دادههای کمیسیون معاملات آتی کالاهای آمریکا (CFTC) نشان میدهد موقعیتهای خالص غیرتجاری در طلا به منفی ۱۶۳.۴ هزار قرارداد رسیده است؛ در حالیکه رقم قبلی ۱۸۳.۹ هزار قرارداد بود. این تغییر، جایگاهگیری را از «خالص خرید» به «خالص فروش» منتقل میکند و بیانگر چرخش تند موضع سفتهبازان در دوره گزارشدهی است.
آخرین رقم به معنای نوسانی معادل ۳۴۷.۳ هزار قرارداد خالص نسبت به قرائت قبلی است. بازارها رصد خواهند کرد که آیا این حرکت در انتشارهای بعدی نیز تداوم مییابد یا خیر؛ چرا که موقعیتگیری CFTC میتواند بر پویایی کوتاهمدت قیمت و نقدشوندگی در معاملات آتی طلا اثر بگذارد.
سفتهبازان بهطور تهاجمی از خرید به فروش چرخش کردند
در بازار طلا شاهد تغییری بیسابقه هستیم؛ بهطوریکه سفتهبازان بزرگ بهصورت تهاجمی موقعیتهای خود را معکوس کردهاند. آخرین گزارش CFTC نشان میدهد موقعیتهای خالص غیرتجاری از مثبت ۱۸۳.۹ هزار قرارداد به منفی ۱۶۳.۴ هزار قرارداد سقوط کرده است. این چرخش بزرگ نشان میدهد معاملهگران نهادی با سرعت بالایی در حال کنار گذاشتن شرطبندیهای صعودی خود روی طلا هستند.
چشمانداز راهبردی در میانه بادهای مخالف کلان
این چرخش نزولی در شرایطی رخ میدهد که اقتصاد آمریکا تابآوری غیرمنتظرهای نشان داده و همین موضوع شاخص دلار آمریکا را در سطوح قوی نگه داشته است. با مشاهده نشانههایی از تثبیت تورم و باقی ماندن بازدهی اوراق خزانهداری در سطوح بالا، هزینه فرصت نگهداری طلای بدون بازده افزایش یافته است. از نظر ما، معاملهگران مشتقه باید به این مومنتوم احترام بگذارند و بر راهبردهای نزولی کوتاهمدت تمرکز کنند.
در هفتههای پیشِرو، پیشنهاد ما خرید اختیار فروش خارج از پول (Out-of-the-money) بر روی قراردادهای آتی طلا یا استفاده از استراتژی «اسپرد اختیار فروش نزولی» (Bear Put Spread) برای محدود کردن ریسک است. از منظر تاریخی، زمانی که موقعیتهای خالص با این سرعت افت میکنند، قیمت طلا معمولاً سطوح حمایتی پایینتر را میآزماید و میتواند محدوده ۲۲۵۰ دلار به ازای هر اونس را هدف قرار دهد. با این حال، باید مدیریت ریسک را سختگیرانه اجرا کنیم؛ زیرا بازارهای بهشدت شورتشده نسبت به بازگشتهای ناگهانی روند بسیار حساساند.
هرگونه تشدید غیرمنتظره ژئوپلیتیک یا افت ناگهانی دادههای بازار کار میتواند یک «شورت اسکوییز» بزرگ ایجاد کند. بنابراین، بهتر است اندازه موقعیتها کوچک نگه داشته شود و برای تمام موقعیتهای فروش، حد ضررهای سختگیرانه تعیین شود. همچنین دادههای پیشِروی اشتغال و تورم آمریکا را با دقت زیر نظر خواهیم داشت تا چشمانداز تاکتیکی خود را بهروزرسانی کنیم.
