USD/CAD روند صعودی چهارروزه خود را متوقف کرد و در معاملات آسیایی روز چهارشنبه حوالی 1.3990 دادوستد شد؛ چرا که دلار آمریکا تحت فشار قرار گرفت و با کاهش ریسک‌گریزی—مرتبط با انتظار پیشرفت در توافق صلح آمریکا و ایران—فشار فروش بر USD افزایش یافت. شتاب حرکت به سمت توافق پس از آن بالا گرفت که جی‌دی ونس، معاون رئیس‌جمهور آمریکا، روز سه‌شنبه گفت دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، ممکن است یک توافق اولیه را زودتر از برنامه منتشر کند. در همین حال سید عباس عراقچی، وزیر امور خارجه ایران، اعلام کرد دور تازه‌ای از گفت‌وگوها با هدف دستیابی به توافق نهایی و جامع در سوئیس آغاز خواهد شد.

بازارها همچنین در کانون توجه نشست سیاست‌گذاری فدرال رزرو در روز چهارشنبه هستند؛ جایی که انتظار می‌رود فد نرخ معیار خود را بدون تغییر در محدوده 3.50% تا 3.75% حفظ کند و نگاه‌ها برای دریافت راهنمایی از رئیس فدرال رزرو، کوین وارش، به کنفرانس خبری معطوف خواهد شد. هرگونه افت در USD/CAD ممکن است با فشار بر دلار کانادا از ناحیه کاهش قیمت نفت محدود شود، با توجه به نقش کانادا به‌عنوان بزرگ‌ترین صادرکننده نفت خام. نفت خام در پی انتظار امضای توافق موقت میان آمریکا و ایران در سوئیس در این جمعه کاهش یافته است؛ موضوعی که می‌تواند صادرات ایران را احیا کرده و پس از اجرایی شدن توافق، عبور و مرور نفتکش‌ها از تنگه هرمز را بهبود دهد.

نوسان ناشی از توافق صلح و رویکردهای راهبردی

ما معتقدیم توافق قریب‌الوقوع صلح میان آمریکا و ایران فشارهای متضادی بر جفت‌ارز USD/CAD ایجاد می‌کند؛ به‌طوری که بیش از شکل‌گیری یک روند جهت‌دار مشخص، باید انتظار نوسان را داشت. از یک سو، توافق موفق تقاضا برای دلار آمریکا به‌عنوان دارایی امن را کاهش می‌دهد، اما از سوی دیگر افت قیمت نفت ناشی از توافق، هم‌زمان دلار کانادا را تضعیف می‌کند. این فضا برای راهبردهای مبتنی بر اختیار معامله که از نوسانات قیمت سود می‌برند—مانند استرادل—مناسب‌تر از گرفتن موقعیت‌های صریح خرید یا فروش است.

پویایی‌های نفت و نقش فدرال رزرو

اثرگذاری بر نفت خام مهم‌ترین عامل برای دلار کانادا است، زیرا محصولات انرژی بیش از 18% از کل صادرات کانادا را تشکیل می‌دهند. چشم‌انداز اضافه شدن بیش از 1 میلیون بشکه در روز از سوی ایران به عرضه جهانی، قیمت نفت WTI را همین حالا تا نزدیکی 75 دلار در هر بشکه پایین آورده؛ کاهشی نزدیک به 8% در این ماه. در آستانه توافق هسته‌ای 2015 نیز پویایی مشابهی مشاهده شد؛ زمانی که در ماه‌های پیرامون توافق، قیمت نفت بیش از 20% افت کرد، زیرا بازار عرضه جدید را پیش‌خور کرد.

با توجه به همبستگی منفی تاریخیِ قوی میان قیمت نفت و جفت‌ارز USD/CAD، تداوم ضعف نفت خام یک کف حمایتی محکم برای این جفت‌ارز ایجاد خواهد کرد. این موضوع دیدگاه ما را تقویت می‌کند که فروش تهاجمی USD/CAD می‌تواند معامله زیان‌دهی باشد؛ زیرا هرگونه تقویت دلار کانادا ممکن است به‌سرعت با افت درآمدهای نفتی خنثی شود. واکنش جفت‌ارز به سطوح حمایتی حوالی محدوده 1.3900 را زیر نظر خواهیم داشت.

نشست امروز فدرال رزرو رویدادی کلیدی است، اما با توجه به اینکه بازارهای آتی CME احتمال 98% برای ثابت ماندن نرخ‌ها قیمت‌گذاری کرده‌اند، تمرکز به‌طور کامل بر راهنمایی رئیس جدید فد است. هر نشانه‌ای از متمایل شدن فدرال رزرو به موضع «داویش» در نتیجه کاهش تنش‌های ژئوپولیتیک، می‌تواند به ضعف عمومی دلار آمریکا اضافه کند. این امر ممکن است فرصت‌های فروش کوتاه‌مدت دلار را در برابر ارزهایی که به کالاها وابسته نیستند—مانند یورو یا ین ژاپن—ایجاد کند.