شاخص قیمت مصرفکننده (CPI) کلمبیا در فوریه نسبت به سال قبل ۵.۲۹٪ افزایش یافت.
این نتیجه پایینتر از پیشبینی ۵.۴۹٪ بود.
با توجه به اینکه تورم فوریه کمتر از انتظار و برابر ۵.۲۹٪ ثبت شد، اکنون بانک مرکزی کلمبیا (Banco de la República) دستِ بازتری برای سریعتر کردن کاهش نرخ بهره دارد. حالا احتمال کاهش ۵۰ واحد پایه در نشست بعدی را بیشتر از قبل در نظر میگیریم، بهجای ۲۵ واحد پایه که قبلاً انتظار داشتیم. «واحد پایه» یعنی یکصدمِ درصد (۰.۰۱٪)، پس ۵۰ واحد پایه یعنی ۰.۵٪. این تغییر در انتظار بازار از «سیاست پولی» (تصمیمهای بانک مرکزی درباره پول و نرخ بهره) محرک اصلی راهبرد ما در هفتههای آینده است.
این چشمانداز احتمالاً فشار زیادی بر پزو کلمبیا وارد میکند. بنابراین میتوانیم بهدنبال موقعیتهایی باشیم که از ضعیف شدن پول ملی سود میبرند؛ مثلاً خرید «اختیار خرید» (Call Option: قراردادی که حقِ خرید دارایی را با قیمت مشخص تا زمان معین میدهد) روی جفتارز USD/COP (دلار آمریکا در برابر پزو کلمبیا). اگر به چرخه کاهش نرخ بهره که اواخر ۲۰۲۴ شروع شد نگاه کنیم، میبینیم پزو در فصل بعد بیش از ۷٪ ارزشش را از دست داد؛ الگویی که ممکن است دوباره تکرار شود.
در «مشتقههای نرخ بهره» (ابزارهای مالی قراردادی که ارزششان به نرخ بهره وابسته است)، مسیر کاهش نرخها روشنتر شده است. ما در «سوآپ نرخ بهره کوتاهمدت» (Interest Rate Swap: قراردادی برای جابهجا کردن پرداختهای بهره، مثلاً ثابت در برابر شناور) فرصت میبینیم که «نرخ ثابت را دریافت کنیم» (یعنی در قرارداد، دریافتهای شما بر مبنای نرخ ثابت باشد). این یعنی شرطبندی روی اینکه بانک مرکزی این علامتِ کاهش تورم را دنبال میکند. این کار مستقیماً روی «قیمتگذاری دوباره بازار» (بازار احتمالهای جدید را در قیمتها لحاظ میکند) درباره یک چرخه کاهش نرخ بهره تندتر از سوی بانک مرکزی است.
در بخش سهام، سرعت بیشترِ کاهش نرخ بهره میتواند به بازار سهام داخلی کمک کند. بهنظر ما گرفتن موقعیت «صعودی» (Bullish: انتظار رشد قیمت) روی شاخص COLCAP، احتمالاً از طریق خرید اختیار خرید روی صندوقهای قابل معامله بورسی کلمبیا (ETF: صندوقی که مثل سهم در بورس معامله میشود)، قابل توجیه است. این دیدگاه با رشد ضعیف ۰.۸٪ تولید ناخالص داخلی (GDP: اندازه کل تولید اقتصاد) در فصل پایانی ۲۰۲۵ هم تقویت میشود که نشان میدهد اقتصاد به محرک نیاز دارد.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
