دادههای کمیسیون معاملات آتی کالای آمریکا (CFTC) نشان داد خالص موقعیتهای غیرتجاری در طلا از ۱۸۱.۳ هزار به ۱۹۴ هزار در گزارش قبلی افزایش یافته است. این حرکت به تقویت جایگاهگیری سفتهبازانه در تازهترین دوره گزارشدهی اشاره دارد.
این بهروزرسانی از سوی CFTC در قالب افشاگریهای منظم موقعیتگیری بازار منتشر شد. ارقام به خالص موقعیتهای نگهداریشده توسط معاملهگران غیرتجاری در قراردادهای آتی و اختیار معامله طلا اشاره دارد.
رشد احساسات صعودی در میان سفتهبازان طلا
میبینیم که سفتهبازان بزرگ در حال افزایش شرطبندی خود روی رشد قیمت طلا هستند، زیرا خالص موقعیتهای خرید (لانگ) آنها به ۱۹۴,۰۰۰ قرارداد رسید. این حرکت نشاندهنده تقویت باور صعودی در میان مدیران سرمایه نهادی است. این سومین افزایش هفتگی پیاپی است و از شکلگیری یک روند باثباتتر حکایت دارد.
این خوشبینی روبهرشد به نظر میرسد با نشانههای اخیر از نرمشدن اقتصاد مرتبط باشد. برای نمونه، تازهترین گزارش اشتغال آمریکا برای ژوئن ۲۰۲۶ نشان داد اشتغال غیرکشاورزی تنها ۱۶۵ هزار شغل اضافه کرده که کمتر از انتظارات بوده و نگرانیها درباره چشمانداز رشد را افزایش داده است. ما معتقدیم معاملهگران در حال موقعیتگیری برای فدرال رزرو محتاطتر هستند؛ وضعیتی که میتواند دلار را تضعیف و به طلا کمک کند.
علاوه بر این، دادههای اخیر تورمی همچنان ماندگار بودهاند و آخرین شاخص قیمت مصرفکننده (CPI) بالاتر از هدف ۲ درصدی فدرال رزرو و در سطح ۲.۸ درصد باقی مانده است. این تورم چسبنده جذابیت طلا را بهعنوان ذخیره ارزش تقویت میکند. از منظر تاریخی، دورههای عدمقطعیت اقتصادی همراه با تورم برای فلزات گرانبها بسیار مثبت بودهاند.
استراتژیهای معاملاتی در شرایط فعلی
برای معاملهگران ابزارهای مشتقه، این وضعیت میتواند محیطی مساعد برای ایجاد موقعیتهای صعودی باشد. ما به خرید اختیار خرید (Call) در قیمت اعمال نزدیک به قیمت جاری (At-the-money) با سررسیدهای سپتامبر یا اکتبر ۲۰۲۶ نگاه میکنیم تا از ظرفیت رشد احتمالی بهره ببریم. این استراتژی امکان مشارکت در یک رالی را فراهم میکند، در حالی که حداکثر ریسک بهطور شفاف محدود میشود.
با توجه به تغییر احساسات، ما همچنین در فروش اسپرد اختیار فروش خارج از پول (Out-of-the-money Put Spreads) ارزش میبینیم. این کار میتواند درآمد ایجاد کند و از «کف قیمتی» که به نظر میرسد زیر قیمت طلا در حال شکلگیری است بهره ببرد. اگر علاقه سفتهبازانه همچنان مانند دوره ۲۰۱۹ تا ۲۰۲۰ افزایش یابد، امکان وقوع یک حرکت قیمتی قابلتوجه وجود دارد.
