شوک بازار و اختلال در عرضه
قیمت نفت خام آمریکا از زمان آغاز درگیری بیش از ۴۰٪ رشد کرده است؛ همزمان گزارشهایی منتشر شده که تنگه هرمز عملاً بسته شده است. آژانس بینالمللی انرژی گفت جنگ آمریکا و اسرائیل با ایران بزرگترین اختلال عرضه در تاریخ بازار جهانی نفت را ایجاد کرده است. رهبر جدید ایران، مجتبی خامنهای، گفت بسته نگهداشتن تنگه هرمز باید بهعنوان «ابزار فشار بر دشمن» باقی بماند. او همچنین گفت پایگاههای نظامی آمریکا در منطقه باید تعطیل شوند یا با احتمال حمله روبهرو خواهند شد.جایگیری در بازار و مدیریت ریسک
شرایط پایه بازار (یعنی عرضه و تقاضا) فعلاً باعث شده WTI محکم بماند و این هفته نزدیک ۸۸ دلار برای هر بشکه معامله شود. اوپکپلاس (OPEC+؛ اوپک بههمراه چند کشور تولیدکننده بزرگ دیگر مثل روسیه) نظم تولید خود را حفظ کرده و دادههای تازه نشان میدهد این گروه کاهش داوطلبانه تولیدِ ۲.۲ میلیون بشکه در روز را تا فصل دوم ۲۰۲۶ تمدید کرده است. کمبود عرضه، همراه با رشد پایدار تقاضا از هند و دیگر کشورهای خارج از OECD (سازمان همکاری و توسعه اقتصادی؛ گروهی از کشورهای ثروتمند صنعتی)، برای قیمتها کف ایجاد میکند. با توجه به حساسیت بالای بازار به خبرهای سیاسی، «اختیار خرید» با سررسید دورتر (Call option؛ قراردادی که حق خرید را با قیمت مشخص تا تاریخ مشخص میدهد) میتواند مفید باشد. خرید این قراردادها امکان سودبردن از جهش ناگهانی قیمت را میدهد و در عین حال زیان را به «پریمیوم» محدود میکند (Premium؛ پولی که برای خرید اختیار پرداخت میشود). چون تنشهای خاورمیانه هنوز ادامه دارد، این روش راهی کمهزینهتر برای آماده بودن در برابر جهش دوباره قیمت است. از طرف دیگر، قیمتهای بالا ریسک خود را دارد و بهتر است برای موقعیتهای خرید در «کالای واقعی» یا «قرارداد آتی» پوشش ریسک داشته باشیم (Hedging؛ کمکردن ریسک با گرفتن موقعیت محافظ). خرید «اختیار فروش» (Put option؛ قراردادی که حق فروش را با قیمت مشخص میدهد) میتواند از سقوط ناگهانی قیمت در صورت یک توافق سیاسی غیرمنتظره یا افزایش تولید اوپکپلاس محافظت کند. این کار مثل بیمه در برابر ریسکِ افت قیمت است. «نوسان ضمنی» (Implied volatility؛ برآورد بازار از شدت نوسان آینده که در قیمت اختیارها دیده میشود) هنوز بالاست و باعث میشود خریدِ تنها یک اختیار هزینهبر باشد؛ نتیجه مستقیم شوک عرضه ۲۰۲۵. بنابراین بهتر است بهجای اختیار تکی، از «اسپرد اختیار» استفاده شود (Option spread؛ ترکیب چند اختیار برای کمکردن هزینه). مثلاً «اسپرد گاویِ اختیار خرید» (Bull call spread؛ خرید یک اختیار خرید و همزمان فروش اختیار خرید دیگر با قیمت بالاتر) امکان گرفتن موقعیت صعودی را با پول کمتر فراهم میکند و در شرایط فعلی منطقیتر است.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
