USD/CAD به بالاترین سطح خود از آوریل ۲۰۲۵ رسید؛ حرکتی که با تقویت دلار آمریکا و کاهش قیمت نفت ــ که به دلار کانادا فشار آورد ــ حمایت شد. این جفت‌ارز حوالی ۱.۴۲۳۵ معامله می‌شد، در حالی‌که شاخص دلار آمریکا (DXY) در حدود ۱۰۱.۶۴ قرار داشت؛ سطحی که آخرین بار در مه ۲۰۲۵ دیده شده بود. انتظارات نرخ بهره نیز واگرا شد: بازارها به سمت احتمال تشدید سیاست پولی فدرال رزرو در ادامه سال متمایل شده‌اند، در حالی که بانک مرکزی کانادا موضع سیاستی باثباتی را حفظ کرده و همین موضوع از این کراس حمایت کرده است.

عقب‌نشینی نفت، پس از آغاز بازگشایی تنگه هرمز در پی یک یادداشت تفاهم ۶۰روزه و تخلیه بخش عمده رشدهای مرتبط با جنگ آمریکا و ایران، فشار بر دلار کانادا را تشدید کرد. نفت وست تگزاس اینترمدیت (WTI) حوالی ۷۰.۳۵ دلار معامله شد که پایین‌ترین سطح از اوایل مارس محسوب می‌شود. در نمودار، USD/CAD بالای میانگین‌های متحرک ساده ۵۰، ۱۰۰ و ۲۰۰روزه که در محدوده ۱.۳۷۶۹ تا ۱.۳۸۳۰ خوشه شده‌اند، حفظ شد؛ MACD مثبت ماند، اما RSI با عدد ۸۸ از شرایط اشباع خرید شدید حکایت داشت. سطوح حمایتی در ۱.۴۱۱۰، سپس ۱.۴۰۰۰ و ۱.۳۸۳۰–۱.۳۷۷۰ ذکر شد و مقاومت در ۱.۴۳۰۰ قرار دارد.

محرک‌های بنیادی و واگرایی سیاستی

بر اساس وضعیت فعلی تا ۲۴ ژوئن ۲۰۲۶، سناریوی بنیادی برای افزایش بیشتر USD/CAD همچنان به‌طور قاطع پابرجاست. ما واگرایی سیاستی میان فدرال رزرو با رویکردی انقباضی (هاوکیش) و بانک مرکزی کانادا با موضعی باثبات را محرک اصلی می‌دانیم. آخرین داده‌های تورمی آمریکا برای ماه مه که ۳.۱٪ ثبت شد، عزم فدرال رزرو برای حفظ سیاست پولی سخت‌گیرانه را تقویت کرده و به تقویت دلار آمریکا انجامیده است.

دلار کانادا همچنان تحت فشار افت قیمت نفت خام قرار دارد؛ به‌گونه‌ای که WTI اکنون برای حفظ سطح ۷۰ دلار در هر بشکه با دشواری مواجه است. این وضعیت با نرخ تورم خود کانادا نیز تشدید می‌شود که ماه گذشته به ۲.۲٪ کاهش یافت و دلیل مشخصی برای تغییر مسیر فعلی بانک مرکزی کانادا باقی نگذاشت. مجموعه این عوامل، مسیر کم‌مقاومت را برای حرکت صعودی این جفت‌ارز روشن می‌کند.

راهبرد مشتقات و ملاحظات تکنیکال

در راهبرد مشتقات، به دنبال خرید اختیار خرید (Call) روی USD/CAD هستیم تا از تداوم مورد انتظار روند صعودی بهره ببریم. با این حال، با توجه به قرار داشتن شاخص قدرت نسبی (RSI) در سطح بسیار اشباع خرید ۸۸، آغاز موقعیت‌های خرید جدید در همین مقطع پرریسک است. باید منتظر یک اصلاح موقت بمانیم تا نقطه ورود مطلوب‌تری پیدا شود.

هدف ما ناحیه ۱.۴۱۱۰ یا حتی سطح روانی ۱.۴۰۰۰ برای شروع خرید اختیار خریدهای ۳۰ تا ۶۰روزه است. افت قیمت تا این سطوح حمایتی، از شدت اشباع خرید می‌کاهد و فرصت ریسک‌به‌بازده بهتری ایجاد می‌کند. این رویکرد صبورانه به ما اجازه می‌دهد بدون تعقیب سقف رالی فعلی، به روند غالب ملحق شویم.

از منظر تاریخی، دوره‌های واگرایی معنادار سیاست پولی ــ مانند سال ۲۰۱۵ ــ USD/CAD را به سطوح بسیار بالاتر سوق داده‌اند، اما همواره با اصلاح‌های تندِ کوتاه‌مدت همراه بوده‌اند. برای مثال، در اواخر ۲۰۱۵ این جفت‌ارز از ۱.۳۸ به بالای ۱.۴۶ صعود کرد، اما در مسیر چندین اصلاح ۲۰۰ تا ۳۰۰ پیپی را تجربه کرد. این رفتار تاریخی، راهبرد ما را تقویت می‌کند که هر ضعف قیمتی پیشِ رو را به‌عنوان فرصت خرید در نظر بگیریم.