مسیر روشنتر برای کاهش نرخ بهره در منطقه یورو
با رسیدن تورم آلمان به هدف ۲٪ بانک مرکزی اروپا (ECB)، مسیر کاهش نرخ بهره روشنتر شده است. این را نشانهای برای آماده شدن برای کاهش نرخهای بهره در منطقه یورو میدانیم. بازار «مشتقه» (قراردادهای مالی که ارزششان از یک دارایی یا نرخ مثل شاخص یا ارز گرفته میشود) از همین حالا بیش از ۱۰۰ «نقطه پایه» کاهش تا پایان سال را قیمتگذاری کرده است (هر ۱۰۰ نقطه پایه = ۱ درصد). این با موضع «انقباضی» (hawkish؛ یعنی تمایل به بالا نگه داشتن نرخ بهره برای کنترل تورم) که در بیشترِ سال ۲۰۲۵ دیده بودیم، تفاوت زیادی دارد. اینکه داده دقیقاً مطابق پیشبینی آمده، ابهام کوتاهمدت را کم میکند و میتواند نوسان بازار را پایین نگه دارد. VSTOXX (شاخصی که نوسان شاخص Euro Stoxx 50 را میسنجد) نزدیک سطح پایین ۱۳ معامله میشود و انتظار داریم پایین بماند. معاملهگران میتوانند فروش «استرَنگل» (strangle؛ ترکیب فروش اختیار خرید و اختیار فروش با قیمتهای اعمال متفاوت) با سررسید کوتاه روی شاخصهای بزرگ را در نظر بگیرند تا از «پریمیوم» (هزینهای که خریدار اختیار به فروشنده پرداخت میکند) در فضای آرام بازار بهره ببرند. برای بازار سهام، این خبر نشانهای مثبت است، چون هزینه کمترِ وام گرفتن میتواند سود شرکتها و «ارزشگذاری» (valuation؛ برآورد ارزش منصفانه سهام) را بهتر کند. شاخص DAX آلمان بهتازگی برای نخستین بار از سطح ۱۸هزار عبور کرد و این خبر از نظر دادههای اقتصادی میتواند پشتوانه آن رشد باشد. به نظر ما خرید «اختیار خرید» (call option؛ حق خرید در قیمت مشخص تا تاریخ مشخص) روی DAX و دیگر شاخصهای اروپایی گزینهای ساده است. احتمال اینکه ECB زودتر از بانک مرکزی آمریکا (فدرال رزرو) نرخها را کاهش دهد، میتواند به یورو فشار کاهشی وارد کند. جفتارز EUR/USD (یورو در برابر دلار) برای حفظ سطح بالای ۱.۰۸ مشکل داشته و این عدد تورم میتواند عامل حرکت نزولی باشد. خرید «اختیار فروش» (put option؛ حق فروش در قیمت مشخص تا تاریخ مشخص) روی EUR/USD راهی برای موقعیت گرفتن روی تضعیف یورو در هفتههای آینده است.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
