تراز مالی مکزیک در فوریه بدتر شد و کسری بودجه از ۱۹٫۳۱۸- میلیارد پزو به ۵۰٫۷۳- میلیارد پزو افزایش یافت. این یعنی کسری بودجه نسبت به رقم قبلی ۳۱٫۴۱۲ میلیارد پزو بیشتر شده است.

نشانه کسری بودجه برای پزو

افزایش غیرمنتظره کسری بودجه مکزیک تا ۵۰٫۷۳- میلیارد پزو، یک علامت منفی مهم برای پول ملی این کشور است. این نشان می‌دهد هزینه‌های دولت خیلی بیشتر از درآمدش است و به وضعیت مالی دولت فشار می‌آورد. باید برای افزایش احتمال کاهش ارزش پزوی مکزیک (MXN) در هفته‌های آینده آماده بود. به نظر ما ساده‌ترین معامله این است که پزو را در برابر دلار آمریکا بفروشیم. برای معامله‌گران «ابزارهای مشتقه» (قراردادهای مالی که ارزششان از قیمت دارایی‌های دیگر مثل ارز و نرخ بهره می‌آید)، این یعنی می‌توانند «اختیار خرید» (Call؛ قراردادی که حق خرید در قیمت مشخص می‌دهد) روی جفت‌ارز USD/MXN بخرند یا «قراردادهای آتی» پزو (Futures؛ قرارداد خرید/فروش در آینده با قیمت از پیش تعیین‌شده) را بفروشند. این موقعیت بر این انتظار استوار است که بازار این ضعف مالی را در قیمت‌ها لحاظ کند و پزو ارزشش را از دست بدهد. این آمار مالی نگرانی‌های موجود را تشدید می‌کند، چون تورم فوریه ۲۰۲۶ برابر ۴٫۹٪ اعلام شد و همچنان بالاتر از هدف بانک مرکزی است. در اواخر ۲۰۲۵ هم وضعیت مشابهی دیدیم که نگرانی‌های مالی نرخ ارز را ظرف یک ماه از ۱۷٫۵۰ به بالای ۱۸٫۰۰ پزو برای هر دلار رساند. رقم کسری فعلی بزرگ‌تر است و می‌تواند واکنش بازار را شدیدتر کند. بالا رفتن عدم‌قطعیت احتمالاً باعث افزایش «نوسان ضمنی» (Implied Volatility؛ برآورد بازار از میزان نوسان آینده که در قیمت اختیارها دیده می‌شود) در جفت‌ارز USD/MXN می‌شود. این موضوع «استرادل» یا «استرانگل» با سررسیدهای بلندمدت را جذاب‌تر می‌کند (استرادل/استرانگل: ترکیب خرید اختیارها برای سود گرفتن از حرکت بزرگ قیمت، چه بالا چه پایین). این روش کمک می‌کند از حرکت بزرگ نرخ ارز سود ببریم؛ چه پزو بیشتر تضعیف شود و چه سیاست‌گذار یک واکنش تند و غیرمنتظره نشان دهد. همچنین کسری بزرگ‌تر یعنی دولت احتمالاً باید بدهی بیشتری منتشر کند و این می‌تواند هزینه وام‌گیری را بالا ببرد. باید برای بالاتر رفتن نرخ بهره هم موقعیت‌گیری کرد، مثلاً با ابزارهای مشتقه‌ای مثل «سوآپ TIIE» (Swap؛ قرارداد تبادل پرداخت‌های نرخ بهره، و TIIE نرخ بهره بین‌بانکی مکزیک است). تا صبح امروز، بازار برای افزایش نرخ بهره توسط بانک مرکزی مکزیک (Banxico) در سه‌ماهه سوم، احتمال ۴۵٪ را قیمت‌گذاری کرده است (یعنی در قیمت‌ها منعکس شده)، در حالی که هفته قبل فقط ۱۵٪ بود.

موقعیت‌گیری برای نرخ‌ها و نوسان

این الگو با سابقه گذشته همخوان است. وقتی در میانه ۲۰۲۴ پس از نتایج انتخابات، لغزش مالی مشابهی (اما کوچک‌تر) دیده شد، پزو طی سه ماه بعد نزدیک به ۸٪ تضعیف شد. ارقام فعلی نشان می‌دهد واکنش منفی بازار می‌تواند سریع و قابل‌توجه باشد و برای معامله‌گران آماده، فرصت روشنی ایجاد کند.

همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید