USD/CAD تغییر چندانی نداشت و در نزدیکی سقف دامنه معاملاتی سال‌جاری (YTD) باقی ماند؛ در حالی‌که دلار کانادا نزدیک به اوج‌های اخیر خود معامله می‌شد. اسکوشیابنک اعلام کرد شرایط به نفع دست‌کم یک بازگشت ملایم CAD متمایل است؛ با توجه به تضعیف تدریجی دلار آمریکا و بهبود ریسک‌پذیری بازارها. با این حال، این بانک تصمیم فردای بانک مرکزی کانادا را مهم‌ترین ریسک رویدادی دانست.

این بانک برآورد کرد نرخ نقدی حدود دو «رقم بزرگ» بالاتر از ارزش منصفانه قرار دارد و ارزش منصفانه را 1.3758 اعلام کرد؛ همچنین گفت بازآزمایی اخیر سقف‌های دامنه موجب «شکار قیمت» (bargain-hunting) برای CAD نشده است. اسکوشیابنک به اوج اواخر مارس در 1.3967 اشاره کرد و گفت برای تقویت سقفی که از ابتدای سال برقرار بوده، هنوز به شواهد محکم‌تری از تشکیل سقف یا بازگشت روند نیاز است. در همین حال، این بانک حمایت جزئی را 1.3925 و سطح بعدی را 1.3870 عنوان کرد و سطح 1.39+ را به‌عنوان ناحیه‌ای با «ارزش میان‌مدت» برای خریداران CAD توصیف کرد.

واگرایی سیاستی و محرک‌های بازار

ما دلار کانادا را کم‌وبیش بدون تغییر می‌بینیم که نزدیک سقف دامنه سال‌جاری خود در برابر دلار آمریکا نوسان می‌کند. به نظر می‌رسد شرایط برای دست‌کم یک بازگشت جزئی مساعد باشد؛ زیرا تمایل ریسک‌پذیری جهانی مثبت است. نرخ نقدی به‌طور معناداری بالاتر از برآورد ارزش منصفانه ما در 1.3758 معامله می‌شود که نشان می‌دهد این جفت‌ارز بیش‌ازحد کشیده شده است.

بانک مرکزی کانادا هفته گذشته چرخه تسهیل پولی خود را آغاز کرد و با فروکش کردن تورم، نرخ سیاستی را 25 واحد پایه کاهش داد و به 4.75% رساند. در مقابل، انتظار می‌رود فدرال رزرو آمریکا نرخ‌ها را تا تابستان بدون تغییر نگه دارد؛ واگرایی سیاستی‌ای که به تقویت دلار آمریکا کمک کرده است. ممکن است این واگرایی اکنون به‌طور کامل در قیمت‌ها لحاظ شده باشد و در نتیجه، فضای صعود بیشتر برای این جفت‌ارز محدود شود.

آخرین گزارش CPI کانادا برای مه 2026 نشان داد تورم به 2.7% کاهش یافته که اقدام بانک مرکزی کانادا را توجیه می‌کند. در همین حال، تازه‌ترین گزارش اشتغال غیرکشاورزی آمریکا (NFP) از افزوده شدن قدرتمند 272 هزار شغل حکایت داشت و به فدرال رزرو دلیل کافی برای صبر بیشتر می‌دهد. این شکاف اقتصادی از سطح بالای فعلی نرخ ارز حمایت می‌کند، اما اگر داده‌های آمریکا تضعیف شود، زمینه یک اصلاح قیمتی را نیز فراهم می‌سازد.

راهبرد معاملاتی و سطوح تکنیکال

همچنان معتقدیم سطوح بالاتر از 1.3900 برای کسانی که به دنبال خرید دلار کانادا هستند، «ارزش» مناسبی در افق میان‌مدت فراهم می‌کند. برای معامله‌گران مشتقه، این به معنای آن است که فروش اختیار خرید (Call) خارج از پول USD/CAD با قیمت‌های اعمال بالاتر از 1.3975 می‌تواند راهبردی قابل اتکا باشد. این رویکرد به معامله‌گران امکان می‌دهد در حالی که روی حفظ سقف دامنه در هفته‌های پیش‌رو حساب می‌کنند، پرمیوم دریافت کنند.

بازآزمایی تقریباً دقیق اوج سال در حوالی 1.3970 با مقاومت مواجه شده و سیگنال‌های کوتاه‌مدت قیمت به‌طور ملایم به زیان دلار آمریکا متمایل است. به‌طور تاریخی، دوره‌های مشابه واگرایی سیاستی در سال 2017 ابتدا به یک «اُورشوت» ارزی انجامید و سپس اصلاحی قابل توجه رخ داد. هرچند هنوز به شواهد محکم‌تری از تشکیل سقف نیاز است، اما چیدمان فعلی شروع کرده به هم‌قافیه شدن با بازگشت‌های گذشته.

معامله‌گران باید شکست به زیر حمایت جزئی 1.3925 را به‌عنوان نخستین نشانه آغاز چرخش نزولی زیر نظر بگیرند. حرکت به زیر این سطح می‌تواند مسیر افت تا ناحیه حمایتی مهم‌تر 1.3870 را باز کند. ریسک اصلی این سناریو، انتشار بیانیه‌ای غیرمنتظره و «هاوکیش» از سوی فدرال رزرو در نشست بعدی خواهد بود.