USD/CAD روز سه‌شنبه نزدیک ۱.۳۸۳۵ نوسان کرد و با افت ۰.۰۷٪، در شرایطی که ضعف در هر دو ارز مسیر مشخصی به این جفت‌ارز نداد، بدون جهت‌گیری قاطع باقی ماند. نفت WTI پس از آن‌که رئیس‌جمهور دونالد ترامپ اعلام کرد نیروی دریایی آمریکا همه مین‌ها را در آب‌های بین‌المللی تنگه هرمز پاکسازی یا منهدم کرده است، ۳.۳۵٪ سقوط کرد و به حدود ۸۱.۷۵ دلار رسید؛ موضوعی که نگرانی‌های ریسک عرضه را کاهش داد و پرمیوم ژئوپلیتیکی را تعدیل کرد. نفت ارزان‌تر به ضرر دلار کانادا تمام شد، اما دلار آمریکا نیز در فضای ریسک‌پذیرتر تضعیف شد؛ به‌طوری‌که شاخص DXY با افت ۰.۰۵٪ به حدود ۹۸.۹۵ رسید. داده‌های آمریکا حمایت محدودی فراهم کردند: شاخص اعتماد مصرف‌کننده «کنفرانس بورد» در آگوست به ۸۹.۴ از رقم بازبینی‌شده ۹۰.۲ در جولای کاهش یافت، در حالی که ADP NER Pulse نشان داد میانگین افزایش اشتغال بخش خصوصی طی چهار هفته منتهی به ۸ آگوست برابر ۱۱.۷۵ هزار نفر در هفته بوده است (در برابر ۹.۵ هزار نفر قبلی).

کانادا نیز لایه‌ای از سیاست تجاری افزود و از اعمال تعرفه‌های تلافی‌جویانه بر حدود ۲۰ میلیارد دلار از کالاهای آمریکایی از ۸ سپتامبر خبر داد؛ تعرفه‌هایی که حدود ۷۰۰ قلم کالا را با نرخ‌های ۱۵٪، ۲۵٪ یا ۵۰٪ پوشش می‌دهد و در کنار آن یک بسته حمایتی ۷.۵ میلیارد دلاری کانادا (C$) نیز ارائه می‌شود. از منظر تکنیکال، USD/CAD در ۱.۳۸۳۶ معامله شد؛ پایین‌تر از مقاومت روند نزولی نزدیک ۱.۳۸۵۸ و زیر میانگین‌های متحرک ساده ۲۰۰روزه و ۱۰۰روزه در حدود ۱.۳۸۴۳ و ۱.۳۹۱۴، در حالی که RSI نزدیک ۳۷ است. مقاومت در ۱.۴۰۰۰ مشخص شده و حمایت‌ها حوالی ۱.۳۷۳۲ و ۱.۳۵۵۰ قرار دارند؛ اسکوٹیابنک ارزش منصفانه را ۱.۳۸۴۲ برآورد کرده است.

نوسان مورد انتظار و جانمایی معاملاتی پیرامون ضرب‌الاجل تعرفه‌ها

با نزدیک شدن به ضرب‌الاجل ۸ سپتامبر برای اجرای تعرفه‌های تلافی‌جویانه، انتظار داریم نوسان در جفت‌ارز USD/CAD افزایش یابد. از منظر تاریخی، مناقشات بزرگ تجاری بین آمریکا و کانادا—مانند اعلام تعرفه‌ها در سال ۲۰۱۸—باعث حرکت‌های سریع تا سقف ۴٪ در این جفت‌ارز شده‌اند. معامله‌گران مشتقه برای این ضرب‌الاجل پیشِ‌رو بهتر است بر اختیارهای کوتاه‌مدت تمرکز کنند، نه نگهداری موقعیت‌های اسپات بلندمدت.

دلار کانادا از نظر تاریخی همبستگی بالایی در حدود ۰.۷۰ با نفت خام WTI دارد؛ نفتی که همین حالا بیش از ۳٪ سقوط کرده و به حدود ۸۱.۷۵ دلار رسیده است. از آنجا که «لونی» هنوز این افت ناگهانی قیمت نفت را به‌طور کامل در قیمت‌گذاری خود منعکس نکرده، ما فرصت را در خرید اختیار خرید (Call) کوتاه‌مدت USD/CAD می‌بینیم. این استراتژی امکان بهره‌گیری از فشار نزولی با تأخیر بر دلار کانادا را فراهم می‌کند و در عین حال، اگر قیمت نفت ناگهان بازگشت کند، ریسک ما را محدود نگه می‌دارد.

استراتژی‌های تکنیکال و نوسانی برای USD/CAD

در حال حاضر، USD/CAD زیر سطوح کلیدی مقاومت تکنیکال سقف‌خورده است؛ از جمله میانگین متحرک ۲۰۰روزه در ۱.۳۸۴۳ و خط روند نزولی در ۱.۳۸۵۸. با قرار گرفتن شاخص قدرت نسبی (RSI) روی ۳۷ (سطحی ضعیف)، شتاب صعودی کوتاه‌مدت آشکارا کم‌رنگ است. می‌توان از این محدوده سقف‌دار بهره برد و با فروش اختیارهای خرید خارج از پول (OTM) بالای ۱.۳۹۰۰، در دوره تجمیع قیمت، پرمیوم دریافت کرد.

نوسان ضمنی ۳۰روزه برای اختیارهای USD/CAD معمولاً حوالی ۶.۲٪ است، اما انتظار داریم با نزدیک شدن به تاریخ اجرای تعرفه‌ها در سپتامبر این رقم افزایش یابد. برای بهره‌برداری از این رشد مورد انتظار در نوسان، خرید استرادل یا استرَنگل پیشنهاد می‌شود تا در صورت شکست تند در هر دو جهت سودآوری ممکن شود. این رویکرد ما را از انتخاب جهت در بازاری که فعلاً تحت کشش داده‌های اقتصادی متناقض قرار دارد، بی‌نیاز می‌کند.

کاهش اعتماد مصرف‌کننده آمریکا (افت به ۸۹.۴ در آگوست) سقفی بر سر دلار آمریکا ایجاد کرده و مانع از شکست صعودیِ تمیز می‌شود. در مقابل، متوسط افزوده شدن ۱۱.۷۵ هزار شغل در هفته توسط کارفرمایان بخش خصوصی آمریکا، کف نزولی دلار را تا حدی محافظت می‌کند. با به‌کارگیری استراتژی‌های اسپرد، می‌توان این محیط اقتصادی مختلط را مدیریت کرد، بدون آن‌که سوگیری شدید جهت‌دار اتخاذ شود.