NZD/USD برای سومین روز ضعیف ماند و در ساعات آسیایی پنج‌شنبه نزدیک 0.5900 معامله شد. این جفت‌ارز کاهش یافت چون دلار آمریکا قوی ماند؛ زیرا قیمت‌های بالاتر انرژی (مثل نفت و گاز) خطر تورم (بالا رفتن کلی قیمت‌ها) را بیشتر کرد و احتمال کاهش نرخ بهره فدرال رزرو (بانک مرکزی آمریکا) را کمتر کرد. شاخص دلار آمریکا (US Dollar Index یا DXY؛ عددی که قدرت دلار را در برابر چند ارز مهم نشان می‌دهد) به سمت سقف سه‌ماهه رفت و نزدیک 99.50 معامله شد. بازارها داده «مخارج مصرف شخصی» آمریکا (Personal Consumption Expenditures یا PCE؛ یک شاخص مهم تورم که فدرال رزرو زیاد به آن توجه می‌کند) را که جمعه منتشر می‌شود دنبال می‌کنند تا نشانه‌های بیشتری از سیاست پولی (تصمیم‌های مربوط به نرخ بهره و کنترل تورم) بگیرند.

داده‌های تورم از دلار حمایت می‌کند

داده‌های CPI آمریکا (شاخص قیمت مصرف‌کننده؛ اندازه‌گیری تورم برای کالاها و خدمات روزمره) که چهارشنبه منتشر شد نشان داد تورم در فوریه 0.3% نسبت به ماه قبل و 2.4% نسبت به سال قبل بالا رفت. «تورم هسته» (Core CPI؛ تورم بدون اقلام پرنوسان مثل غذا و انرژی) 0.2% ماهانه و 2.5% سالانه افزایش یافت. دلار نیوزیلند تحت فشار ماند چون با بالا رفتن تنش‌های مربوط به جنگ خاورمیانه، تمایل به ریسک (ریسک‌پذیری بازار) کاهش یافت. قیمت‌های بالاتر انرژی نگرانی تورمی نیوزیلند را هم بیشتر کرد؛ یعنی انتظار می‌رود فشار قیمت‌های داخلی مدت بیشتری ادامه پیدا کند و بانک مرکزی نیوزیلند (Reserve Bank of New Zealand یا RBNZ) را در مسیر سیاست سخت‌گیرانه‌تر نگه دارد (یعنی نرخ بهره را بالا نگه دارد یا دیرتر کاهش دهد). ما یک الگوی آشنا می‌بینیم: «گریز از ریسک» (Risk aversion؛ وقتی سرمایه‌گذاران از دارایی‌های ریسکی دور می‌شوند) باعث تقویت دلار آمریکا می‌شود. در گذشته هم اوایل 2025 تنش‌های خاورمیانه باعث شد DXY به 99.50 نزدیک شود. حالا هم با اینکه DXY نزدیک 104.30 محکم مانده، این فضا همچنان به نفع دلار به‌عنوان «دارایی امن» (Safe haven؛ دارایی‌ای که در بحران‌ها بیشتر خریده می‌شود) است. تصویر تورم آمریکا همچنان نگرانی اصلی فدرال رزرو است. در فوریه 2025 رقم سالانه CPI برابر 2.4% قابل‌مدیریت به نظر می‌رسید، اما داده‌های فوریه 2026 نشان می‌دهد تورم در 2.8% گیر کرده و همین باعث شده انتظار برای کاهش نرخ بهره عقب بیفتد. این فشار تورمیِ ادامه‌دار یعنی استفاده از «اختیار معامله» (Options؛ قراردادی که حق خرید/فروش را با قیمت مشخص می‌دهد) برای شرط‌بندی روی ادامه قدرت دلار می‌تواند منطقی باشد؛ مثل «اختیار خرید» (Call option؛ حق خرید) روی USD یا «اختیار فروش» (Put option؛ حق فروش) روی جفت‌ارزهای حساس به ریسک.

احساس ریسک و راهبردهای اختیار معامله

برای دلار نیوزیلند، موضوع با عوامل داخلی پیچیده‌تر است. مثل 2025، افزایش قیمت انرژی تورم را بالا می‌برد و RBNZ را مجبور کرده موضع سخت‌گیرانه (Hawkish؛ یعنی حساس به تورم و طرفدار نرخ بهره بالاتر) را حفظ کند؛ طوری که «نرخ نقدی» (Cash rate؛ نرخ بهره اصلی بانک مرکزی) بیش از یک سال روی 5.5% مانده است. این وضعیت یک کشمکش ایجاد می‌کند: از یک طرف فضای جهانیِ ریسک‌گریز NZD را ضعیف می‌کند، از طرف دیگر سیاست نرخ بهره داخلی تا حدی از آن حمایت می‌کند؛ یعنی احتمال نوسان (Volatility؛ بالا و پایین شدن شدید قیمت) وجود دارد. «حق اضافه ریسک ژئوپلیتیک» (Geopolitical risk premium؛ مقدار قیمتی که به خاطر خطر جنگ/تنش به نفت اضافه می‌شود) در بازار انرژی از بین نرفته است. جهش قیمت نفتی که اوایل 2025 دیدیم یک کف جدید ساخته؛ به‌طوری که نفت WTI (نفت خام شاخص آمریکا) حالا به‌طور مداوم بالای 85 دلار برای هر بشکه معامله می‌شود؛ جهشی مهم نسبت به زیر 75 دلار قبل از آن درگیری. این سطح بالای قیمت همچنان وارد داده‌های تورمی جهان می‌شود و بانک‌های مرکزی را مجبور می‌کند محتاط بمانند. با این شرایط، معامله‌گران می‌توانند راهبردهایی را در نظر بگیرند که هم از قدرت دلار و هم از نوسان احتمالی «کیوی» (Kiwi؛ لقب دلار نیوزیلند) سود ببرند. خرید «اختیار فروش NZD/USD» یک معامله جهت‌دار روشن برای ادامه افت این جفت‌ارز است. برای کسانی که جهت را مطمئن نیستند اما انتظار حرکت بزرگ دارند، «استرادل خرید» (Long straddle؛ خرید هم‌زمان اختیار خرید و اختیار فروش با قیمت اعمال یکسان برای سود گرفتن از حرکت بزرگ در هر جهت) می‌تواند از شکست قیمت سود بگیرد؛ چه به‌خاطر غافلگیری‌های سیاستی RBNZ و چه به‌خاطر تشدید ریسک‌گریزی جهانی.

همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید