دادههای کمیسیون معاملات آتی کالای آمریکا (CFTC) برای بریتانیا نشان میدهد موقعیت خالص معاملهگران غیرتجاری (سفتهبازان بزرگ، مانند صندوقها) روی پوند/GBP به **منفی ۵۶.۴ هزار** قرارداد رسیده است. رقم قبلی **منفی ۵۲.۷ هزار** بود.
این یعنی «موقعیت خالص» (تفاوت تعداد قراردادهای خرید و فروش) **منفیتر** شده است؛ یعنی قراردادهای فروش بیشتر از قبل شدهاند. تغییر نسبت به دوره قبل **منفی ۳.۷ هزار** قرارداد است.
موقعیتگیری سفتهبازان بدبینانهتر شد
در حال حاضر سفتهبازان بزرگ شرطبندی خود روی تضعیف پوند را افزایش دادهاند؛ چون «موقعیت فروش خالص» (یعنی تعداد قراردادهای فروش بیشتر از خرید) از **منفی ۵۲.۷ هزار** به **منفی ۵۶.۴ هزار** قرارداد رسیده است. این افزایش بدبینی میتواند به معنی فشار نزولی ادامهدار روی ارز باشد.
این نگاه منفی از دادههای اقتصادی اخیر اثر گرفته است. تازهترین آمار تورم بریتانیا برای **مارس ۲۰۲۶** بالاتر از انتظار و **۳.۱٪** اعلام شد، اما همزمان برآورد اولیه رشد تولید ناخالص داخلی (GDP؛ مجموع ارزش کالا و خدمات تولیدشده) در **سهماهه اول** فقط **۰.۱٪** بود که بسیار ضعیف است. این ترکیب، بانک مرکزی انگلیس را در موقعیت دشواری قرار میدهد و احتمالاً اجازه افزایش نرخ بهره را نمیدهد و به پوند فشار وارد میکند.
همزمان اختلاف نرخ بهره با آمریکا بیشتر میشود. گزارش اخیر اشتغال آمریکا قوی بود و این موضوع احتمال میدهد فدرال رزرو (بانک مرکزی آمریکا) نرخهای بهره بالاتر را برای مدت طولانیتری نگه دارد. در نتیجه نگهداری دلار آمریکا نسبت به پوند جذابتر میشود و میتواند روند نزولی پوند را تقویت کند.
تابستان ۲۰۲۵ هم افزایش مشابهی در موقعیتهای فروش دیده شد؛ زمانی که بازار شروع کرد احتمال رکود در بریتانیا را در قیمتها لحاظ کند. آن دوره قبل از افت قابلتوجه ارزش پوند در برابر دلار بود. موقعیتگیری فعلی حتی شدیدتر است و میتواند به معنی حرکت تندتر باشد.
راههای احتمالی معامله بر اساس این وضعیت
با توجه به این شرایط، میتوان به راهبردهایی فکر کرد که از افت ارزش پوند سود میبرند. خرید «اختیار فروش پوند (Put Option)» یعنی قراردادی که حق فروش پوند در قیمت مشخص را میدهد و با افت قیمت میتواند سودده شود. راه دیگر، فروش «اسپرد اختیار خرید خارج از پول (Out-of-the-Money Call Spread)» است؛ یعنی فروش و خرید همزمان دو اختیار خرید در قیمتهای بالاتر از نرخ فعلی، برای دریافت «پرمیوم/حقبیمه» (پول دریافتی بابت فروش اختیار) با این دید که پوند از اینجا رشد زیادی ندارد.
