میانگین صنعتی داوجونز در حوالی ۵۲٬۲۰۰ واحد معامله شد و پس از آن‌که در پی کاهش تنش‌های آخرهفته میان آمریکا و ایران تا کمی پایین‌تر از ۵۲٬۶۰۰ صعود کرده بود، با فروش سهام نیمه‌هادی‌ها مرتبط با چین دوباره تا محدوده ۵۲٬۰۰۰ عقب نشست. نفت با بازقیمت‌گذاری تند مواجه شد؛ برنت پس از آن‌که هفته گذشته بالای ۱۰۰ دلار رفته بود، حدود ۷٪ افت کرد و به نزدیکی ۹۰ دلار رسید، در حالی‌که WTI تا حوالی ۸۴ دلار پایین آمد. با وجود این حرکت در نفت خام، اصطکاک در حمل‌ونقل دریایی باقی ماند؛ عبور کندتر از تنگه هرمز و باب‌المندب ادامه داشت و ادعاهای تازه حوثی‌ها درباره حمله به کشتیرانی عربستان مطرح شد. در ادامه، سهام از گزارش‌هایی اثر گرفت که می‌گفت ابزارسازان چینی در حال تولید انبوه ماشین‌های لیتوگرافی فرابنفش عمیق (DUV) هستند؛ موضوعی که بیش از ۷٪ از ارزش سهام یک تأمین‌کننده بزرگ غربی را کم کرد و حدود ۳٪ از کل گروه چیپ‌ها را پایین کشید؛ AMD ‏۷٪ افت کرد، Teradyne ‏۵.۹٪ و Micron ‏۴٪ کاهش یافتند.

داده‌های کلان و نرخ‌ها تقریباً بازتابی از «سود صلح» نداشتند. سفارشات کالاهای بادوام ژوئن ۰.۳٪ رشد کرد در برابر انتظار ۱.۶٪، آن هم پس از افت ۴٪ دوره قبل؛ بدون حمل‌ونقل ۰.۶٪ افزایش یافت و کالاهای سرمایه‌ای غیردفاعی بدون هواپیما ۰.۹٪ بالا رفت. معاملات آتی همچنان احتمال افزایش نرخ در روز چهارشنبه را ۳۵.۸٪ نشان می‌داد، با این‌که دست‌کم یک افزایش نرخ با احتمال ۸۰.۳٪ تا ۱۶ سپتامبر، ۸۵.۹٪ تا ۲۸ اکتبر و ۹۱.۰٪ تا ۹ دسامبر قیمت‌گذاری شده بود؛ به‌علاوه ۵۷.۰٪ احتمال دو افزایش تا آن زمان. این هفته همچنین شامل اجماع «ثبات» فدرال رزرو در ۳.۷۵٪ (۱۸:۰۰ به وقت GMT)، PCE هسته ۰.۲٪ ماهانه و ۳.۳٪ سالانه، رشد GDP معادل ۲.۱٪، مدعیان بیکاری ۲۰۴ هزار پس از ۱۸۷ هزار، و انتشارهای دیگر از جمله ECI معادل ۰.۸٪، PMI شیکاگو ۵۶ و انتظارات میشیگان ۴.۲٪ (یک‌ساله) و ۳.۳٪ (پنج‌ساله) بود. سطوح تکنیکال ذکرشده شامل مقاومت نزدیک ۵۲٬۶۰۰ سپس ۵۲٬۸۰۰ و سقف تاریخی حوالی ۵۳٬۳۰۰ بود، با حمایت در ۵۲٬۰۰۰، ۵۱٬۸۰۰ و EMA پنجاه‌روزه نزدیک ۵۱٬۵۰۰؛ Stochastic RSI نیز حوالی ۱۸ قرار داشت.

استراتژی معاملاتی در میانه ریسک‌های ژئوپلیتیک و زنجیره تأمین

به معامله‌گران مشتقه توصیه می‌کنیم «مکث» ژئوپلیتیک اخیر را با نهایت احتیاط تلقی کنند و به‌جای شرط‌بندی بر یک سود صلح پایدار، برای نوسان‌پذیری موقعیت بگیرند. در حالی‌که نفت برنت ۷٪ افت کرده و به سطح ۹۰ دلار برگشته است، داده‌های جهانی کشتیرانی نشان می‌دهد عبور از گلوگاه‌های کلیدی مانند باب‌المندب همچنان به‌شدت مختل است و بیش از ۵۰٪ پایین‌تر از میانگین‌های تاریخی قرار دارد. برای پوشش ریسک برگشت ناگهانی قیمت انرژی، باید از اختیارمعامله‌های کوتاه‌مدت استفاده کنیم؛ زیرا آتش‌بس‌های قبلی در سال جاری طی چند هفته فروپاشیده‌اند.

برای کسانی که اختیارمعامله شاخص‌ها را معامله می‌کنند، یک واگرایی روشن میان داوجونزِ قیمت‌محور و معیارهای وزن‌دهی بر اساس ارزش بازار مانند S&P 500 می‌بینیم. از آن‌جا که داوجونز در معرض‌گیری محدودی نسبت به بخش نیمه‌هادی دارد—بخشی که از خبر جهش‌های چین در ابزارهای بومی لیتوگرافی آسیب دیده—داوجونز می‌تواند ابزار امن‌تری برای موقعیت‌های خرید باشد. می‌توانیم این قدرت نسبی را با خرید کال‌اسپرد روی داوجونز و هم‌زمان استفاده از اختیار فروش روی شاخص‌های تکنولوژی‌محور برای حفاظت در برابر شوک‌های ادامه‌دار زنجیره تأمین، به کار بگیریم.

چینش موقعیت‌ها در برابر داده‌های اقتصادی و سطوح تکنیکال

همچنین باید برای حرکت‌های پرشتاب بازار پیرامون داده‌های کلان این هفته و گزارش‌های سود شرکت‌ها آماده باشیم. با قیمت‌گذاری احتمال ۳۵.۸٪ برای افزایش نرخ در روز چهارشنبه و پیش‌بینی تورم PCE هسته در سطح ۳.۳٪ سالانه، مشتقات درآمد ثابت در حال بازتاب محیط «نرخ‌های بالاتر برای مدت طولانی‌تر» هستند. توصیه می‌کنیم پیش از انتشار گزارش‌های سود، روی غول‌های بزرگ فناوری مانند اپل و مایکروسافت از استرادل یا استرنگل استفاده شود تا جهش مورد انتظار در نوسان ضمنی شکار شود.

از منظر تکنیکال، فقط زمانی باید سوگیری صعودی اتخاذ کنیم که داوجونز بالای حمایت کلیدی ۵۲٬۰۰۰ باقی بماند. اگر شاخص بتواند یک کلوز روزانه بالای سقف اخیر ۵۲٬۶۰۰ ثبت کند، می‌توان به دنبال همراهی با مومنتوم تا ناحیه ۵۲٬۸۰۰ بود. در مقابل، اگر قیمت به زیر ۵۱٬۸۰۰ بلغزد باید آماده چرخش و خرید اختیار فروش حفاظتی باشیم؛ زیرا این وضعیت می‌تواند علامتی باشد از بازگشت «پرمیوم جنگ» به بازارها.