استراتژیست بانک ملی کانادا، آنجلو کاتسوراس، ارزیابی می‌کند که انتخابات میان‌دوره‌ای ۲۰۲۶ آمریکا چگونه می‌تواند سیاست‌گذاری در دوران ریاست‌جمهوری ترامپ را تغییر دهد؛ در این تحلیل گفته می‌شود دموکرات‌ها به‌واسطه تورم بالا، افزایش قیمت بنزین و مواد غذایی، جنگ نامحبوب با ایران و پایین بودن میزان محبوبیت رئیس‌جمهور، دستِ بالا را دارند. او همچنین به برتری حدوداً ۷ تا ۸ درصدی دموکرات‌ها در «رأی سراسری» (generic congressional ballot) اشاره می‌کند و دو سناریوی مرکزی را مطرح می‌سازد: از دست رفتن کنترل یکی از مجالس کنگره توسط جمهوری‌خواهان یا از دست رفتن کنترل هر دو مجلس.
اگر دموکرات‌ها مجلس نمایندگان را بگیرند، تحلیل به محدودیت‌های سخت‌گیرانه‌تر بر دستورکار قانون‌گذاری دولت اشاره می‌کند؛ حوزه‌هایی مانند سیاست تجاری نیز در شمار بخش‌های متاثر قرار می‌گیرند، و در کنار آن دامنه تحقیقات و نظارت (oversight) کنگره گسترش می‌یابد. «جاروب» دموکرات‌ها در هر دو مجلس به‌عنوان عقب‌گردی عمیق‌تر تصویر می‌شود که می‌تواند در صورت منتسب شدن شکست انتخاباتی به ترامپ، جایگاه او را درون حزب جمهوری‌خواه تضعیف کند. فراتر از میان‌دوره‌ای‌ها، این گزارش انتظار دارد با انتقال تمرکز به اولویت‌های دولت بعدی ریاست‌جمهوری، عدم‌قطعیت سیاستی افزایش یابد.
نوسان بازار و استراتژی‌های معاملاتی در آستانه انتخابات میان‌دوره‌ای
به انتخابات میان‌دوره‌ای ۲۰۲۶ با تنش سیاسی بالا نزدیک می‌شویم؛ بنابراین معامله‌گران مشتقه باید خود را برای نوسانات قابل‌توجه بازار در هفته‌های پیش‌رو آماده کنند. با توجه به برتری پرقدرت ۷ تا ۸ درصدی دموکرات‌ها در رأی سراسری کنگره، احتمال وقوع بن‌بست قانون‌گذاری یا یک پیروزی کامل دموکرات‌ها بسیار بالا است. برای عبور از این عدم‌قطعیت، توصیه می‌کنیم موقعیت‌های «لانگ نوسان» بسازید؛ مانند خرید اختیار خریدِ VIX، همزمان با آن‌که بازار شروع به قیمت‌گذاری این تغییرات بالقوه سیاستی می‌کند.
تورمِ سرسختانه بالا، همراه با قیمت‌های بالای مواد غذایی و بنزین، همچنان احساسات مصرف‌کننده را تحت فشار قرار می‌دهد و حاشیه سود شرکت‌ها را می‌فشارد. از منظر تاریخی، وقتی تورم در آستانه میان‌دوره‌ای‌ها بالا می‌ماند، نوسان بازار سهام به‌طور متوسط طی دو ماه منتهی به رأی‌گیری ۱۵٪ افزایش می‌یابد. معامله‌گران مشتقه می‌توانند برای پوشش ریسک فشار نزولی—اگر اضطراب انتخاباتی هزینه‌کرد تعطیلات را بیشتر تضعیف کند—از «اسپرد پوت خرسی» روی ETFهای مصرف اختیاری (consumer discretionary) استفاده کنند.
علاوه بر این، تنش‌های ژئوپولیتیک و درگیری نامحبوب مرتبط با ایران، بازارهای انرژی را بسیار غیرقابل‌پیش‌بینی نگه داشته است. توصیه می‌کنیم مشتقات انرژی، مانند «استرادل» نفت خام، معامله شود تا از جهش‌های تند قیمت کالا—صرف‌نظر از اینکه جریان اخبار به کدام سمت می‌چرخد—بهره‌برداری شود. این راهبرد امکان کسب سود از جهش‌های ناگهانی قیمت نفت خام را فراهم می‌کند، بدون آن‌که لازم باشد نتیجه سیاسی دقیق پیش‌بینی شود.
پویایی‌های بازار پس از انتخابات و فرصت‌های راهبردی
از نظر تاریخی، شاخص S&P 500 طی ۱۲ ماه پس از تک‌تک انتخابات‌های میان‌دوره‌ای از سال ۱۹۵۰ تاکنون رشد کرده و میانگین بازدهی آن بیش از ۱۴ درصد بوده است. اگر کنگره دوپاره شود، بن‌بست سیاسیِ حاصل اغلب به بازارها این اطمینان را می‌دهد که افزایش‌های بزرگ مالیاتی یا بازآرایی‌های گسترده مقرراتی به‌سختی تصویب خواهند شد. باید به انباشت اختیار خریدهای ارزانِ با سررسید بلندتر روی شاخص‌های گسترده بازار فکر کنیم تا برای این رالی پس از انتخاباتِ نسبتاً قابل‌اتکا موقعیت‌گیری شود.
