پشتوانه سیاستی برای یورو
سیاستگذاران اروپایی نشان دادند تحمل کمی برای یک شوک تازه در قیمت انرژی دارند و این میتواند جلوی افت بیشتر EUR/USD را بگیرد. کریستین لاگارد، رئیس ECB (بانک مرکزی اروپا)، گفت این بانک اجازه تکرار شوک قیمت انرژیِ ۲۰۲۲–۲۳ را نمیدهد و در عین حال اشاره کرد منطقه یورو (کشورهای عضو یورو) برای جذب شوکها آمادهتر است. پیتر کازیمیر، عضو شورای حکام ECB (گروهی که درباره نرخ بهره تصمیم میگیرد)، گفت ممکن است «واکنش» ECB زودتر از انتظار بازارها باشد. او گفت نمیخواهد درباره آوریل یا ژوئن گمانهزنی کند. دیدهایم دلار آمریکا پس از تنشهای اخیر خاورمیانه کمتر از پیشبینی مدلهای ما تقویت شده است. پس از آنکه نفت WTI (نفت خام شاخص آمریکا) برای مدت کوتاهی ۵۰٪ از نزدیک ۸۰ دلار تا ۱۲۰ دلار برای هر بشکه جهش کرد، بعد به حدود ۹۸ دلار برگشت و در همان محدوده آرام گرفت. این برگشت نسبی توضیح میدهد چرا EUR/USD فقط حدود ۱.۷٪ افت کرده است؛ حرکتی کوچکتر از چیزی که ابتدا نگرانش بودند. بانک مرکزی اروپا پیام میدهد که با شوک قیمتیِ ناشی از انرژی کنار نمیآید. اظهارنظرهای اخیر لاگارد و کازیمیر نشان میدهد واکنش سیاستی (اقدامهایی مثل تغییر نرخ بهره یا پیامهای رسمی برای اثرگذاری بر بازار) میتواند نزدیکتر از چیزی باشد که بازار انتظار دارد. این موضع «هاوکیش» (سیاست سختگیرانهتر، یعنی تمایل بیشتر به بالا نگه داشتن نرخ بهره برای کنترل تورم) باورپذیرتر شده است، بهویژه بعد از دادههای هفته گذشته که نشان داد تورم HICP منطقه یورو (شاخص هماهنگ قیمت مصرفکننده؛ معیار رسمی تورم در اتحادیه اروپا) در فوریه برخلاف انتظار تا ۲.۸٪ بالا رفت.پیامدها برای نرخها و اختیارها
نگاه به گذشته از دید ما در ۲۰۲۵ نشان میدهد یورو در ۲۰۲۲ زیر برابری (۱ یورو = ۱ دلار) سقوط کرد، وقتی ECB در واکنش به بحران انرژی آن سال دیر اقدام کرد. زبان فعلی بانک مرکزی نشان میدهد مصمم است آن اشتباه را تکرار نکند. این سابقه به هشدارهای آنها وزن میدهد و باید افت احتمالی یورو را محدود کند. برای معاملهگران ابزارهای مشتقه (قراردادهایی که ارزششان از دارایی دیگری مثل ارز یا کالا گرفته میشود)، این یعنی شرطبندی کاملاً نزولی روی یورو ممکن است در هفتههای آینده پرریسک باشد. «کف ضمنی» از طرف ECB (این برداشت بازار که بانک مرکزی اجازه افت زیاد را نمیدهد) میتواند راهبردهایی مثل فروش اختیار فروش EUR/USD خارج از پول (اختیار فروش «پوت» که اگر قیمت به سطح مشخص نرسد بیارزش میماند) یا ساخت «اسپرد اعتباری پوت» (ترکیب فروش و خرید اختیار فروش با قیمتهای اعمال متفاوت برای گرفتن حقبیمه و محدود کردن ریسک) را جذاب کند. این موقعیتها اگر نرخ ارز ثابت بماند یا بالاتر برود سود میدهند و بر دیدگاهِ محدود بودن افت تکیه دارند.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
