بانک ملی لهستان پیام خود را عمدتاً خنثی نگه داشت و نسبت به ژوئن تغییر چندانی نداد، هرچند به کاهش قیمت نفت، افت رشد در شرکای تجاری کلیدی لهستان و کاهش اخیر تورم اشاره کرد. عدمقطعیت با افزایش تنشهای خاورمیانه بالا رفت؛ تنشهایی که برآوردهای CPI را بالاتر از انتظار برد و پس از تیترهای مربوط به آمریکا–ایران، به بازقیمتگذاری تند در سراسر اروپای مرکزی و شرقی انجامید.
نرخها و ارزهای CEE تحت فشار فروش قرار گرفتند و EUR/HUF جهش ۱.۲٪ داشت؛ حرکتی که بهعنوان بزرگترین صعود از اوایل مارس و همزمان با آغاز بحران توصیف شد. در جمهوری چک، بازار معادل «نیم» افزایش نرخ دیگر به قیمتگذاری اضافه کرد تا در مجموع به «یک و نیم» افزایش برسد؛ در حالیکه در لهستان، انتظارات از احتمال ۵۰٪ کاهش نرخ دوباره به سمت سناریوی «ثبات نرخها برای مدت طولانیتر» چرخید. حساسیت فورینت به موقعیتهای سنگین خرید (لانگ) از زمان انتخابات سراسری آوریل و سیگنال بانک مرکزی مجارستان در ژوئن درباره یک رشته کاهش نرخ نسبت داده شد که آن را به استثنای منطقه تبدیل کرده است؛ سطح حوالی ۳۶۰ برای EUR/HUF بهعنوان ناحیهای برای ایجاد موقعیتهای خرید جدید در صورت فروکشکردن ریسکهای ژئوپولیتیک و بازگشت این جفتارز به زیر ۳۵۶ مطرح شد.
تنشهای خاورمیانه محرک واکنش تند بازار در سراسر اروپای مرکزی و شرقی
این هفته با تجدید تنشها در خاورمیانه، در ارزهای CEE واکنش تندی مشاهده شد و سرمایهگذاران به سمت داراییهای امنتر متمایل شدند. در لهستان، NBP موضع خنثی خود را حفظ کرد و همانطور که انتظار میرفت نرخ کلیدی را در ۵.۷۵٪ ثابت نگه داشت و به متوازن بودن ریسکها برای اقتصاد اشاره کرد. این اقدام قابل پیشبینی از ورشو، در تضاد آشکار با نوسانات مشاهدهشده در سایر نقاط بود.
فورینت مجارستان بهطور ویژه تحت فشار قرار گرفت و EUR/HUF بیش از ۱.۵٪ جهش کرد و تا ۳۹۸.۰۰ رسید؛ بزرگترین افت تکروزه آن از سهماهه نخست. این حرکت تند، واکنشی کلاسیک برای فورینت است که بهدلیل انباشت موقعیتهای خرید سنگین توسط سفتهبازان طی سال گذشته، ریسک بالایی را حمل میکند. آسیبپذیری این ارز با سیاست انبساطی بانک ملی مجارستان تشدید میشود؛ چرا که تنها بانک مرکزی در منطقه است که بهطور فعال در حال کاهش نرخهاست، در حالیکه تورم همچنان طبق گزارشها برای ژوئن ۲۰۲۶ در سطح ۴.۱٪ قرار دارد.
فرصتهای تاکتیکی برای معاملهگران در میانه عدمقطعیت ژئوپولیتیک
به باور ما، جهش فعلی در صورتی که این شعلهورشدنهای ژئوپولیتیک کوتاهمدت باشد، یک فرصت تاکتیکی ایجاد میکند؛ الگویی که در رویدادهای مشابه در اواخر ۲۰۲۳ و اوایل ۲۰۲۵ نیز مشاهده کردیم. برای معاملهگران، این بهمعنای در نظر گرفتن استراتژیهای آپشن است که از آرامشدن تنشها و تقویت فورینت منتفع میشوند. بهطور مشخص، خرید اختیار فروش (Put) روی EUR/HUF با قیمت اعمال حوالی ۳۹۵.۰۰ برای اواخر آگوست میتواند راهی کمهزینه برای موقعیتگیری در سناریوی بازگشت به محدوده ۳۹۲.۰۰ باشد.
