AUD/JPY پس از انتشار گزارش ضعیف بازار کار استرالیا با فشار فروش مواجه شد، اما این حرکت دوام نیاورد و کراس بالای کف هفتگی روز قبل باقی ماند. این جفتارز آخرین بار حوالی 112.75 معامله شد، با اندکی رشد وارد محدوده مثبت شد و افت دو روزه را شکست. دادههای ABS نشان داد نرخ بیکاری در ژوئیه از 4.4% در ماه قبل به 4.5% افزایش یافت، در حالیکه اشتغال پس از رشد 76.3 هزار نفری در ژوئن، 15.8 هزار نفر کاهش پیدا کرد؛ انتظار بازار افزایش 15 هزار نفری بود. در کنار تورم ملایم شاخص CPI سهماهه دوم، این ارقام باعث عقبنشینی بازار از قیمتگذاری برای افزایش قریبالوقوع نرخ بهره توسط RBA شد و بر دلار استرالیا فشار وارد کرد.
انتظارات برای انقباض پولی RBA همچنان محدود باقی ماند؛ بهطوریکه نرخهای سیاستی ضمنی بازار در افق سهماهه تنها حدود 12 واحد پایه افزایش را نشان میدهند. در سمت ژاپن، ین پس از انتشار آمار تجاری و ثبت کسری 634.5 میلیارد ین در ژوئیه تضعیف شد، در حالیکه نگرانیها درباره مسیر مالی ژاپن و شکاف نرخ بهره با سایر اقتصادهای بزرگ نیز همچنان بر این ارز فشار وارد میکند. این عوامل به مهار افت بیشتر AUD/JPY کمک کرد، حتی پس از اصلاح این هفته از 113.60 که سقف نوسانی ماه محسوب میشود.
استراتژی رِنجمحور در میانه نیروهای متضاد
پیشنهاد میکنیم معاملهگران ابزارهای مشتقه در هفتههای پیشرو رویکردی محتاطانه و رِنجمحور برای جفتارز AUD/JPY اتخاذ کنند، زیرا نیروهای اقتصادی متضاد سقفی بر کراس ایجاد کردهاند. هرچند این جفتارز بهطور موقت نزدیک 112.75 حمایت شده، جهش ناامیدکننده نرخ بیکاری استرالیا به 4.5% هرگونه ظرفیت رشد فوری را بهشدت محدود میکند. بهنظر ما این داده ضعیف بازار کار، در کنار کاهش شتاب تورم، عملاً افزایش نرخ بهره در کوتاهمدت توسط بانک مرکزی استرالیا را از معادلات قیمتگذاری بازار خارج میکند.
脆弱یت ین و رویکردهای راهبردی مشتقه
در سوی دیگر، ین ژاپن از منظر بنیادین همچنان脆弱 است؛ تحت فشار کسری تجاری سنگین 634.5 میلیارد ین و نگرانیهای مداوم درباره بدهی ملی ژاپن. بهطور تاریخی، زمانی که تراز تجاری ژاپن در کسری عمیق باقی میماند، ین حتی در دورههای نوسان بازارهای جهانی نیز برای حفظ رالیها با مشکل مواجه میشود. در نتیجه، انتظار داریم اختلاف قابلتوجه نرخ بهره بین دو کشور مانع از سقوط سریع کراس شود و فعلاً این جفتارز را بالای کفهای هفتگی اخیر نگه دارد.
با توجه به این کشمکش کلان، استفاده از استراتژیهای آپشنی رِنجمحور را توصیه میکنیم؛ از جمله فروش اختیار خریدهای کوتاهمدت خارج از پول (OTM) در نزدیکی سطح مقاومت 114.00. برای کسانی که بهدنبال گرفتن موقعیت جهتدار هستند، خرید اسپرد اختیار فروش (Put Spread) روی AUD/JPY روش جذابی برای چینش سناریوی شکست به زیر 112.00 است. این سوگیری نزولی با بادهای مخالف گستردهتر جهانی نیز تقویت میشود، بهویژه در شرایطی که تضعیف تقاضای چین همچنان قیمت صادرات کلیدی کامودیتی استرالیا را پایین نگه میدارد.
