بانک مرکزی کانادا (BoC: نهاد تعیین‌کننده نرخ بهره و سیاست پولی) انتظار می‌رود برای چهارمین جلسه پیاپی نرخ سیاستی خود را روی ۲.۲۵٪ نگه دارد، در حالی که اثرات جنگ آمریکا و ایران را بر تورم (افزایش سطح عمومی قیمت‌ها) و رشد اقتصادی زیر نظر دارد. بانک در ماه مارس راهنمایی قبلی خود را حذف کرد که می‌گفت نرخ فعلی «مناسب» است و هم‌زمان به رشد ضعیف‌تر سه‌ماهه اول و فشار قیمتی کوتاه‌مدت ناشی از شوک انرژی (جهش ناگهانی قیمت انرژی) اشاره کرد.

شاخص قیمت مصرف‌کننده کانادا (CPI: معیار رسمی تورم) در ماه مارس از ۱.۸٪ در فوریه به ۲.۴٪ به‌صورت سالانه رسید؛ بالاتر از هدف ۲٪، اما کمتر از پیش‌بینی بازار یعنی ۲.۵٪. برآوردهای بانک نشان می‌دهد تورم تا پایان سال به ۲.۲٪ و در سال ۲۰۲۷ به ۲.۱٪ می‌رسد.

تورم رشد ابهام تجاری

آمار رشد تضعیف شده و هم‌زمان، ابهام درباره رابطه تجاری کانادا با آمریکا افزایش یافته است. تولید ناخالص داخلی (GDP: ارزش کل کالاها و خدمات تولیدشده) در سه‌ماهه چهارم ۲۰۲۵ با نرخ سالانه‌شده ۰.۶٪ کاهش یافت (annualised: تبدیل تغییرات یک دوره کوتاه به معادل سالانه)، تولید ناخالص داخلی ماهانه در ژانویه ۰.۱٪ رشد کرد و شاخص مدیران خرید IVEY (PMI: شاخص وضعیت فعالیت کسب‌وکارها؛ زیر ۵۰ یعنی انقباض) پس از تعدیل فصلی (seasonally adjusted: حذف اثرات فصلی از داده‌ها) در مارس وارد محدوده انقباض شد.

تصمیم سیاستی چهارشنبه ساعت ۱۳:۴۵ به وقت گرینویچ اعلام می‌شود و نشست خبری ساعت ۱۴:۳۰ برگزار می‌شود. گزارش رویترز می‌گوید بازارها پس از آوریل نیز سناریوی تثبیت نرخ را قیمت‌گذاری کرده‌اند و ۷۶٪ از تحلیل‌گران نظرسنجی‌شده انتظار تغییر سیاستی در ۲۰۲۶ ندارند.

USD/CAD (نرخ برابری دلار آمریکا به دلار کانادا) در اواخر مارس نزدیک ۱.۴۰۰۰ اوج گرفت، سپس ۱.۳۶۰۵ را لمس کرد و کف روز دوشنبه ۱.۳۵۹۷ بود. سطوح مطرح‌شده شامل مقاومت (سطحی که معمولاً جلوی رشد قیمت را می‌گیرد) بالای ۱.۳۷۰۰ و ۱.۳۸۰۰ و حمایت (سطحی که معمولاً جلوی افت را می‌گیرد) نزدیک ۱.۳۵۲۵ است.

با جلسه این چهارشنبه بانک مرکزی کانادا، انتظار می‌رود نرخ سیاستی را روی ۲.۲۵٪ نگه دارد. بانک در موقعیت دشواری قرار دارد: از یک سو باید ببیند درگیری آمریکا و ایران چه اثری بر اقتصاد می‌گذارد و از سوی دیگر نشانه‌های کند شدن رشد را می‌بیند. این ثبات یعنی استراتژی‌های معامله‌گری بر پایه یک حرکت ناگهانی در نرخ بهره کانادا، در کوتاه‌مدت احتمالاً بازدهی بالایی ندارند.

استراتژی معاملاتی برای USDCAD

مسئله اصلی، تضاد بین تورم بالاتر و ضعیف شدن فعالیت اقتصادی است. تورم مارس به ۲.۴٪ رسید که با افزایش قیمت انرژی بالا رفت، اما داده‌های تازه از فروش خرده‌فروشی فوریه فقط رشد ۰.۲٪ را نشان داد و تأیید کرد اقتصاد پس از افت در سه‌ماهه چهارم ۲۰۲۵ شتاب خود را از دست داده است. این وضعیت به BoC دلیل می‌دهد که قبل از هر تغییر سیاستی، اطلاعات بیشتری جمع کند.

قیمت‌های بالای انرژی متغیر کلیدی است؛ نفت خام WTI (شاخص قیمت نفت آمریکا) نزدیک ۹۵ دلار برای هر بشکه ثابت مانده که جهشی محسوس نسبت به میانگین ۸۲ دلاری بخش زیادی از سال ۲۰۲۵ است. فرماندار مکلم گفته حاضر است از این جهش کوتاه‌مدت تورم چشم‌پوشی کند، چون انتظار دارد اواخر امسال فروکش کند. این یعنی احتمال افزایش غافلگیرکننده نرخ بهره (rate hike: بالا بردن نرخ بهره سیاستی) بسیار کم است.

فرصت اصلی معامله‌گران احتمالاً در بازار ارز و به‌طور مشخص در جفت USD/CAD است. با تثبیت BoC، مسیر این جفت تا حد زیادی به تصمیم فدرال رزرو آمریکا (بانک مرکزی آمریکا) که آن هم چهارشنبه برگزار می‌شود، وابسته خواهد بود. روند اخیر USD/CAD نزولی (bearish: تمایل به افت قیمت) بوده و جهش‌ها به سمت سطح ۱.۳۷۰۰ می‌تواند فرصت‌هایی برای گرفتن موقعیت با هدف تقویت بیشتر دلار کانادا باشد.

با توجه به مقاومت قوی در ۱.۳۷۰۰، یک رویکرد عملی برای معامله‌گران مشتقه (derivatives: ابزارهای مالی مشتق‌شده از قیمت دارایی پایه مثل اختیار معامله) این است که اختیار خرید (call option: قرارداد حق خرید در قیمت مشخص) روی USD/CAD را با قیمت اعمال (strike: قیمت تعیین‌شده در قرارداد) در سطح ۱.۳۷۰۰ یا بالاتر بفروشند. این استراتژی وقتی سود می‌دهد که جفت‌ارز افت کند یا درجا بزند؛ با فرض تثبیت سیاست BoC و ادامه روند نزولی. نوسان (volatility: شدت بالا و پایین شدن قیمت) در حوالی جلسات محتمل است، اما کانال نزولی شکل‌گرفته احتمالاً حفظ می‌شود.