دلار استرالیا روز دوشنبه بیش از ۰.۳۷٪ رشد کرد؛ پس از آن‌که آمریکا و ایران بر سر یک «یادداشت تفاهم» با هدف پایان دادن به درگیری و آغاز گفت‌وگوها درباره برنامه هسته‌ای تهران به توافق رسیدند. نرخ AUD/USD در ۰.۷۰۷۲ قرار گرفت و از ۰.۷۰۴۱ بازگشت؛ زیرا بازارها چشم‌انداز بازگشایی تنگه هرمز، رفع محاصره نیروی دریایی آمریکا، رقیق‌سازی اورانیوم غنی‌شده در داخل ایران و یک پنجره ۶۰روزه برای مذاکره را قیمت‌گذاری کردند. شاخص دلار آمریکا (DXY) نیز با افت ۰.۱۵٪ به ۹۹.۶۶ رسید؛ هم‌زمان با کاهش قیمت نفت به‌دلیل انتظار برای آزادی بیشتر ناوبری در خلیج فارس که بیش از یک‌پنجم تولید نفت جهان از آن عبور می‌کند.

اکنون توجه به بانک‌های مرکزی معطوف می‌شود؛ انتظار می‌رود فدرال رزرو نرخ‌ها را بدون تغییر نگه دارد و تحت ریاست کوین وارش، «خلاصه به‌روزشده پیش‌بینی‌های اقتصادی» (SEP) را منتشر کند. در استرالیا، انتظار می‌رود بانک مرکزی استرالیا (RBA) پس از سه افزایش نرخ در سال جاری، نرخ نقدی را در ۴.۸۵٪ ثابت نگه دارد؛ هرچند پیش‌بینی دیگری از تثبیت در ۴.۳۵٪ در نشست ۱۶ ژوئن سخن گفته است. در نمودارها، AUD/USD همچنان زیر خوشه‌ای از میانگین‌های متحرک ساده نزدیک ۰.۷۱۴۳ قرار دارد، در حالی که شاخص قدرت نسبی (RSI) در میانه محدوده ۴۰ و در مسیر صعودی است و خطوط حمایتیِ صعودی به محدوده ۰.۶۸–۰.۶۹ بازمی‌گردند. داده‌های پیشِ روی آمریکا نیز شامل خرده‌فروشی و آمار متقاضیان بیمه بیکاری است.

اثر توافق آمریکا-ایران و کاهش قیمت نفت

ما توافق آمریکا-ایران را یک رویداد مهم کاهش ریسک می‌دانیم که باید به کاهش نوسانات بازار ادامه دهد. سقوط متعاقب قیمت نفت—با افت قراردادهای آتی نفت برنت به زیر ۷۵ دلار در هر بشکه برای نخستین بار در سال جاری—یک منبع کلیدی از نگرانی‌های تورمی اخیر را از میان برمی‌دارد. این موضوع نشان می‌دهد باید به راهبردهایی فکر کنیم که از کاهش نوسان منتفع می‌شوند، زیرا شاخص VIX در ۲۴ ساعت گذشته بیش از ۱۵٪ افت کرده است.

با بهبود ریسک‌پذیری و حمایت از دلار استرالیا، ما برای حرکت بالقوه به سمت مقاومت ۰.۷۱۴۳ موقعیت‌گیری می‌کنیم. پیش از تصمیم RBA—که انتظار می‌رود نرخ‌ها را ثابت نگه دارد—به خرید اختیار خرید (Call) کوتاه‌سررسید روی AUD/USD فکر می‌کنیم. لحن کمتر انقباضی (کمتر هاوکیش) از سوی RBA، که می‌تواند ناشی از کاهش قیمت انرژی باشد، ممکن است به‌عنوان عاملی مثبت برای رشد و ارز تلقی شود.

واگرایی بانک‌های مرکزی و پشتیبانی کالاها

تمرکز اصلی اکنون از ژئوپلیتیک به واگرایی میان RBA و فدرال رزرو منتقل می‌شود. شکاف بازدهی فعلی اوراق دولتی دوساله حدود ۲۵ واحد پایه به نفع استرالیاست؛ سطحی که از نظر تاریخی از AUD حمایت کرده است. رصد می‌کنیم که آیا این شکاف پس از نخستین کنفرانس خبری رئیس جدید فد، گسترده‌تر می‌شود یا خیر.

با این حال، مدیریت جدید فد یک مجهول بزرگ است و ریسک رویدادی قابل‌توجهی را در ادامه هفته ایجاد می‌کند. برای مدیریت این موضوع، بخشی از پرمیوم حاصل از موقعیت‌های خرید خود را صرف خرید اختیار فروش (Put) ارزان و خارج از پول (Out-of-the-money) می‌کنیم. این کار نقش پوشش ریسک را در برابر پیام احتمالی غیرمنتظره و انقباضی فد دارد که می‌تواند به یک چرخش تند در دلار آمریکا منجر شود.

در حالی که افت نفت قابل‌توجه است، قدرت بنیادی دلار استرالیا از سایر صادرات کلیدی کالایی نیز حمایت می‌گیرد. «نسبت مبادله» استرالیا در فصل گذشته ۲.۱٪ رشد فصلی داشت که ناشی از تقاضای قوی برای سنگ‌آهن و زغال‌سنگ بود. این قدرتِ زیربنایی—even با قیمت‌های انرژی نرم‌تر—برای ارز نقش ضربه‌گیر ایجاد می‌کند.