اولتیماتوم خاورمیانه و نوسان بازار
دونالد ترامپ، رئیسجمهور آمریکا، به ایران «اولتیماتوم» (ضربالاجل همراه با تهدید) داد و هشدار داد اگر تنگه هرمز دوباره باز نشود، به نیروگاهها و دیگر زیرساختهای غیرنظامی حمله خواهد کرد. او برای سهشنبه ساعت ۸ شب به وقت شرق آمریکا (ET: زمان رسمی سواحل شرقی آمریکا) مهلت تعیین کرد، اما ایران این اولتیماتوم را رد کرد و حمله به داراییهای انرژی در سراسر خاورمیانه را ادامه داد. بازارها بیشتر انتظار دارند فدرال رزرو آمریکا کاهش نرخ بهره را عقب بیندازد و اگر تورم (افزایش عمومی قیمتها) چسبنده بماند، ممکن است «هزینه وامگیری» (نرخهای بهره و هزینه گرفتن وام) در ادامه سال بالاتر قیمتگذاری شود. توجهها به «صورتجلسه نشست FOMC» (گزارش جزئیات جلسه کمیته تعیینکننده سیاست پولی فدرال رزرو) برای راهنمایی درباره مسیر سیاست پولی معطوف شده است. بانک انگلستان در مارس «نرخ بانکی» را بدون تغییر در ۳٫۷۵٪ نگه داشت و در میان ریسکهای تورمی که به افزایش هزینه انرژی مربوط است، روند آسانتر کردن سیاست را متوقف کرد. بانک مرکزی اروپا گفت سیاست تا زمانی که تورم به هدف ۲٪ برنگردد، محدودکننده باقی میماند.تورم انرژی و محدودیتهای بانکهای مرکزی
مسئله اصلی شوک تورمی ناشی از قیمت انرژی است که با تهدید علیه تنگه هرمز تقویت شده؛ مسیری که حدود یکپنجم عرضه جهانی نفت از آن عبور میکند. این موضوع فدرال رزرو و دیگر بانکهای مرکزی را به سمت موضع «هاوکیش» (سختگیرانه و متمایل به نرخ بهره بالاتر برای مهار تورم) میبرد و باعث میشود کاهشهای مورد انتظار نرخ بهره را عقب بیندازند. این فضای نرخهای بهره بالا به داراییهای بدون بازده مثل نقره فشار میآورد و ضعف کنونی آن را با وجود تنش جهانی توضیح میدهد. این وضعیت شبیه دورههای نزدیک گذشته است. بسیاری به یاد دارند که شاخص قیمت مصرفکننده آمریکا (CPI: معیار سنجش افزایش قیمت کالاها و خدمات برای مصرفکننده) پس از همهگیری در سال ۲۰۲۲ برای مدتی کوتاه از ۹٪ هم بالاتر رفت و ترس از تکرار آن اکنون سیاستگذاری را هدایت میکند. مانند ۲۰۲۴، بازار مجبور میشود انتظارها برای سیاست پولی آسانتر را سریع «جمع کند» (کاهش دهد و عقب بکشد). با این شرایط، طلا احتمالاً از نقره بهتر عمل میکند، چون سرمایهگذاران بهدنبال امنترین پناهگاه میروند، نه داراییای که مصرف صنعتی قابلتوجهی دارد. باید «نسبت طلا به نقره» (Gold-Silver Ratio: تعداد اونس نقرهای که برابر یک اونس طلاست) را زیر نظر داشت؛ احتمالاً این نسبت در حال افزایش است و میتواند فرصت «ارزش نسبی» (سود گرفتن از اختلاف عملکرد دو دارایی) بدهد. با نگاه به آشفتگی بازار در ۲۰۲۰، این نسبت از ۱۲۰ هم عبور کرد؛ سطحی که ممکن است دوباره به آن نزدیک شود. اشاره به نقد کردن اجباری یعنی معاملهگران با «اخطار افزایش وجه تضمین» (Margin Call: درخواست اضافه کردن پول/وثیقه به حساب بهدلیل زیان) روبهرو هستند و برای تأمین نقدینگی، داراییهای سودده مثل نقره را میفروشند. این میتواند اثر دومینویی ایجاد کند و قیمتها را پایینتر از چیزی ببرد که عوامل پایه (واقعیتهای عرضهوتقاضا) نشان میدهند. خرید «اختیار فروش» (Put Option: حق فروش دارایی در قیمت مشخص) در قیمتهای دور از قیمت فعلی بازار، راهی کمهزینه برای شرطبندی روی تندتر شدن این حرکت نزولی در کوتاهمدت است.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
