فروش خُردهفروشی برزیل در ژانویه نسبت به ماه قبل ۰.۴٪ افزایش یافت. این رقم بالاتر از پیشبینیِ ۰.۱٪ کاهش بود.
این نتیجه نشان میدهد فعالیت خُردهفروشی نسبت به ماه قبل بیشتر شده است. رقم اعلامشده ۰.۵ «واحد درصد» (اختلاف بین دو عدد درصدی) بالاتر از انتظار بود.
عددِ غیرمنتظره و قویِ ۰.۴٪ برای ژانویه نخستین نشانه بود که بازار «تابآوری مصرفکننده» (توان مردم برای ادامه خرید و خرجکردن حتی در شرایط سخت) را کمتر از واقع برآورد کرده است. این داده که برخلاف انتظارِ کاهشِ اندک منتشر شد، از قدرتِ پنهان در اقتصاد داخلی خبر میدهد. حالا باید پرسید آیا بازار درباره چشمانداز رشد برزیل در سال جاری بیش از حد بدبین بوده است.
به نظر میرسد این روند ادامه داشته است، چون دادههای تورم فوریه که هفته گذشته منتشر شد افزایش قابلتوجهی را در بخش خدمات نشان داد و تورم خدمات به ۵.۱٪ نسبت به سال قبل رسید. این موضوع باعث شده فکر کنیم بانک مرکزی بسیار محتاطتر عمل میکند؛ احساسی که در «منحنی قراردادهای آتی DI» (قراردادهای آتی نرخ بهره در برزیل که از آن برای حدسزدن مسیر نرخهای بهره آینده استفاده میشود) هم دیده میشود و از اواخر فوریه بهطور محسوسی «صافتر» شده است (یعنی بازار انتظار تغییرات کمتر و آرامتر در نرخهای آینده را دارد). بازار اکنون فقط ۵۰ «نقطه پایه» (هر ۱۰۰ نقطه پایه برابر ۱٪) کاهش نرخ برای باقیِ سال ۲۰۲۶ را قیمتگذاری میکند، در حالیکه ابتدای سال ۱۲۵ نقطه پایه بود.
این تصویر کاملاً متفاوت از شرایطی است که در سهماهه سوم ۲۰۲۵ دیدیم؛ زمانی که چندین داده ضعیف باعث «فروش سنگین» (افت شدید قیمتها بهعلت فروش گسترده) داراییهای برزیلی شد. آن زمان بیکاری به ۸.۲٪ افزایش یافته بود و اعتماد مصرفکننده کاهش پیدا میکرد. بهبود فعلی نشان میدهد مرحله قبلی «کاهش سیاست پولی» (کمکردن نرخ بهره برای تحریک اقتصاد) بالاخره به اقتصاد واقعی رسیده است.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
