USD/CNH در نزدیکی کفهای اخیر در نوسان است؛ چراکه گزارشها درباره احتمال اعمال تعرفههای آمریکا بر کالاهای چینی و موضع بانک مرکزی چین (PBoC) برای مقابله با تقویت سریع رنمینبی، فشار نزولی اخیر را محدود کرده است. گرایش کلی همچنان به نفع افزایش ارزش RMB باقی میماند، اما رفتار قیمتی کوتاهمدت از کاهش مومنتوم نزولی حکایت دارد و شاخصهای تکنیکال نیز در حال تثبیت شدن هستند.
عدمقطعیت تعرفهای بار دیگر پس از گزارشهایی مبنی بر بررسی وضع عوارض ۷.۵٪ی آمریکا بر کالاهای چینی، در آستانه دیدار ماه آینده ترامپ–شی، پررنگ شده است؛ هرچند واکنش ارزی تا اینجا محدود بوده است. سیگنالهای سیاستی نیز زیر ذرهبیناند: فیکسینگ روز دوشنبه PBoC حدود ۶۰۰ پیپ بالاتر از انتظارات بازار تعیین شد و تقویت دلار آمریکا در معاملات شبانه، شواهدی را تقویت میکند که افزایش بیشتر RMB ممکن است سقف داشته باشد. در نمودارها، روند روزانه همچنان اندکی نزولی است، اما RSI از سطوح اشباع فروش در حال چرخش به سمت بالا است و فضا را برای یک بازگشت ملایم باز میگذارد. مقاومتها در ۶.۷۴ و ۶.۷۴۶۰ دیده میشوند که دومی با میانگین متحرک ۲۱روزه (21 DMA) همراستا است؛ در حالی که حمایتها در ۶.۷۲ و ۶.۷۰ قرار دارند.
سیگنالهای تکنیکال و سیاستی، افت USD/CNH را محدود میکنند
ما جفتارز USD/CNH را نزدیک کفهای اخیر خود در ۶.۷۲ در حال معامله میبینیم، اما فضای افت بهتدریج محدودتر میشود. با وجود اینکه روند کلی همچنان به نفع تقویت رنمینبی است، شاخص قدرت نسبی (RSI) روزانه نشانههایی از چرخش رو به بالا از محدوده اشباع فروش نشان میدهد. معاملهگران مشتقه باید برای یک جهش کوتاهمدت احتمالی آماده باشند و در این سطوح، از تعقیب موقعیتهای فروش (Short) خودداری کنند.
بانک خلق چین (PBoC) بهطور فعال با تقویت سریع رنمینبی مقابله میکند؛ موضوعی که در فیکسینگ اخیر، که حدود ۶۰۰ پیپ قویتر از انتظارات بازار تعیین شد، مشهود است. در کنار گزارشهای مربوط به احتمال تعرفه ۷.۵٪ی آمریکا بر کالاهای چینی پیش از نشستهای دوجانبه پیشرو، انتظار داریم موانع سیاستی، سقفی برای تقویت بیشتر RMB ایجاد کند. از منظر تاریخی، عدمقطعیتهای مشابه تعرفهای و مقابلههای PBoC، طی چند هفته باعث اصلاحات صعودی سریع ۱.۵٪ تا ۲٪ی در جفتارز USD/CNH شدهاند.
استراتژی مشتقه و مدیریت ریسک در فضای پرنوسان
برای بهرهبرداری از این شرایط، توصیه میکنیم معاملهگران مشتقه به خرید اختیار خرید (Call) کوتاهسررسید روی USD/CNH یا اجرای اسپرد صعودی خرید اختیار خرید (Bull Call Spread) با هدفگذاری ناحیه مقاومتی ۶.۷۴۰۰ تا ۶.۷۴۶۰ فکر کنند. حمایت اسپات همچنان در حوالی ۶.۷۲۰۰ و ۶.۷۰۰۰ مستحکم است و میتواند بهعنوان سطوح منطقی برای تعیین حدضررهای نزدیک (Tight Stop-Loss) روی موقعیتهای فروش باقیمانده بهکار رود. مدیریت دقیق ریسک در هفتههای پیش رو حیاتی است، زیرا انتظار میرود در آستانه این مذاکرات سیاسی پراهمیت، نوسانات بازار افزایش یابد.
