تورم شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) سرفصل بریتانیا در ماه ژوئیه به‌صورت سالانه ۲.۹٪ افزایش یافت؛ بالاتر از ۲.۶٪ در ژوئن و مطابق پیش‌بینی بازار، و همچنان بالاتر از هدف ۲٪ بانک مرکزی انگلستان (BoE) باقی ماند. تورم هسته نیز ۲.۶٪ سالانه رشد کرد؛ بدون تغییر نسبت به ژوئن اما بالاتر از انتظار ۲.۵٪. در مقیاس ماهانه، CPI معادل ۰.۳٪ افزایش یافت (در برابر ۰.۱٪ قبلی) و مطابق اجماع بود. پس از انتشار داده‌ها، استرلینگ اندکی تقویت شد و GBP/USD با رشد ۰.۰۸٪ در ۱.۳۵۴۵ قرار گرفت.

پیش از انتشار داده‌ها، انتظار می‌رفت گزارش ONS ساعت ۰۶:۰۰ به‌وقت گرینویچ منتشر شود و اقتصاددانان تورم سرفصل را ۲.۹٪ سالانه (در مقایسه با ۲.۵٪ در ژوئن) برآورد می‌کردند؛ همچنین بالاتر از پیش‌بینی ۲.۸٪ بانک مرکزی انگلستان. تورم هسته ۲.۵٪ دیده می‌شد. برآوردها همچنین به تورم خدمات ۳.۴٪ سالانه و تورم ماهانه ۰.۳٪ اشاره داشتند. بانک مرکزی انگلستان نرخ بانکی را برای پنجمین جلسه در ۳.۷۵٪ ثابت نگه داشت، در حالی که رأی‌گیری کمیته سیاست پولی (MPC) با اختلاف ۶–۳ انجام شد (در برابر انتظار ۷–۲)؛ هم‌زمان از افزایش حدود ۲۲٪ی قیمت نفت در پی تشدید دوباره درگیری‌ها در خاورمیانه یاد شد. جداگانه، داده‌های بازار ارز سال ۲۰۲۲ نشان داد سهم استرلینگ از گردش جهانی ۱۲٪ بوده و میانگین حجم معاملات روزانه آن ۶۳۰ میلیارد دلار است؛ سهم جفت‌های کلیدی نیز به‌ترتیب GBP/USD معادل ۱۱٪، GBP/JPY معادل ۳٪ و EUR/GBP معادل ۲٪ گزارش شد و ریشه‌های این ارز به سال ۸۸۶ میلادی نسبت داده شده است.

چشم‌انداز بازار استرلینگ پس از انتشار تورم داغ‌تر از انتظار

ما معتقدیم معامله‌گران مشتقه باید در هفته‌های پیش‌رو، پس از داده‌های تورمی امروز بریتانیا که داغ‌تر از انتظار بود، خود را برای افزایش نوسان در جفت‌های استرلینگ آماده کنند. با صعود تورم سرفصل به ۲.۹٪ در ژوئیه و ثبت تورم هسته در سطح بالای ۲.۶٪، فشار قابل‌توجهی بر بانک مرکزی انگلستان وارد شده تا در نشست ۱۷ سپتامبر اقدام کند. افزایش فوری GBP/USD تا ۱.۳۵۴۵ نشان می‌دهد بازار هم‌اکنون در حال قیمت‌گذاری احتمال بالاترِ افزایش قریب‌الوقوع نرخ بهره است.

تنش‌های ژئوپلیتیکی در خاورمیانه قیمت نفت برنت را به‌طور محسوسی بالا برده است؛ به‌گونه‌ای که داده‌های اخیر بازار از جهش ۲۲٪ی حکایت دارد که به‌طور مستقیم به هزینه‌های انرژی جهانی منتقل می‌شود. از منظر تاریخی، مطالعات اقتصادی نشان می‌دهد افزایش پایدار ۱۰٪ی قیمت نفت خام می‌تواند طی یک سال تا ۰.۵ واحد درصد به تورم سرفصل بریتانیا اضافه کند. انتظار داریم این نوسانات قیمت انرژی، ماندگاری تورم را تقویت کند و به بانک مرکزی توجیه قوی‌تری برای افزایش نرخ معیار از سطح فعلی ۳.۷۵٪ بدهد.

معاملات راهبردی و پیامدهای سیاستی بانک مرکزی انگلستان

برای بهره‌برداری از این فضا، توصیه می‌کنیم معامله‌گران مشتقه از اختیار خرید (Call) روی GBP/USD با قیمت‌های اعمالِ هدف‌گذاری‌شده در سطوح ۱.۳۶۰۰ و ۱.۳۶۵۸ استفاده کنند. با توجه به اینکه شاخص قدرت نسبی ۱۴روزه (RSI) اکنون در سطح صعودی ۶۲ قرار دارد، شتاب رو به بالا به‌وضوح به نفع خریداران است. در مقابل، معامله‌گرانی که قصد پوشش ریسک در برابر یک چرخش ناگهانی بازار را دارند می‌توانند اختیار فروش (Put) بخرند یا حدضررهای نزدیک در حوالی ناحیه حمایتی متراکم ۱.۳۴۲۰ قرار دهند؛ جایی که میانگین‌های متحرک مهم روی هم انباشته می‌شوند.

تحلیل چرخه‌های گذشته انقباضی بانک مرکزی انگلستان نشان می‌دهد وقتی رأی‌گیری کمیته سیاست پولی شکاف‌دار باشد—مانند تقسیم اخیر ۶–۳—پوند معمولاً به‌طور میانگین ۱.۵٪ در آستانه تصمیم بعدی تقویت می‌شود. از آنجا که پوند بریتانیا چهارمین ارز فعال جهان است و به‌طور میانگین ۶۳۰ میلیارد دلار گردش روزانه دارد، عمق نقدشوندگی به اندازه‌ای خواهد بود که از این معاملات با اطمینان بالاتر حمایت کند. توصیه می‌کنیم داده‌های آتی بخش خدمات را با دقت زیر نظر داشته باشید، زیرا هر افزایش بیشتر بالاتر از نرخ فعلی تورم خدماتِ ۳.۴٪ تقریباً قطعاً افزایش نرخ در سپتامبر را قطعی خواهد کرد.