USD/CAD روز دوشنبه اندکی افزایش یافت؛ در حالی‌که دلار آمریکا نزدیک به بالاترین سطح دو هفته اخیر معامله می‌شد و بازارها در آستانه تصمیم فدرال رزرو در روز چهارشنبه موضع‌گیری می‌کردند. این جفت‌ارز در زمان نگارش حدود 1.3898 بود و افزایش‌ها را برای چهارمین جلسه پیاپی ادامه داد؛ در حالی‌که رشد قیمت نفت تنها حمایت محدودی برای دلار کانادا، که ارزی کالامحور است، فراهم کرد.
انتظارات نرخ بهره همچنان محرک اصلی بود: ابزار CME FedWatch احتمال یک اقدام 25 واحد پایه‌ای را 92.7% نشان داد که می‌تواند دامنه هدف نرخ وجوه فدرال را به 3.75% تا 4.00% برساند. نرخ تورم کانادا در ماه اوت 3% به صورت سالانه بود و نسبت به ژوئیه بدون تغییر ماند؛ و RBC انتظار دارد بانک مرکزی کانادا نرخ‌ها را تا باقیِ سال 2026 ثابت نگه دارد و سپس در 2027 آنها را افزایش دهد. در نمودارها، USD/CAD پس از اوج اواخر ژوئن نزدیک 1.4250 کاهش یافته، اما در اوت کف‌های 1.3732 و در ماه جاری 1.3759 را ثبت کرده و بالاتر از میانگین متحرک ساده 200روزه در 1.3832 قرار دارد؛ میانگین متحرک ساده 100روزه در 1.3931 همچنان سقف کوتاه‌مدت محسوب می‌شود. شاخص‌های مومنتوم نشان می‌دهند RSI (14) نزدیک 53 و MACD بالای صفر است؛ با مقاومت‌ها در 1.3963، 1.4000، 1.4115 و 1.4225 و حمایت‌ها در 1.3759 و 1.3732.
واگرایی نرخ‌ها و چشم‌انداز دلار کانادا
با نزدیک شدن به تصمیم نرخ بهره فدرال رزرو در این چهارشنبه، توصیه می‌کنیم معامله‌گران مشتقات برای صعود USD/CAD موضع‌گیری کنند. با احتمال بسیار بالای 92.7% برای افزایش 25 واحد پایه‌ای که نرخ آمریکا را به 3.75% تا 4.00% می‌رساند، شکاف بازدهی با نرخ 2.25% کانادا در مسیر افزایش بیشتر قرار می‌گیرد. تحلیل‌های تاریخی نشان می‌دهد زمانی که واگرایی نرخ بهره میان فدرال رزرو و بانک مرکزی کانادا از 150 واحد پایه فراتر می‌رود، USD/CAD معمولاً به طور متوسط طی ماه بعد 2.8% رشد می‌کند.
بعید است این شکاف سیاستی به این زودی‌ها بسته شود؛ به‌ویژه با ثابت ماندن تورم کانادا در سطح 3% در اوت و انتظار برای ثابت ماندن نرخ‌ها از سوی بانک مرکزی کانادا تا 2027. این ضعف بنیادی، دلار کانادا را بسیار آسیب‌پذیر می‌کند؛ بنابراین باید بر خرید اختیار خرید (Call) USD/CAD برای بهره‌برداری از شکست قیمتی پیشِ رو تمرکز کنیم. داده‌های اخیر بازار نشان می‌دهد حجم معاملات اختیار خرید USD/CAD همین هفته 15% افزایش یافته که علامتی است از آماده شدن سرمایه نهادی برای حرکت صعودی.
استراتژی و ملاحظات تکنیکال
از منظر تکنیکال، الگوی کف دوقلو در 1.3759 نشان می‌دهد روند نزولی اخیر فرسوده شده و قیمت اکنون کمی پایین‌تر از میانگین متحرک ساده 100روزه در 1.3931 نوسان می‌کند. می‌توان به دنبال ورود به موقعیت‌های صعودی از همین حالا بود؛ زیرا بسته شدن روزانه بالای این سطح احتمالاً رشد را به سمت مقاومت روانی 1.4000 شتاب می‌دهد. برای مدیریت ریسک، می‌توان حد ضررهای محافظتی تعیین کرد یا اختیار فروش (Put) زیر میانگین متحرک ساده 200روزه در 1.3832 فروخت تا ریسک نزولی محدود شود.
برای بیشینه‌سازی بازده، پیشنهاد می‌کنیم از «اسپرد صعودی اختیار خرید» (Bull Call Spread) با قیمت‌های اعمال 1.3900 و 1.4000 استفاده شود که از مومنتوم صعودی فعلی منتفع می‌شود. از آنجا که نوسان ضمنی یک‌هفته‌ای USD/CAD معمولاً درست پیش از اعلام‌های مهم بانک‌های مرکزی 10% تا 15% جهش می‌کند، ورود زودتر به این موقعیت‌ها ایده‌آل است. این استراتژی امکان بهره‌گیری از سناریوی فدرال رزرو انقباضی را فراهم می‌کند و در عین حال سرمایه را در برابر نویز کوتاه‌مدت بازار محافظت می‌کند.
