعمال» (Strike Price؛ قیمت از پیش تعیینشده در قرارداد اختیار) را حوالی ۰.۷۱۰۰ و پایینتر هدف میگیریم، چون انتظار داریم جفتارز دوباره کفهای ماهانه خود را آزمایش کند. این روش، راهی برای سودگیری از حرکت نزولی با «ریسک محدود» (حداکثر زیان از قبل مشخص) است.
