در ساعات اروپایی روز دوشنبه، جفت ارز EUR/JPY نوساناتی در اطراف سطح 163.00 نشان داد. این حرکت تحت تأثیر بهبود احساس ریسک جهانی قرار داشت که به دنبال اعلام تعرفه‌های ملایم رئیس‌جمهور ایالات متحده، دونالد ترامپ، بر واردات چینی صورت گرفت. تعرفه‌های فعلی 20% بر کالاهای تحت تأثیر، از جمله نیمه‌هادی‌ها، پایدار خواهد ماند. این نرخ‌ها به‌طور قابل توجهی کمتر از تعرفه‌های اولیه 145% پیشنهادی هستند.

پیشنهاد مرز برای توافق تعرفه صفر

صدر اعظم در انتظار آلمان، فریدریش مرز، نگرانی‌هایی را در مورد استراتژی‌های اقتصادی ترامپ ابراز کرد. او پیشنهاد یک توافق تجاری با تعرفه صفر را مطرح کرد که هدف آن منفعت متقابل است. با وجود افزایش یورو، قدرت ین ژاپن به دلیل تقاضای امنیتی در میان نگرانی‌های تجاری ایالات متحده و چین حفظ شده است. چشم‌اندازهای توافق تجاری ایالات متحده و ژاپن و تغییرات احتمالی سیاست‌های بانک مرکزی ژاپن نیز از ین حمایت می‌کند. نخست‌وزیر ژاپن، شیگرو ایشیبا، بر اختلالات اقتصادی جهانی بالقوه ناشی از تعرفه‌های آمریکایی تاکید کرد. او اطمینان داد که ژاپن متعهد به همکاری نزدیک با واشنگتن در زمینه مسائل تجاری است.

واکنش‌های بازار به این بهبود احساس ریسک نشان می‌دهد که ارزهایی که به صادرات کالا مرتبط هستند، مانند AUD و NZD، به طور کلی در دوره‌های “ریسک بر” افزایش می‌یابند. در مقابل، USD، JPY، و CHF در محیط‌های “ریسک-off” به دلیل درک امنیت اقتصادی تقویت می‌شوند. آنچه تاکنون با نوسانات EUR/JPY در اطراف سطح 163.00 مشاهده کرده‌ایم، به هیچ وجه یک نوسان تصادفی نیست. وقتی دولت ترامپ تصمیم به اعمال فقط تعرفه 20% به جای 145% بیشتر تهاجمی که در ابتدا مطرح شده بود، گرفت، کمی از تنش‌های بازار کاسته شد. در حالی که نیمه‌هادی‌ها در فهرست تعرفه‌ها باقی مانده‌اند، معامله‌گران به طور کلی از این کاهش استقبال کردند و آن را به عنوان نشانه‌ای از این دیدند که تنش‌ها ممکن است به طور کامل خارج از کنترل نروند. مرز، که به زودی در برلین به قدرت خواهد رسید، نگرانی‌هایی را مطرح کرد که احتمالاً از سوی بیشتر افراد در منطقه یورو هم‌نظر است. با مطرح کردن ایده توافق بدون تعرفه، او به وضوح نشان می‌دهد که اروپا خواهان چارچوب تجارت همکاری آمیزتر است و نه موانع بیشتر. این مفهوم، تجارت عادلانه‌تر و بازتر، ممکن است به عنوان یک تثبیت کننده برای یورو عمل کند. در همین حال، خرید ایمنی متوقف نشده است. ین همچنان قوی باقی مانده است، نه فقط به دلیل احتیاط عمومی نسبت به تحولات ایالات متحده و چین، بلکه به دلیل شایعاتی درباره تغییرات آتی از سوی بانک مرکزی ژاپن. این مسأله، به همراه توافقات بالقوه بین توکیو و واشنگتن، به اندازه کافی برای حفظ جریانات به سمت ین کافی است. در این زمینه، در حالی که یورو از خود انعطاف‌پذیری نشان داده، قدرت ین به ما می‌گوید که یک سطح از موضع دفاعی هنوز در سطح وسیع وجود دارد. توجه به بازدهی نیز مهم است، به‌ویژه در ارتباط با JGBs (اوراق قرضه دولت ژاپن) و همتایان اروپایی آنها، زیرا می‌تواند نشان‌دهنده میزان اعتمادی باشد که معامله‌گران به بانک‌های مرکزی مربوطه با توجه به rhetoric اخیر و نگرانی‌های تجاری گسترده دارند. تفاوت‌های بازدهی معمولاً پایه‌گذار حرکات ارزی هستند، به ویژه برای کسانی که موقعیت‌های مبتنی بر اهرم یا حساس به نرخ‌های کوتاه‌مدت دارند. با وجود اینکه AUD و NZD هنوز به چرخه‌های کالایی و جریان‌های تجاری جهانی حساس هستند، هرگونه تحرک جدید در تعرفه‌ها یا اختلالات تأمین می‌تواند حرکات تندی را به وجود آورد. اگر شاهد تغییر معناداری در قیمت‌های مس یا LNG باشیم، احتمالاً این مسأله به سرعت بر آن ارزها تأثیر خواهد گذاشت. در چنین شرایطی، معامله‌گران گزینه‌ها ممکن است به استراتژی‌های نوسانات پیرامون EUR/JPY توجه کنند، به‌خصوص با توجه به اینکه نوسانات ضمنی هنوز به طور متوسط قیمت‌گذاری شده‌اند و پتانسیل صعودی در بازی‌های گاما را ارائه می‌دهند. به همین ترتیب، اسپردهای مربوط به JPY در برابر ارزهای با بازدهی بالاتر نیز می‌تواند احتمال ریسک-پاداش نامتقارن ارائه دهد. اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا را کلیک کنید