داده‌های کمیسیون معاملات آتی کالای آمریکا (CFTC) نشان داد موقعیت خالص غیرتجاری‌ها (Non-Commercial) در نفت از ۱۲۹.۹ هزار به ۱۳۶.۶ هزار افزایش یافته است. این رشد نشان‌دهنده بزرگ‌تر شدن موضع خالص خرید (Net Long) در میان حساب‌های سفته‌باز طی هفته است.
افزایش علاقه سفته‌بازی و تغییر جهت احساسات بازار
ما شاهد یک تغییر روشن در احساسات بازار هستیم؛ جایی که معامله‌گران سفته‌باز موقعیت‌های خالص خرید خود در نفت خام آمریکا را به ۱۳۶.۶ هزار قرارداد افزایش داده‌اند. این رشد ۵.۱ درصدی نسبت به ۱۲۹.۹ هزارِ هفته قبل نشان می‌دهد مدیران بزرگ پولی دوباره در حال شرط‌بندی روی افزایش قیمت‌ها هستند. به نظر ما، معامله‌گران مشتقه باید این تحول را به‌عنوان سیگنالی برای انباشت تدریجی اختیار خرید (Call) یا اسپرد کال صعودی (Bull Call Spread) در نظر بگیرند.
این چرخش صعودی در شرایطی رخ می‌دهد که اوپک‌پلاس بارها برای حمایت از بازار مداخله کرده است؛ مشابه تصمیم‌های اخیر این گروه برای به تعویق انداختن افزایش‌های برنامه‌ریزی‌شده تولید. از منظر تاریخی، وقتی موقعیت‌های خالص از نزدیکی کف‌های چندساله بازمی‌گردند—مشابه سطوح زیر ۱۳۰ هزار که تازه شاهد آن بودیم—اغلب پیش‌درآمدی برای یک بهبود تدریجی در قیمت نفت است. انتظار داریم برنت و WTI در نزدیکی سطوح فعلی یک کف قیمتی قابل اتکا پیدا کنند؛ بنابراین فروش تهاجمی (Short) در هفته‌های پیش‌رو می‌تواند بسیار پرریسک باشد.
راهبردهای اختیار معامله و محرک‌های بازار
برای معامله‌گران اختیار معامله، پیشنهاد می‌کنیم تمرکز بر نوسان ضمنی (Implied Volatility) باشد؛ معیاری که معمولاً با تغییر جهت مومنتوم سفته‌بازی به سمت بالا جهش می‌کند. خرید اختیار خریدِ اندکی خارج از پول (Slightly Out-of-the-Money) با سررسید اواخر اکتبر یا نوامبر به ما امکان می‌دهد از این ظرفیت صعودی بهره‌مند شویم و در عین حال ریسک را محدود نگه داریم. همچنین باید داده‌های هفتگی موجودی‌ها را از نزدیک زیر نظر داشت؛ زیرا هر کاهش غیرمنتظره در عرضه/موجودی‌ها احتمالاً این موج خرید سفته‌بازانه را تشدید خواهد کرد.
