احساس مصرفکنندگان آمریکا در ماه مارس کمی بهتر شد، چون شاخص اعتماد مصرفکننده «کنفرانس بورد» به ۹۱.۸ رسید؛ در حالیکه در فوریه ۹۱ بود (که بعداً عدد فوریه را اصلاح کردند و بهجای ۹۱.۲، ۹۱ اعلام شد).
«شاخص انتظارات» که نگاه کوتاهمدت مصرفکنندگان به درآمد، وضعیت کسبوکار و شرایط بازار کار را دنبال میکند، ۱.۷ واحد افت کرد و به ۷۰.۹ رسید. این نظرسنجی همچنین نشان داد انتظار تورم (بالا رفتن سطح قیمتها) بیشتر شده است؛ موضوعی که به افزایش هزینهها از «انتقال اثر تعرفهها» (یعنی وقتی مالیات واردات باعث گرانتر شدن کالاها برای مصرفکننده میشود) و بالا رفتن قیمت نفت مربوط است.
«شاخص دلار آمریکا (DXY)» (عددِ ارزش دلار در برابر سبدی از ارزهای مهم) در نیمه پایین بازه نوسان روزانهاش ماند و آخرین بار ۰.۴٪ پایینتر، روی ۱۰۰.۰۸ بود.
افت شاخص انتظارات مصرفکننده به ۷۰.۹ یک علامت هشدار مهم است، چون نشان میدهد اعتماد به شرایط اقتصادی آینده ضعیفتر شده است. این بدبینی نسبت به آینده معمولاً قبل از کند شدن خرجکردِ مصرفکنندگان رخ میدهد و میتواند به سود شرکتها فشار بیاورد. بهتر است به موقعیتهای محافظهکارانه فکر کنیم، مثل خرید «آپشن فروش (Put)» روی شاخص S&P 500 (قراردادی که با بالا رفتن ریسک افت بازار میتواند ارزش بگیرد) تا در برابر احتمال اصلاح بازار در آوریل و می پوشش ریسک داشته باشیم.
نگرانی ادامهدار درباره تورم، که از تعرفهها و جهش قیمت نفت میآید، احتمالاً نوسان بازار را بیشتر میکند. شرایط مشابهی را در اواخر ۲۰۲۵ دیدیم که افزایش هزینه انرژی باعث شد «VIX» (شاخص سنجش ترس/نوسان بازار) چند هفته بالای ۲۲ بماند. معاملهگران میتوانند برای تکرار چنین وضعی با خرید «آپشن خرید (Call)» روی VIX (قراردادی برای سود بردن از بالا رفتن VIX) آماده شوند و انتظار نوسان بیشتر را داشته باشند، چون این اضطراب مصرفکننده خودش را در بازار نشان میدهد.
با اینکه نفت خام WTI (نفت شاخص آمریکا) اخیراً برای نخستین بار در سال جاری بالای ۹۵ دلار برای هر بشکه رفته، تورم ناشی از انرژی یک نگرانی اصلی است. این یعنی فشار هزینهها ادامه پیدا میکند و روی همهچیز از حملونقل تا تولید اثر میگذارد. ما همچنان احتمال رشد بیشتر نفت را میبینیم، بنابراین داشتن موقعیت خرید در «قراردادهای آتی نفت» (قرارداد خرید/فروش در آینده با قیمت مشخص) یا خرید کال روی «ETFهای بخش انرژی» (صندوق قابل معاملهای که مجموعهای از سهام شرکتهای انرژی را دنبال میکند) میتواند پوشش ریسک خوبی در برابر این روند باشد.
افت دلار آمریکا به ۱۰۰.۰۸ نشان میدهد بازار این داده ضعیف مصرفکننده را دلیلی میداند که «فدرال رزرو» (بانک مرکزی آمریکا) فعلاً دست نگه دارد و نرخ بهره را تغییر ندهد. با توجه به اینکه آخرین گزارش تورم نشان داد «تورم هسته (Core CPI)» (تورمِ بدون اقلام پرنوسان مثل غذا و انرژی) همچنان بالا و روی ۳.۷٪ مانده، فدرال رزرو در موقعیت سختی است و افزایش نرخ بهره بعید به نظر میرسد. این فضا از فروش دلار در برابر ارزهای بزرگ دیگر یا خرید پوت روی «ETFهای دنبالکننده دلار» (صندوقهایی که تغییرات ارزش دلار را دنبال میکنند) حمایت میکند.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
