جف یو از BNY از پیشرفت در آفریقای جنوبی می‌گوید و آن را به بهبودهای زیربنایی (اصلاحات عمیق و بلندمدت در اقتصاد و نهادها) زیر نظر «دولت وحدت ملی» و حمایت «رالی کالاها» (جهش قیمت مواد خام) در ابتدای ۲۰۲۶ مرتبط می‌داند. او می‌گوید این عوامل به راند (پول آفریقای جنوبی) و «نسبت مبادله» کشور (قیمت صادرات در برابر قیمت واردات) کمک کرده‌اند. او هشدار می‌دهد اگر فشار انرژی (کمبود برق، گرانی سوخت یا شوک به بازار انرژی) دوباره برگردد، این حمایت می‌تواند برعکس شود. همچنین می‌گوید اصلاحات تازه، مثل «قواعد مالی» (محدودیت‌ها و چارچوب‌های دولتی برای کنترل کسری بودجه و بدهی)، زمان می‌برد تا اثر بگذارد و شاید به «شرایط مالی آسان جهانی» (دسترسی راحت‌تر به وام و سرمایه با هزینه کمتر در جهان) وابسته باشد. یو اضافه می‌کند توافق‌های اخیر دستمزد همچنان بالا مانده است. او می‌گوید بازارها ممکن است برای پوشش ریسک‌های مربوط به «مواد اولیه» (کالاها و نهاده‌های خام) و «عرضه نیروی کار» (میزان در دسترس بودن کارکنان و مهارت‌ها) نرخ‌های اسمی بالاتری بخواهند. او در مجموع نسبت به «درآمد ثابت» بازارهای نوظهور (ابزارهایی مثل اوراق قرضه که سود مشخص یا نسبتاً مشخص می‌دهند) دیدگاه مثبتی دارد. با این حال می‌گوید «مواجهه ارزی» (میزان قرار گرفتن سرمایه‌گذاری در برابر نوسان نرخ ارز) در ارزهای بازارهای نوظهور، از جمله ZAR (کد ارزی راند آفریقای جنوبی)، به «مدیریت ریسک» سخت‌گیرانه‌تری نیاز دارد؛ چون ریسک‌های تورم بالا می‌رود و اگر بانک‌های مرکزی خیلی دیر واکنش نشان دهند، مشکل بیشتر می‌شود. برای بخش بزرگی از ۱۸ ماه گذشته، دیدگاه مثبتی نسبت به آفریقای جنوبی داشته‌ایم؛ بیشتر به‌دلیل پیشرفت‌های زیربنایی که زیر نظر دولت وحدت ملی انجام شده است. اگر به گذشته نگاه کنیم، قطعیت سیاست‌گذاری که در طول ۲۰۲۵ شکل گرفت، پایه‌ای باثبات برای سرمایه‌گذاری فراهم کرد. این فضای سیاسی همچنان از نگاه نسبتاً سازنده ما نسبت به دارایی‌های کشور پشتیبانی می‌کند. جهش قیمت کالاها در دو ماه اول امسال کمک مهمی کرد؛ صادرات کلیدی مثل پلاتین بیش از ۱۲٪ رشد کرد و «تراز تجاری» (اختلاف ارزش صادرات و واردات) کشور را به‌طور موقت به مازاد رساند. این موضوع از راند حمایت کرد، اما ما این وضعیت را شکننده می‌دانیم. یک شوک ناگهانی به بازار انرژی جهان می‌تواند به‌راحتی این دستاوردها را در هفته‌های پیش رو برگرداند. فشارهای تورمی اکنون نگرانی نزدیک‌تری شده‌اند و خوش‌بینی ما نسبت به ارز را کمتر کرده‌اند. داده‌های هفته گذشته نشان داد «تورم قیمت مصرف‌کننده» (افزایش میانگین قیمت کالاها و خدماتی که مردم می‌خرند) به ۵.۹٪ شتاب گرفته است؛ که با توافق‌های اخیر دستمزد در بخش دولتی تقویت شده و میانگین آن بالای ۷٪ بوده است. ممکن است بازار از اینجا به بعد برای جبران این ریسک‌های رو به رشد، «نرخ بهره» بالاتری مطالبه کند. بنابراین معامله‌گران «ابزارهای مشتقه» (قراردادهای مالی که ارزششان از دارایی‌های دیگر مثل ارز یا کالا گرفته می‌شود) بهتر است دیدگاه خود درباره دارایی‌های آفریقای جنوبی را از مواجهه ارزی جدا کنند. ما پیشنهاد می‌کنیم برای پوشش ریسکِ ضعیف شدن راند، از «اختیار معامله» (قراردادی که حق خرید یا فروش را می‌دهد، نه اجبار) استفاده شود؛ مثلاً با خرید «اختیار خرید USD/ZAR» (حق خرید دلار در برابر راند با نرخ مشخص) تا زیان احتمالی دارایی‌های مبتنی بر راند محدود شود. این راهبرد اجازه می‌دهد همچنان از داستان اصلاحات مثبت کشور بهره ببرید و در عین حال سبد سرمایه‌گذاری را از نوسان شدید بازار ارز محافظت کنید.

همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید