شوک قیمت انرژی و بازقیمتگذاری ارزها
EUR/USD نزدیک ۱.۱۶۰۰ معامله شد. با وجود پر بودن ذخایر اروپا پیش از زمستان، یورو از نوسان قیمت نفت و گاز تاثیر گرفت. GBP/USD نزدیک ۱.۳۴۰۰ بود؛ چون بازارها احتمال ۲۰ تا ۳۰ درصدی برای کاهش ۰.۲۵ درصدی نرخ بهره بانک مرکزی انگلیس (BoE: بانک مرکزی بریتانیا) در ماه مارس را قیمتگذاری کردند، در حالی که قبل از بحران این احتمال حدود ۸۰٪ بود. USD/JPY حوالی ۱۵۷.۷۰ نوسان داشت و AUD/USD نزدیک ۰.۷۰۳۰ معامله شد، همزمان با قویتر شدن طلا. نفت به ۹۰.۲۰ دلار برای هر بشکه رسید و طلا در ۵,۱۴۷ دلار معامله شد و سطح ۵,۲۰۰ دلار را امتحان کرد. موارد برنامهریزیشده شامل سخنرانی مقامهای بانک مرکزی اروپا (ECB)، فدرال رزرو (Fed: بانک مرکزی آمریکا) و بانک مرکزی انگلیس در ۹ تا ۱۲ مارس است، بههمراه دادههایی مثل تورم چین (CPI/PPI: شاخص قیمت مصرفکننده/تولیدکننده)، تورم آمریکا (CPI) و تولید ناخالص داخلی بریتانیا (GDP: ارزش کل تولید در اقتصاد). بانکهای مرکزی در سال ۲۰۲۲ مقدار ۱,۱۳۶ تن طلا به ارزش حدود ۷۰ میلیارد دلار اضافه کردند. تمرکز فوری باید روی نفت باشد: با بسته شدن تنگه هرمز، حدود ۲۰٪ از عرضه روزانه نفت جهان قطع میشود. قیمتها تا ۹۰ دلار جهش کردهاند، اما نمونههای تاریخیِ شوکهای سیاسی مثل بحران نفت ۱۹۷۳ نشان میدهد قیمت میتواند رشد بسیار بزرگتر و ماندگارتر داشته باشد. معاملهگران ابزارهای مشتقه (Derivatives: قراردادهایی که ارزششان از قیمت دارایی اصلی مثل نفت میآید) باید در نظر بگیرند که اختیار خرید (Call Option: حق خرید با قیمت مشخص تا زمان معین) روی قراردادهای آتی نفت (Futures: قرارداد خرید/فروش در آینده با قیمت تعیینشده) و صندوقهای قابل معامله در بورسِ بخش انرژی (ETF: صندوقی که مثل سهم در بورس خریدوفروش میشود) احتمالاً با افزایش «نوسان ضمنی» (Implied Volatility: نوسانی که بازار از قیمت آپشنها برداشت میکند) و افزایش تقاضا روبهرو میشود. برای دلار آمریکا تصویر پیچیده است؛ ابتدا از «فرار به سمت دارایی امن» (Flight to Safety: رفتن سرمایه به داراییهای کمریسکتر در بحران) سود برد. اما گزارش بسیار ضعیف اشتغال، با از دست رفتن ۹۲ هزار شغل، نشانه افت شدید اقتصاد است و میتواند فدرال رزرو را تحت فشار قرار دهد. این کشمکش بین تقاضای دارایی امن و ضعیف شدن پایههای اقتصادی یعنی معاملهگران شاید از آپشنهایی مثل استرادل یا استرنگل (Straddle/Strangle: خرید همزمان اختیار خرید و اختیار فروش برای سود از حرکت بزرگ قیمت، چه بالا چه پایین) روی DXY برای بهرهبرداری از نوسان زیاد استفاده کنند.نوسان طلا، دلار و نرخها
صعود طلا به بالای ۵,۱۰۰ دلار روشنترین نشانه چرخش جدی به سمت داراییهای فیزیکی (Hard Assets: داراییهای ملموس مثل طلا و کالاها) در فضای ترس سیاسی و اقتصادی است. این حرکت با روند بلندمدت خرید طلا توسط بانکهای مرکزی پشتیبانی میشود؛ خریدهایی که در سالهای اخیر رکورد زد تا وابستگی ذخایر به دلار کمتر شود (De-dollarize: کم کردن سهم دلار در ذخایر ارزی). میتوان دوره «رکود همراه با تورم» دهه ۱۹۷۰ را راهنمای تاریخی دانست؛ زمانی که طلا از بهترین داراییها بود. در بازار ارز، باید تفاوت سیاستهای بانکهای مرکزی را زیر نظر داشت. بازار حالا کاهش نرخ بهره بانک مرکزی انگلیس را کمتر محتمل میداند و این به تقویت پوند کمک میکند، در حالی که داده ضعیف اشتغال آمریکا فدرال رزرو را تحت فشار میگذارد. این اختلاف میتواند از راهبردهایی مثل خرید اختیار خرید GBP/USD حمایت کند؛ یعنی شرطبندی روی ادامه قویتر بودن پوند نسبت به دلار. ین ژاپن از نقش همیشگیِ دارایی امن فاصله میگیرد، چون ژاپن به واردات انرژی بسیار وابسته است و شوک نفتی مستقیم به اقتصادش ضربه میزند. بانک مرکزی ژاپن (BoJ) در وضعیت آمادهباش است، اما انتظار نمیرود ین در این شرایط خیلی قوی شود. بنابراین باید در خرید ین محتاط بود و حتی میتوان راهبردهایی را در نظر گرفت که از ضعف بیشتر سود میبرند، مثل اسپرد اختیار خرید USD/JPY (Call Spread: خرید یک اختیار خرید و فروش اختیار خرید دیگر با قیمت اعمال بالاتر برای کاهش هزینه و محدود کردن سود/زیان). دلار استرالیا از جهش طلا حمایت میگیرد، چون استرالیا صادرکننده بزرگ کالاهاست. این میتواند فرصتی باشد برای بررسی جفتارزهایی که قدرت کالاها را در برابر ضعف ناشی از واردات انرژی قرار میدهند. معاملهای مثل خرید اختیار خرید AUD/EUR میتواند راه مناسبی برای بازی کردن این وضعیت باشد، چون اقتصاد اروپا در برابر افزایش قیمت انرژی آسیبپذیر است. همه توجهها به دادههای تورمی هفته آینده است، بهویژه شاخص قیمت مصرفکننده آمریکا (CPI) در روز چهارشنبه. اگر تورم بالا باشد و همزمان رشد اقتصادی واضحا کند شود، شرایط رکود همراه با تورم تایید میشود و نوسان بازار بهشدت افزایش مییابد. باید برای حرکتهای تند اطراف زمان انتشار این دادهها آماده بود، چون روی تصمیمهای بانکهای مرکزی در هفتههای آینده اثر زیادی میگذارند.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
