USD/CAD نتوانست بر پایه بازگشت شبانه از سطح روانی 1.4000 که به‌عنوان کف یک‌ماهه توصیف می‌شود، حرکت صعودی بسازد و در نشست آسیایی روز جمعه با فشار فروش مواجه شد. این جفت‌ارز حوالی 1.4035 معامله می‌شد، در حالی‌که فشار نزولی به‌واسطه محرک‌های متناقض تا حدی مهار شد. قیمت نفت نزدیک به سقف یک‌ماهه‌ای که اوایل هفته ثبت شده بود باقی ماند؛ موضوعی که از دلار کانادا حمایت کرد و اثر لحن محتاطانه بانک مرکزی کانادا را کمرنگ ساخت. همزمان، تقویت نفت خام نگرانی‌های تورمی را تشدید کرده و انتظارات برای سخت‌گیرانه‌تر شدن سیاست فدرال رزرو آمریکا را دوباره زنده کرده است؛ عاملی که از دلار آمریکا حمایت می‌کند و افت‌های بیشتر در این جفت‌ارز را محدود می‌سازد.

ریسک‌های ژئوپلیتیک بالا باقی ماند؛ پس از آن‌که آمریکا برای ششمین شب متوالی حملات هوایی علیه ایران انجام داد و دامنه عملیات را فراتر از اهداف صرفاً نظامی گسترش داد. مقام‌های بندرعباس اعلام کردند زیرساخت‌های غیرنظامی، از جمله تأسیسات برق و یک ایستگاه قطار، هدف قرار گرفته‌اند؛ در حالی‌که ایران نیز با حمله به تأسیسات نظامی آمریکا در سراسر منطقه پاسخ داد. سپاه پاسداران انقلاب اسلامی همچنین تهدید کرد دامنه درگیری را به مسیرهای انرژی بیشتری گسترش خواهد داد؛ رویترز گزارش داد تهران از حوثی‌های یمن خواسته آماده بستن مسیر نفتی دریای سرخ باشند؛ همزمان با محاصره بنادر ایران توسط آمریکا و بسته شدن تنگه هرمز. اکنون تمرکز بازار به داده‌های آمریکا درباره مجوزهای ساخت‌وساز، آغاز پروژه‌های مسکن و تولید صنعتی معطوف شده است؛ همچنین شاخص اولیه احساسات مصرف‌کننده دانشگاه میشیگان و انتظارات تورمی، به‌علاوه سخنرانی اعضای FOMC؛ در حالی‌که USD/CAD همچنان در مسیر ثبت زیان سنگین هفتگی قرار دارد.

ملاحظات فنی و استراتژیک معاملات

در حالی‌که جفت‌ارز USD/CAD را می‌بینیم که پیرامون آستانه حساس 1.4000 در نوسان است، به معامله‌گران ابزارهای مشتقه توصیه می‌کنیم با وجود شتاب نزولی هفتگی اخیر، از گرفتن موقعیت‌های فروش تهاجمی خودداری کنند. این سطح روانی در گذشته به‌عنوان یک ناحیه حمایتی قدرتمند عمل کرده و محرک‌های ژئوپلیتیک فعلی نشان می‌دهد احتمال یک بازگشت قیمتی بالاست. پیشنهاد می‌کنیم برای بهره‌گیری از پتانسیل صعودی و در عین حال محدود کردن ریسک نزولی، از استراتژی «اسپرد صعودی کال» (Bull Call Spread) کوتاه‌مدت استفاده شود.

با جهش نفت برنت به سمت 90 دلار در هر بشکه در پی تشدید درگیری‌های خاورمیانه، دلار کانادا که به کالاها گره خورده از حمایت بنیادی قابل‌توجهی برخوردار شده است. از منظر تاریخی، افزایش پایدار 10 درصدی قیمت انرژی با تقویت دلار کانادا همبستگی دارد و در شرایط فعلی، صعود USD/CAD را تا حدی مهار کرده است. با این حال، باید محتاط بود؛ زیرا همین هزینه‌های بالای انرژی همزمان ترس از تداوم تورم جهانی را نیز دوباره تقویت می‌کند.

سیاست فدرال رزرو و موقعیت‌گیری بازار

این نگرانی‌های تورمی، انتظارات بازار برای رویکردی انقباضی‌تر از سوی فدرال رزرو آمریکا را تقویت کرده و بر اساس قیمت‌گذاری اخیر در بازارهای آتی، احتمال افزایش نرخ بهره دوباره به بالای 40% بازگشته است. دلار آمریکا همچنان بسیار مقاوم مانده و علاوه بر آن، با ورود جریان‌های امن (Safe Haven) در پی تهدید مسیرهای حیاتی کشتیرانی مانند تنگه هرمز نیز حمایت می‌شود. به باور ما، خرید اختیار خرید (Call) خارج از پول (Out-of-the-Money) روی USD/CAD راهبرد مناسبی برای پوشش ریسک جهش‌های ناگهانی ناشی از تشدید ریسک‌های ژئوپلیتیک است.

معامله‌گران باید انتشار داده‌های اقتصادی امروز آمریکا، از جمله تولید صنعتی و انتظارات تورمی مصرف‌کننده، را با دقت رصد کنند تا بتوانند گام بعدی فدرال رزرو را بهتر ارزیابی کنند. اگر این شاخص‌ها تاب‌آوری اقتصاد را نشان دهند، احتمال دارد جفت‌ارز USD/CAD دوباره بالای سطح 1.4100 شکسته شود. پیشنهاد می‌کنیم در هفته‌های پیش‌رو، اندازه موقعیت‌ها محافظه‌کارانه نگه داشته شود تا بتوان با نوسان بالای بازار انرژی و ارز بهتر مواجه شد.