USD/CAD برای دومین جلسه متوالی کاهش یافت و در ساعات آسیایی روز جمعه نزدیک 1.4200 معامله شد؛ زیرا دلار کانادا که به کالاها وابسته است از تقویت قیمت نفت حمایت گرفت. نفت خام پس از آن رشد کرد که یک حمله مشکوک با پرتابه به یک کشتی باری در نزدیکی عمان، تلاش‌های تخلیه سازمان ملل در تنگه هرمز را مختل کرد و نگرانی‌ها درباره عرضه جهانی انرژی را دوباره زنده کرد.

پس از بسته‌شدن معاملات روز پنجشنبه، تنش‌ها تشدید شد؛ دو مقام آمریکایی گفتند نیروهای ایرانی هنگام عبور کشتی از تنگه به سمت آن شلیک کرده‌اند و مقامات ایرانی هشدار دادند امنیت کشتی‌هایی که خارج از مسیرهای تعیین‌شده هرمز فعالیت می‌کنند دیگر تضمین‌شده نیست. با این حال، افت USD/CAD محدود ماند؛ زیرا دلار آمریکا از انتظارات برای سخت‌گیرانه‌تر شدن سیاست پولی فدرال رزرو حمایت گرفت: ابزار CME FedWatch احتمال افزایش نرخ بهره در نشست 15 تا 16 سپتامبر را 63.4% نشان می‌دهد. داده‌های تورمی نیز از دلار پشتیبانی کرد؛ به‌طوری‌که PCE سرفصل در ماه مه به 4.1% سالانه رسید (در برابر 3.3% در آوریل)، در حالی که PCE هسته به 3.4% از 3.3% افزایش یافت.

محرک‌های رقیب دلار: نفت و سیاست فدرال رزرو

به نظر می‌رسد جفت‌ارز USD/CAD تا تاریخ 26 ژوئن 2026 در اطراف سطح 1.4200 در یک کشمکش قرار گرفته است. دلار کانادا از جهش قیمت نفت نیرو می‌گیرد؛ جهشی که با ریسک‌های ژئوپلیتیکی جدید در تنگه هرمز تشدید شده است. این موضوع مستقیماً با قدرت دلار آمریکا خنثی می‌شود، زیرا بازارها به‌طور فزاینده‌ای انتظار افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در سپتامبر را دارند.

حمایت از دلار کانادا چشمگیر است؛ نفت خام وست تگزاس اینترمدیت (WTI) پس از حمله اخیر به کشتیرانی در نزدیکی عمان اکنون بالای 95 دلار در هر بشکه معامله می‌شود. این وضعیت با گزارش هفته گذشته EIA نیز تنگ‌تر شده است؛ گزارشی که کاهش ذخایر نفت خام آمریکا را بیش از انتظار نشان داد و سناریوی صعودی نفت را تقویت کرد. از آنجا که کانادا صادرکننده بزرگ نفت است، این موضوع یک کف بنیادی قدرتمند برای CAD فراهم می‌کند.

چشم‌انداز بازار: برتری با نوسان در میانه عدم‌قطعیت

در سوی دیگر، استدلال برای تقویت USD به دلیل پایداری تورم آمریکا در حال تقویت است؛ به‌ویژه که آخرین داده‌های PCE هسته در سطح 3.4% ثابت مانده است. احتمال 63.4% افزایش نرخ در سپتامبر که در بازار معاملات آتی دیده می‌شود، نشان‌دهنده این باور است که فدرال رزرو باید اقدام کند. اکنون همه نگاه‌ها به گزارش اشتغال ماه ژوئیه دوخته شده تا این چشم‌انداز انقباضی را تأیید یا به چالش بکشد.

این تضاد بنیادی، پیش‌بینی جهت حرکت را دشوار می‌کند و ما معتقدیم بهترین واکنش، معامله بر مبنای افزایش مورد انتظارِ خودِ نوسان است. نوسان ضمنی یک‌ماهه USD/CAD به بالاترین سطح سه‌ماهه افزایش یافته و نشان می‌دهد بازار اختیار معامله خود را برای یک حرکت قیمتی معنادار آماده می‌کند. ما استراتژی‌های خرید نوسان (Long Volatility) مانند خرید استرادل یا استرنگل را راهی محتاطانه برای موقعیت‌گیری در برابر احتمال شکست قیمتی در هر دو جهت طی هفته‌های پیش‌رو می‌دانیم.