EUR/GBP این ماه در بازه‌ای محدود معامله شده و کمی به سمت پایین متمایل بوده است. انتظار می‌رود با ادامه بهار، این فشار نزولی کمتر شود و این جفت‌ارز اندکی بالا برود.

قیمت‌گذاری بازار برای بانک‌های مرکزی گروه G10 (۱۰ ارز و اقتصاد بزرگ شامل یورو و پوند) پس از ماه مارس تغییر کرده و اکنون میزان «سخت‌گیری پولی» (افزایش نرخ بهره برای مهار تورم) کمتری هم برای بانک مرکزی اروپا و هم برای بانک مرکزی انگلستان در نظر گرفته می‌شود. همچنان در افق یک‌ساله افزایش نرخ بهره در قیمت‌ها دیده می‌شود، اما اندازه افزایش‌ها کمتر از چیزی است که در مارس انتظار می‌رفت.

پیش‌بینی می‌شود EUR/GBP تا پاییز به سمت 0.88 بالاتر برود. نگرانی از رشد اقتصادی بریتانیا، ریسک سیاسی و کاهش انتظار برای افزایش‌های بیشتر نرخ بهره توسط بانک مرکزی انگلستان از عواملی دانسته می‌شوند که می‌توانند به پوند فشار وارد کنند.

انتخابات محلی در انگلستان و انتخابات پارلمانی در ولز و اسکاتلند در ماه مه برگزار می‌شود و هم‌زمان درباره فشارهای سیاسی مرتبط با بدتر شدن چشم‌انداز اقتصاد بریتانیا صحبت می‌شود. این فضای سیاسی به‌عنوان دلیلی برای احتیاط در نگهداری موقعیت‌های خرید پوند (شرط‌بندی روی تقویت پوند) در ماه آینده توصیف شده است.

به خوش‌بینی نسبت به پایان جنگ در خاورمیانه و محدودتر بودن اثر آن بر تورم هم اشاره شده است. در این فضا، داده‌های ضعیف تولید ناخالص داخلی بریتانیا (GDP؛ ارزش کل کالا و خدمات تولیدشده) می‌تواند انتظار بازار برای افزایش نرخ بهره توسط بانک مرکزی انگلستان را کمتر کند و به پوند فشار بیاورد.

در ادامه بهار می‌بینیم فشار نزولی اخیر روی EUR/GBP در حال از دست دادن شتاب است. اگر به وضعیت مشابه در سال 2025 نگاه کنیم، این جفت‌ارز ابتدا کف ساخت و سپس آرام‌آرام بالا رفت؛ الگویی که ممکن است تکرار شود. این یعنی بازار دارد دوباره چشم‌انداز نسبی اقتصاد بریتانیا و منطقه یورو را مقایسه و بازنگری می‌کند.

هسته این دیدگاه، فاصله گرفتن انتظارها درباره سیاست بانک‌های مرکزی است. قیمت‌گذاری فعلی بازار در اواسط آوریل 2026 نشان می‌دهد بانک مرکزی انگلستان شاید امسال فقط یک بار دیگر نرخ بهره را بالا ببرد، اما «تورم هسته» در منطقه یورو (تورم بدون اقلام پرنوسان مثل انرژی و مواد غذایی) که ماه گذشته 2.7% ثبت شد، فشار را بر بانک مرکزی اروپا برای ادامه رویکرد سخت‌گیرانه نگه می‌دارد. این تفاوت در مسیر مورد انتظار نرخ بهره می‌تواند به‌طور پیوسته به نفع یورو در برابر پوند عمل کند.

داده‌های تازه اقتصاد بریتانیا هم این نگاه محتاطانه نسبت به پوند را تقویت می‌کند. آخرین آمار نشان داد اقتصاد بریتانیا در سه‌ماهه اول 2026 فقط 0.1% رشد کرده و پایین‌تر از پیش‌بینی‌ها بوده است؛ نشانه‌ای از ضعف زیرپوستی. این عملکرد کند، دست بانک مرکزی انگلستان را برای افزایش بیشتر نرخ بهره بسیار محدود می‌کند، به‌خصوص در مقایسه با بانک مرکزی اروپا.

می‌توان این وضعیت را با نااطمینانی سیاسی پیش از انتخابات ماه مه 2025 مقایسه کرد؛ دوره‌ای که فشار زیادی به پوند آورد. آن ریسک سیاسی باعث شد سرمایه‌گذاران از نگهداری موقعیت‌های خرید پوند خودداری کنند و اکنون هم نشانه‌هایی از شکل‌گیری حس مشابه دیده می‌شود. بنابراین معامله‌گران می‌توانند خرید EUR/GBP را در افت‌های کوتاه‌مدت در نظر بگیرند.

برای معامله‌گران ابزارهای مشتقه (قراردادهایی که ارزششان از دارایی پایه مثل نرخ ارز گرفته می‌شود)، این چشم‌انداز یعنی خرید «اختیار خرید» (Call Option؛ حق خرید در قیمت مشخص تا تاریخ مشخص) روی EUR/GBP با سررسید اواخر تابستان یا اوایل پاییز می‌تواند راهبرد مناسبی باشد. این کار امکان بهره‌بردن از حرکت احتمالی تا سطح 0.88 را می‌دهد و در عین حال ریسک را محدود می‌کند. «نوسان ضمنی» پایین فعلی (Implied Volatility؛ نوسانی که از قیمت آپشن‌ها برداشت می‌شود و نشان‌دهنده انتظار بازار از نوسان آینده است) باعث می‌شود گرفتن چنین موقعیت‌های خرید آپشن نسبتاً ارزان‌تر باشد.