شاخص بازار مسکن NAHB در آمریکا در ماه آوریل عدد ۳۴ بود. این رقم پایینتر از سطح مورد انتظار ۳۷ ثبت شد.
آخرین عدد شاخص NAHB یعنی ۳۴ (کمتر از انتظار ۳۷) نشان میدهد اعتماد سازندگان مسکن بیش از چیزی که فکر میکردیم در حال تضعیف است. این شاخص یکی از معیارهای مهم برای سنجش وضعیت ساختوساز است و میگوید این بخش با فشارهای جدی روبهروست. برای ما، این میتواند نشانهای از ضعف احتمالی نهفقط در بازار مسکن، بلکه در اقتصاد گستردهتر باشد.
این فضای منفی با توجه به بالا ماندن نرخ وام مسکن ۳۰ساله قابل درک است؛ نرخی که بیشتر امسال نزدیک ۷٪ مانده است. این «فشار توان خرید» (یعنی گران شدن قسط و سختتر شدن خرید خانه برای مردم) حالا بهوضوح به کاهش خوشبینی سازندگان تبدیل شده و نشانه مشابه آن را در آمار ماه قبلِ «شروع ساختوساز» هم دیدیم که کمتر از انتظار بود. (شروع ساختوساز یعنی تعداد پروژههای جدیدی که ساخت آنها در یک ماه آغاز میشود.) این دادهها میگویند تقاضا آنقدر قوی نیست که هزینه بالای تامین مالی را جبران کند.
با این شرایط، میتوان به رویکرد محافظهکارانهتر در بازار سهام فکر کرد. خرید «اختیار فروش/پوت» روی ETFهای شرکتهای خانهساز مثل ITB یا XHB راهی مستقیم برای معامله روی این بدبینی است. (اختیار فروش یا پوت قراردادی است که به خریدار حق میدهد دارایی را با قیمت از پیش تعیینشده بفروشد و معمولاً از افت قیمت سود میبرد. ETF هم صندوق قابل معامله در بورس است که سبدی از سهام را یکجا نمایندگی میکند.) همچنین میشود این شاخص را نشانهای جلوتر از کند شدن اقتصاد دانست؛ بنابراین گرفتن پوتهای محافظتی روی S&P 500 میتواند «پوشش ریسک» منطقی باشد. (پوشش ریسک یعنی گرفتن موقعیتی که در صورت بدتر شدن شرایط، بخشی از زیان را جبران کند.)
