پیش‌بینی می‌شود تورم شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI؛ سنجه اصلی تورم برای هزینه‌های خانوار) کانادا در ماه آوریل به ۳.۱٪ نسبت به مدت مشابه سال قبل برسد. انتظار می‌رود شاخص ماهانه CPI نیز ۰.۶٪ افزایش یابد که عمدتاً ناشی از رشد قیمت بنزین و سایر حامل‌های انرژی است.

این افزایش همچنین به «اثر پایه» (مقایسه با عدد غیرعادی سال قبل که می‌تواند نرخ سالانه را موقتاً بالا/پایین نشان دهد) ناشی از تغییرات مالیات کربن در سال گذشته مرتبط است. انتظار می‌رود انرژی عامل اصلی رشد ماهانه باشد و خارج از انرژی و مواد غذایی، افزایش قیمت‌ها محدود بماند.

انتظار می‌رود رشد قیمت نفت و کود شیمیایی فشار صعودی بر قیمت مواد غذایی و بلیت هواپیما وارد کند. سنجه‌های تورم هسته (Core؛ تورم بدون اقلام بسیار نوسانی مثل انرژی و خوراکی)، یعنی CPI-trim و CPI-median، نزدیک ۲.۱ تا ۲.۲٪ نسبت به مدت مشابه سال قبل برآورد می‌شوند.

پیش‌بینی می‌شود CPI-trim/median (دو شاخص هسته که با حذف یا کم‌اثر کردن تغییرات بسیار شدید قیمت‌ها «روند واقعی‌تر» تورم را نشان می‌دهند) حدود ۰.۱ واحد درصد کاهش یافته و به ۲.۱ تا ۲.۲٪ برسد. همچنین انتظار می‌رود CPI-trim/median در مقیاس ماهانه ۰.۲٪ افزایش یابد (۰.۲۳٪ بدون گرد کردن).

انتظار می‌رود نرخ‌های سالانه‌شده سه‌ماهه با تعدیل فصلی (Seasonally adjusted annualised؛ یعنی ارقام از اثرات فصلی پاک‌سازی و به نرخ سالانه تبدیل می‌شوند) ۰.۵ واحد درصد افزایش یافته و به ۲.۱٪ برسند. CPI سرفصل (Headline؛ عدد کلی تورم) در سطح ۳.۱٪ بالاتر از برآورد بانک مرکزی کانادا در گزارش سیاست پولی آوریل (MPR؛ گزارش پیش‌بینی‌ها و ارزیابی بانک مرکزی) خواهد بود؛ در آستانه تصمیم سیاستی ماه ژوئن.

ما تورم سرفصل کانادا برای آوریل را ۳.۱٪ نسبت به سال قبل پیش‌بینی می‌کنیم. این افزایش عمدتاً ناشی از جهش قیمت انرژی و رشد هزینه مواد غذایی است. عامل مهم دیگر «اثر پایه» مربوط به تغییرات مالیات کربن در آوریل سال گذشته، ۲۰۲۵، است.

داده‌های اخیر بازار از این دیدگاه حمایت می‌کند؛ زیرا میانگین قیمت نفت خام WTI (نفت معیار آمریکا) در آوریل ۲۰۲۶ بالای ۹۰ دلار به‌ازای هر بشکه بوده که ۱۵٪ بیشتر از ماه قبل است. این موضوع مستقیماً به افزایش قیمت در پمپ‌بنزین‌ها در سراسر کانادا منتقل شده است و داده‌های هفتگی بنزینِ اداره آمار کانادا نیز رشد تند را نشان می‌دهد. این شوک انرژی عامل اصلی عدد مورد انتظار تورم سرفصل است.

با این حال، احتمالاً بانک مرکزی کانادا از این جهش موقتی عبور می‌کند (یعنی آن را پایدار نمی‌داند). انتظار داریم سنجه‌های تورم هسته مورد توجه بانک، یعنی CPI-trim و CPI-median، باثبات‌تر بمانند و نزدیک ۲.۱٪ قرار گیرند. این یعنی فشار اصلی افزایش قیمت‌ها در اقتصاد در حال تشدید نیست؛ موضوعی که بانک مرکزی برای تصمیم سیاستی ژوئن روی آن تمرکز دارد.

در سال ۲۰۲۵ نیز الگوی مشابهی دیده شد؛ بانک با وجود نوسان‌های شدید در تورم سرفصل، نرخ سیاستی را ثابت نگه داشت و بر روند زیربنایی تأکید کرد. در حال حاضر بازار با نگاه به سوآپ‌های شاخص شبانه (Overnight Index Swaps؛ قراردادی برای معامله و پوشش ریسکِ انتظار بازار از نرخ بهره کوتاه‌مدت) احتمال هرچند کوچک اما قابل توجهی برای واکنش انقباضی‌تر (Hawkish؛ تمایل به سیاست سخت‌گیرانه‌تر و نرخ بهره بالاتر) از سوی بانک مرکزی قیمت‌گذاری کرده است. این می‌تواند فرصت ایجاد کند اگر بانک مطابق انتظار ما رفتار کند.

برای معامله‌گران مشتقات (Derivatives؛ ابزارهایی مثل قرارداد آتی و اختیار معامله که ارزش‌شان از دارایی یا نرخ دیگری می‌آید)، این یعنی هر واکنش سریع بازار که پس از انتشار عدد ۳.۱٪، احتمال افزایش نرخ بهره را بیش از حد بالا ببرد می‌تواند قابل بازنگری باشد. جهش بازده اوراق کوتاه‌مدت (Front-end yields؛ بازده سررسیدهای نزدیک) یا تقویت دلار کانادا ممکن است پس از هضم داده‌های ملایم تورم هسته، کوتاه‌عمر باشد. بنابراین باید نشانه‌های بیش‌واکنشی بلافاصله بعد از انتشار CPI را زیر نظر داشت.