فدرال رزرو در ساعت ۱۸:۰۰ به وقت گرینویچ، دامنه هدف خود را در ۳.۵۰٪ تا ۳.۷۵٪ با رأی ۹–۳ بدون تغییر نگه داشت؛ در حالیکه سه عضو طرفدار افزایش فوری ۲۵ واحد پایه بودند. پس از این تصمیم، USD/CAD از حوالی ۱.۴۱۰۰ به زیر ۱.۴۰۵۰ شکست. پیشتر، «خلاصه مذاکرات» بانک مرکزی کانادا در ساعت ۱۷:۳۰ به وقت گرینویچ نتوانست جفتارز را جابهجا کند و این برداشت را تقویت کرد که نرخ ارز بیش از آنکه «شکاف سیاستی اعلامشده» را معامله کند، «شکاف سیاستی مورد انتظار» را قیمتگذاری میکند. از اواسط ژوئیه، سناریوی پایه قیمتگذاریشده همچنان افزایش نرخ بانک مرکزی کانادا در دسامبر بوده است؛ بنابراین تحرکات اخیر اسپردها بیشتر ناشی از کاهش احتمال افزایش نرخ در آمریکا بوده تا هر تغییری در کانادا.
قیمتگذاری بازار اکنون حدود ۶۴٪ احتمال حداقل یک افزایش تا ۱۶ سپتامبر را نشان میدهد؛ در حالیکه پیش از نشست حدود ۸۰٪ بود. احتمال اکتبر نزدیک ۷۵٪ و دسامبر نزدیک ۸۵٪ است. احتمال حداقل دو افزایش تا ۹ دسامبر از حدود ۵۷٪ به حدود ۴۲٪ کاهش یافته است. تمرکز بازار به GDP ماه مه کانادا در جمعه ساعت ۱۲:۳۰ به وقت گرینویچ معطوف میشود که انتظار میرود ۰.۲٪ ماهانه در برابر ۰.۵٪ قبلی باشد. در سوی آمریکا نیز دادههای پنجشنبه شامل PCE هسته با ۰.۲٪ ماهانه و ۳.۳٪ سالانه در برابر ۰.۳٪ و ۳.۴٪، GDP فصل دوم با ۲.۱٪ و مطالبات بیکاری ۲۰۰ هزار در برابر ۱۸۷ هزار است. سطوح کلیدی: مقاومت در ۱.۴۱۰۰، ۱.۴۱۵۰ و حوالی ۱.۴۲۵۰ و حمایت در ۱.۴۰۰۰ و ۱.۳۹۵۰.
استراتژی معاملاتی با تمایل فروش برای USD/CAD
توصیه میکنیم معاملهگران بازار مشتقه تا زمانی که این جفتارز زیر آستانه حیاتی ۱.۴۱۰۰ مهار شده، رویکرد تاکتیکی با تمایل فروش (short-bias) روی USD/CAD اتخاذ کنند. تصمیم فدرال رزرو برای ثابت نگه داشتن دامنه هدف در ۳.۵۰٪ تا ۳.۷۵٪ از شتاب دلار کاسته و احتمال افزایش نرخ در سپتامبر را به ۶۴٪ کاهش داده است. این تغییر ناگهانی، شکاف سیاستی مورد انتظار با بانک مرکزی کانادا را تنگتر میکند و جهشها به سمت ۱.۴۱۰۰ را به فرصتهای مناسب برای ساخت موقعیتهای فروش تبدیل میکند.
از نظر تاریخی، محدوده ۱.۴۰۰۰ یک نقطه چرخش روانی قدرتمند بوده است؛ مشابه آنچه در چرخشهای کلان سال ۲۰۲۰ مشاهده شد که جفتارز بارها پیرامون این سطح با حمایت و مقاومت قوی مواجه شد. با توجه به نوسان فعلی نزدیک ۱.۴۰۵۰، «ریسک ریورسال»های کوتاهمدت نشاندهنده چرخش تمایل به سمت اختیار فروش دلار (USD puts) است؛ نشانهای از اینکه بازار آپشن بهطور فعال برای آزمون سمت پایین آماده میشود. پیشنهاد میکنیم سطح ۱.۴۰۰۰ را بهعنوان هدف شناسایی سود در نظر بگیرید و بستهشدن روزانه بالای ۱.۴۱۰۰ را بهعنوان ماشه ابطال قطعی سناریو لحاظ کنید.
محرکهای کلیدی و ملاحظات ریسک
محرک فوری این معامله، شاخص قیمت مخارج مصرف شخصی (PCE) آمریکا است. اگر PCE هسته تا نرخ سالانه پیشبینیشده ۳.۳٪ تعدیل شود، افت بازدهی خزانهداری آمریکا میتواند بهسادگی USD/CAD را تا هدف ۱.۴۰۰۰ پایین بیاورد. ما خرید اختیار فروش USD/CAD با سررسید کوتاه را ترجیح میدهیم تا این حرکت را شکار کنیم و همزمان ریسک نوسانات تند (whip-saw) در جریان انتشار GDP کانادا در روز جمعه محدود شود.
همچنین باید حلقه بازخورد خودمحدودکننده نهفته در این جفتارز را در نظر گرفت. دلار کانادای قویتر تورم وارداتی را کاهش میدهد و در نهایت میتواند موضع تهاجمی بانک مرکزی کانادا را نرمتر کند و برای نرخ ارز کف بسازد. به همین دلیل، انتظار داریم حمایت ۱.۳۹۵۰ بهطور محکم حفظ شود؛ یعنی معاملهگران بهتر است برای برداشت سریع سود آماده باشند، نه اینکه برای یک روند نزولی طولانیمدت بجنگند.
