ریسک تنگه هرمز تقاضا برای داراییهای امن را بالا برد
رئیسجمهور آمریکا دونالد ترامپ اواخر دوشنبه گفت اگر ایران جریان نفت را از تنگه هرمز متوقف کند، آمریکا با حملات نظامی پاسخ میدهد. افزایش قیمت نفت نگرانی درباره «تورم» (بالا رفتن سطح عمومی قیمتها) و «نرخهای سیاستی» (نرخ بهرهای که بانک مرکزی برای جهت دادن به اقتصاد تعیین میکند) را بیشتر کرده است. کمتر شدن انتظارها برای کاهش «نرخ بهره» توسط فدرال رزرو آمریکا (بانک مرکزی آمریکا) نیز به دلار آمریکا حمایت بیشتری داده است. معاملهگران منتظر دادههای «شاخص قیمت مصرفکننده» آمریکا (CPI: شاخصی برای اندازهگیری تغییر قیمت کالاها و خدماتی که مردم میخرند) برای ماه فوریه هستند تا جهت بعدی بازار روشن شود. پیشبینی میشود CPI کلی (عدد اصلی) در فوریه نسبت به سال قبل ۲٫۴٪ باشد، و CPI هسته (Core CPI: تورم بدون اقلام پرنوسان مثل غذا و انرژی) ۲٫۵٪ پیشبینی شده است.تورم نفت و انتظار برای کاهش نرخها در فدرال رزرو
یورو در این وضعیت آسیبپذیرتر است، چون منطقه یورو واردکننده خالص انرژی است؛ یعنی بیشتر از آمریکا از جهش قیمت نفت ضربه میخورد. در شوک اولیه جنگ ۲۰۲۲، جفت EUR/USD طی چند هفته از بالای ۱٫۱۳ تا زیر ۱٫۱۰ افت کرد. افت تا محدوده ۱٫۱۶۰۰ که در ۲۰۲۵ دیده شد، همین ضعف بنیادی (یعنی ضعف ناشی از عوامل اقتصادی پایه) را در زمان بحران نشان میدهد. برای معاملهگران بازار «مشتقه» (ابزارهای مالی که ارزششان از دارایی دیگری مثل ارز گرفته میشود)، این شرایط یعنی احتمال تقویت دلار و افزایش «نوسان» (بالا و پایین شدن سریع قیمت). خرید «اختیار فروش» (Put option: قراردادی که حق فروش در قیمت مشخص را میدهد) روی EUR/USD راهی است برای سود گرفتن از افت قیمت، در حالی که ریسک به «حقبیمه» (premium: مبلغی که برای خرید اختیار پرداخت میشود) محدود میماند. از نظر تاریخی، در دورههای تنش شدید سیاسی، «شاخصهای نوسان» (Volatility indexes: شاخصهایی برای سنجش ترس/نوسان بازار) مثل EVZ (شاخص نوسان یورو در بورس اختیار شیکاگو/CBOE) جهش میکنند و راهبردهای «خرید نوسان» (Long volatility: سود بردن از افزایش نوسان) جذابتر میشوند. پوشش ریسک (Hedging: کم کردن ریسک با گرفتن معامله جبرانی) برای موقعیتهای خرید یورو با استفاده از اختیار فروش هم یک اقدام دفاعی منطقی است. برای کسانی که معامله صعودی روی دلار را با سرمایه کمتر میخواهند، «اسپرد صعودی اختیار خرید» (Bull call spread: خرید یک اختیار خرید و همزمان فروش اختیار خرید دیگری در قیمت بالاتر برای کاهش هزینه) روی «شاخص دلار آمریکا» (DXY: شاخصی که ارزش دلار را در برابر سبدی از ارزها نشان میدهد) میتواند مفید باشد. این روش اجازه میدهد روی رشد دلار شرط ببندیم، در حالی که بیشترین ریسک مشخص است و هزینه اولیه نسبت به خرید مستقیم اختیار خرید کمتر میشود. دادههای CPI پیشِرو میتواند نقطه تعیینکنندهای باشد. در سهماهه قبل، اختلاف فقط ۰٫۱٪ در Core CPI باعث شد DXY ظرف یک ساعت ۷۰ واحد نوسان کند؛ این نشان میدهد بازار اکنون چقدر به غافلگیریهای تورمی حساس است. تورم بالاتر از انتظار احتمالاً روند دلار قوی را تقویت میکند، چون انتظار برای کاهش نرخ بهره فدرال رزرو را باز هم عقب میاندازد.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
