جفت ارز AUD/USD در معاملات آسیایی روز پنج‌شنبه پس از کاهش‌های اندک، با حمایت دلار استرالیا در پی انتشار آمار تجاری داخلی، اندکی افزایش یافت و به حوالی 0.6900 رسید. اکنون توجه‌ها به گزارش اشتغال غیرکشاورزی آمریکا (Nonfarm Payrolls) برای ماه ژوئن که اواخر امروز منتشر می‌شود معطوف شده است؛ گزارشی که آزمونی کلیدی برای جهت‌گیری کوتاه‌مدت دلار به شمار می‌رود.

تراز تجاری استرالیا در ماه مه به‌صورت ماه‌به‌ماه به کسری 3,018 میلیون دلار استرالیا تغییر کرد و از مازاد 1,383 میلیون دلاری قبلی (که خود از 1,791 میلیون دلار به‌روزرسانی شده بود) برگشت؛ در حالی که اجماع بازار مازاد 2,200 میلیون دلاری را پیش‌بینی می‌کرد. صادرات 6.9% ماه‌به‌ماه کاهش یافت؛ پس از رشد 7.2% در ماه قبل. واردات نیز 2.6% افزایش یافت؛ پس از رشد بازنگری‌شده 0.2% در آوریل (که از 0.8% کاهش یافته بود). دلار آمریکا پس از آنکه «کوین وارش» رئیس فدرال رزرو درباره ماه ژوئیه راهنمایی صریحی ارائه نکرد و هدف تورمی 2% را تکرار کرد، باثبات شد؛ او همچنین اعلام کرد پس از آماده‌سازی افکار عمومی، ترجیح می‌دهد ترازنامه اوراق قرضه کوچک‌تر شود. ریسک‌پذیری بازار نیز پس از آن بهبود یافت که قطر از «پیشرفت مثبت» در گفت‌وگوهای آمریکا-ایران خبر داد و معاون رئیس‌جمهور آمریکا «جی‌دی ونس» گفت مذاکرات در دوحه خوب پیش می‌رود و انتظار می‌رود گفت‌وگوهای هسته‌ای به‌زودی آغاز شود.

داده‌های اقتصادی استرالیا و آمریکا صحنه را آماده می‌کنند

می‌بینیم جفت AUD/USD در محدوده‌ای فشرده پیرامون سطح 0.6900 گرفتار شده است؛ بازتابی از کشمکش میان ضعف داده‌های اقتصادی استرالیا و نرم‌تر شدن دلار آمریکا. این دودلی پیش از انتشار داده‌های مهمی مانند گزارش اشتغال آمریکا معمول است. بازار به‌دنبال سیگنال روشنی برای شکستن بن‌بست فعلی است.

کسری غیرمنتظره تراز تجاری استرالیا به میزان 3,018 میلیون دلار استرالیا در ماه مه، مانعی قابل‌توجه برای دلار استرالیاست؛ به‌ویژه با افت تند 6.9% در صادرات. این داده‌های ضعیف، در کنار رقم تورم فصلی (CPI) استرالیا که هفته گذشته تا 3.5% کاهش یافت، به بانک مرکزی استرالیا (RBA) دلیل چندانی برای بررسی افزایش بیشتر نرخ بهره نمی‌دهد. این ضعف زیرساختی نشان می‌دهد هرگونه تقویت AUD ممکن است کوتاه‌عمر باشد.

در سوی دیگر، دلار آمریکا بخشی از جذابیت خود را از دست داده است؛ زیرا اظهارنظرهای اخیر فدرال رزرو کمتر تهاجمی تلقی شد. قیمت‌گذاری بازار بر اساس ابزار CME FedWatch اکنون نشان می‌دهد احتمال افزایش نرخ بهره در نشست ژوئیه به 40% کاهش یافته است؛ در حالی‌که دو هفته پیش بیش از 65% بود. این تغییر انتظارات، فعلاً سقفی برای ظرفیت رشد دلار ایجاد کرده است.

عامل دیگری که به تداوم ضعف دلار کمک می‌کند، بهبود اشتهای ریسک است؛ رشدی که با گزارش‌های خوش‌بینانه از گفت‌وگوهای دیپلماتیک آمریکا-ایران تقویت شده است. از منظر تاریخی، کاهش تنش‌های ژئوپولیتیک تقاضا برای دلار آمریکا به‌عنوان دارایی امن را کاهش می‌دهد. چنین فضایی معمولاً به نفع ارزهای حساس به ریسک مانند دلار استرالیاست.

جای‌گیری بازار پیش از داده کلیدی اشتغال آمریکا

تمرکز فوری ما بر گزارش اشتغال غیرکشاورزی آمریکا برای ژوئن است که امروز منتشر می‌شود. اجماع بازار افزایش حدود 195 هزار شغل را پیش‌بینی می‌کند که اندکی خنک‌تر از ماه‌های گذشته است. عددی به‌طور معنادار قوی‌تر احتمالاً شرط‌بندی‌ها روی افزایش نرخ بهره فدرال رزرو را احیا کرده و دلار را تقویت می‌کند؛ در حالی‌که گزارشی ضعیف، نگاه کمتر انقباضی را تقویت کرده و به ارز فشار می‌آورد.

با توجه به ریسک دودویی گزارش اشتغال، ما معتقدیم «خرید نوسان» منطقی‌ترین رویکرد است. ما با خرید استرادل‌های کوتاه‌مدت AUD/USD جای‌گیری می‌کنیم؛ به این معنی که هم اختیار خرید (Call) و هم اختیار فروش (Put) را می‌خریم. این راهبرد به ما اجازه می‌دهد پس از انتشار داده‌ها، از نوسان شدید قیمت در هر دو جهت منتفع شویم، بدون آنکه مجبور باشیم نتیجه را پیش‌بینی کنیم.