نوسان نفت و ریسک سیاسی
شاخص قیمت مصرفکننده آمریکا (CPI: نشاندهنده افزایش قیمت کالاها و خدمات برای مردم) در فوریه نسبت به ماه قبل ۰.۳٪ بالا رفت؛ مطابق انتظار و بیشتر از ۰.۲٪ ژانویه. تورم (افزایش عمومی قیمتها) بالاتر از هدف ۲٪ فدرال رزرو (بانک مرکزی آمریکا) ماند و از سیاست محتاطانه حمایت کرد. شاخص دلار آمریکا (US Dollar Index: سنجش ارزش دلار در برابر چند ارز مهم) نزدیک ۹۹.۲۰ معامله شد و بخشی از افتهای ابتدای هفته را جبران کرد. بیشترین حرکت دلار در برابر ین ژاپن بود. یورو/دلار (EUR/USD) نزدیک ۱.۱۵۷۰ معامله شد و رشد قبلی را پس داد. پوند/دلار (GBP/USD) نزدیک ۱.۳۴۱۰ بود و در جلسه آمریکا تغییر زیادی نداشت. دلار/ین (USD/JPY) نزدیک ۱۵۶.۹۰ معامله شد و به سقف یکماهه نزدیک بود، همزمان با بالاتر رفتن بازده اوراق خزانهداری آمریکا (US Treasury yields: سودی که دولت آمریکا برای وامگیری میپردازد). دلار/دلار کانادا (USD/CAD) نزدیک ۱.۳۵۹۰ بود؛ پیش از آمار اشتغال فوریه کانادا در جمعه و CPI فوریه در دوشنبه آینده، و قبل از تصمیم بانک مرکزی کانادا (BoC) در چهارشنبه هفته بعد.قدرت دلار و اختلاف نرخ بهره
طلا در ۵,۱۶۷ دلار معامله شد و در همان روز کاهش داشت. دادههای مهم شامل تولید صنعتی ژانویه بریتانیا، دادههای مسکن آمریکا و درخواستهای بیمه بیکاری (jobless claims: تعداد افرادی که برای دریافت کمک بیکاری ثبتنام میکنند) در ۱۲ مارس است؛ و همچنین GDP ژانویه بریتانیا (GDP: اندازه تولید و درآمد یک کشور) بههمراه دادههای PCE آمریکا (PCE: شاخص تورم ترجیحی فدرال رزرو)، GDP و دادههای میشیگان (نظرسنجی اعتماد مصرفکننده) در ۱۳ مارس. با نگاه به درگیری ایران در مارس ۲۰۲۵، نوسان نفت بازارها را تکان داد و نفت WTI به ۹۰ دلار نزدیک شد. یک سال بعد، تنشها در تنگه هرمز هنوز یک ریسک مهم است و هر تشدیدی میتواند دوباره باعث رفتن پول به داراییهای امن (flight to safety: انتقال سرمایه به داراییهای کمریسک مثل دلار و طلا) شود. معاملهگران ابزارهای مشتقه (derivatives: قراردادهایی که ارزششان از قیمت داراییهایی مثل نفت میآید) بهتر است از «اختیار معامله» (options: قراردادی برای خرید یا فروش با قیمت مشخص در زمان مشخص) برای پوشش ریسک (hedge: کاهش ضرر احتمالی) در برابر جهشهای ناگهانی نفت استفاده کنند، چون اوپکپلاس (OPEC+: گروه کشورهای تولیدکننده نفت و متحدانشان) نشان داده عرضه را سختگیرانه کنترل میکند؛ کاهش تولید ژانویه ۲۰۲۶ به مقدار ۱ میلیون بشکه در روز باعث شد WTI بالای ۸۲ دلار محکم بماند. داده تورم آمریکا در فوریه ۲۰۲۵ موضع محتاطانه فدرال رزرو را تقویت کرد؛ موضوعی که یک سال گذشته غالب بوده است. تورم کاهش یافته و آخرین عدد CPI فوریه ۲۰۲۶ برابر ۲.۹٪ است، اما هنوز بالاتر از هدف ۲٪ است. بنابراین فدرال رزرو فقط دو کاهش کوچک نرخ بهره انجام داده و نرخ سیاستی را روی ۴.۷۵٪ نگه داشته و از قدرت بلندمدت دلار حمایت کرده است. در این شرایط، شاخص دلار آمریکا که هنگام بحران ۲۰۲۵ تا ۹۹.۲۰ بالا رفت، همچنان در سطوح بالاتر حمایت میشود و اکنون حدود ۱۰۴.۵۰ معامله میشود. قدرت دلار حالا کمتر به دلیل پناه بردن به دارایی امن است و بیشتر به خاطر برتری بازدهی (yield advantage: سود بیشتر نگهداری دلار نسبت به ارزهای دیگر) است. هر نشانهای از ضعف اقتصاد جهانی میتواند سرمایه بیشتری را به سمت دلار ببرد و موقعیت خرید (long positions: شرطبندی روی رشد قیمت) را جذابتر کند. صعود دلار/ین تا نزدیک ۱۵۷.۰۰ در مارس گذشته حساسیت شدید ین نسبت به بازده اوراق خزانهداری آمریکا را نشان داد. این وضعیت هنوز ادامه دارد، چون فاصله نرخ بهره بین آمریکا و ژاپن بسیار زیاد است، حتی با تغییرات کوچک بانک مرکزی ژاپن. این موضوع فروش نوسان ین (yen volatility: میزان بالا و پایین شدن قیمت ین) یا نگه داشتن معاملات کریتریـد (carry trade: وام گرفتن با نرخ کم و سرمایهگذاری در ارز با نرخ بالاتر) را به یک گزینه تبدیل میکند، اما باید مراقب دخالت دولت/بانک مرکزی (intervention: خرید یا فروش ارز برای کنترل نرخ) بود. اتفاقات سال گذشته باعث شد یورو/دلار دوباره به سمت ۱.۱۵ برگردد چون معاملهگران به امنیت دلار رو آوردند. امروز ضعف یورو بیشتر به تولید صنعتی ضعیف منطقه یورو مربوط است که در سهماهه آخر ۲۰۲۵ به اندازه ۰.۵٪ کوچک شد. در همین حال دلار/دلار کانادا همچنان بهشدت تحت تأثیر قیمت نفت و سیاست بانک مرکزی کانادا است؛ سیاستی که انتظار میرود در ماههای آینده بیشتر از فدرال رزرو فاصله بگیرد.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
