USD/CAD روز جمعه تا حدود 1.3990 اندکی افزایش یافت؛ زیرا دلار آمریکا از تورم قوی‌تر ایالات متحده و فضای ریسک‌گریز حمایت گرفت، در حالی که دلار کانادا تحت فشار نفت ضعیف‌تر و رویکرد محتاطانه بانک مرکزی کانادا قرار داشت. داده‌های شاخص بهای تولیدکننده (PPI) آمریکا برای ماه مه نشان داد تورم شتاب گرفته است؛ به‌طوری‌که نرخ سالانه به 6.5% رسید—بیشترین میزان از نوامبر 2022—و رشد ماهانه نیز 1.1% ثبت شد که بالاتر از برآوردها بود. این ارقام دیدگاهی را تقویت کرد مبنی بر اینکه فدرال رزرو ممکن است سیاست پولی انقباضی را برای مدت طولانی‌تری حفظ کند. همچنین دلار از تداوم تنش‌های خاورمیانه—با وجود مطرح شدن احتمال توافق صلح آمریکا و ایران—منتفع شد.

در کانادا، بانک مرکزی کانادا در ژوئن نرخ سیاستی را در 2.25% ثابت نگه داشت و اعلام کرد شواهد محدودی وجود دارد که افزایش قیمت انرژی به‌طور گسترده به تورم منتقل شده باشد، در عین حال گزینه تشدید بیشتر سیاست پولی در صورت نیاز را حفظ کرد. عقب‌نشینی نفت همچنان به ضرر «لونی» تمام شد؛ زیرا انتظار بهبود جریان‌های جهانی انرژی، که به دیپلماسی واشینگتن-تهران گره خورده، بر نفت خام فشار آورد و به تبع آن، ارز وابسته به صادرات کانادا را تضعیف کرد. توجه بازار در ادامه روز جمعه به انتشار برآورد اولیه شاخص اعتماد مصرف‌کننده دانشگاه میشیگان برای ژوئن معطوف می‌شود؛ گزارشی که می‌تواند انتظارات درباره گام بعدی فدرال رزرو و جهت کوتاه‌مدت دلار آمریکا را تغییر دهد.

واگرایی سیاست پولی بانک‌های مرکزی و تاب‌آوری دلار آمریکا

ما شاهد حرکت نرخ ارز USD/CAD به سمت 1.3750 هستیم؛ حرکتی که از واگرایی آشکار در سیاست پولی بانک‌های مرکزی ناشی می‌شود. دلار آمریکا در حال تقویت است، زیرا داده‌های اخیر نشان می‌دهد فدرال رزرو کاهش احتمالی نرخ بهره را به تعویق خواهد انداخت. در مقابل، دلار کانادا تحت فشار کاهش نرخ بهره هفته گذشته بانک مرکزی کانادا (BoC) قرار گرفته است.

گزارش شاخص بهای مصرف‌کننده (CPI) ایالات متحده که دیروز برای ماه مه 2026 منتشر شد، تورم را در سطح سرسختانه 3.8% نشان داد؛ بالاتر از 3.5% که بازارها پیش‌بینی می‌کردند. این غافلگیری باعث بازقیمت‌گذاری انتظارات از فدرال رزرو شده و بازارهای آتی اکنون نشان می‌دهند نخستین کاهش نرخ بهره به اوایل 2027 موکول شده است. این موضوع در میان‌مدت، استدلال برای دلار قوی‌تر را تقویت می‌کند.

از سوی دیگر، بانک مرکزی کانادا هفته گذشته نرخ سیاستی کلیدی خود را به 3.25% کاهش داد؛ در واکنش به کند شدن رشد داخلی و افزایش نرخ بیکاری تا 6.4%. این شکاف سیاستی با آمریکا، اختلاف نرخ بهره را به نفع دلار آمریکا گسترش می‌دهد. از منظر تاریخی، چنین واگرایی‌هایی—مانند آنچه در 2018-2019 مشاهده کردیم—به دوره‌های پایدار تقویت USD/CAD منجر شده‌اند.

ضعف کالاها و فرصت‌های معاملاتی

فشار بر «لونی» با افت قیمت نفت تشدید شده است؛ به‌طوری‌که نفت خام WTI به زیر 74 دلار در هر بشکه سقوط کرده است. این افت ناشی از نگرانی‌ها درباره کند شدن تقاضای جهانی و تولید بالاتر از انتظار اوپک‌پلاس است. از آنجا که کانادا یک صادرکننده بزرگ انرژی است، این ضعف در بازارهای کالایی مستقیماً بر ارز این کشور فشار وارد می‌کند.

از نگاه ما، این شرایط احتمالاً موجب افزایش نوسان می‌شود و فرصت‌هایی را در بازار آپشن ایجاد می‌کند. ما معتقدیم خرید اختیار خرید (Call) USD/CAD با سررسید 30 تا 60 روز آینده راهبردی محتاطانه است تا از روند صعودی مورد انتظار بهره‌برداری شود. این رویکرد امکان مشارکت در حرکت صعودی را فراهم می‌کند، در حالی که ریسک به‌طور دقیق محدود می‌شود.

رویدادهای کلیدی قابل رصد در هفته‌های آینده شامل آمار خرده‌فروشی آمریکا و انتشار بعدی تورم کانادا خواهد بود. این داده‌ها برای تأیید تداوم روندهای فعلی سیاستی و اقتصادی حیاتی‌اند. هر نشانه بیشتر از تاب‌آوری اقتصاد آمریکا یا ضعف کانادا، احتمالاً حرکت صعودی USD/CAD را تسریع خواهد کرد.