بازارها دوباره ریسک ژئوپلیتیک را قیمتگذاری میکنند
طلا (XAU/USD) در زمان نگارش ۱.۳۲٪ رشد داشت و به ۵,۳۳۱ دلار رسید. نفت خام وست تگزاس اینترمدیت (WTI) ۰.۳۱٪ کاهش داشت و به ۷۱.۱۰ دلار رسید. با مطرح شدن «افزایش شدید» در درگیری، میبینیم بازارها در حال قیمتگذاری دوباره ریسک در همه بخشها هستند. شاخص نوسان CBOE (VIX) که به آن «شاخص ترس» بازار هم میگویند، در ۲۴ ساعت گذشته بیش از ۳۵٪ جهش کرده و در ۳۱.۵ بسته شد؛ بالاترین سطح از ناآرامیهای بانکی اواخر ۲۰۲۴. این یعنی معاملهگران میتوانند برای محافظت، «اختیار فروش» (Put Option: قراردادی برای فروش در قیمت مشخص، جهت پوشش ریسک افت) روی شاخصهای بزرگ بازار مثل S&P 500 (شاخص ۵۰۰ شرکت بزرگ آمریکا) را در نظر بگیرند. جهش طلا تا ۵,۳۳۱ دلار نمونه روشن «فرار به دارایی امن» است، اما حرف «موج بزرگ» میتواند یعنی هنوز جای رشد وجود دارد. فقط در دو ماه اول ۲۰۲۶ بیش از ۲۰ میلیارد دلار «ورودی خالص» (Net Inflows: پولی که بیشتر وارد شده تا خارج) به ETFهای پشتوانهدارِ طلا وارد شده که این روند را تأیید میکند. معاملهگران میتوانند «اختیار خرید» (Call Option: قراردادی برای خرید در قیمت مشخص، برای سود بردن از رشد) روی قراردادهای آتی طلا یا ETFهای مرتبط را بررسی کنند، یا از «اسپرد اختیار خرید» (Call Spread: خرید و فروش همزمان اختیار خرید در دو قیمت مختلف برای کم کردن هزینه) استفاده کنند تا هزینه بالای «پریمیوم» (Premium: مبلغی که برای خرید اختیار پرداخت میشود) کمتر شود. افت جزئی WTI به ۷۱.۱۰ دلار در زمان تنش خاورمیانه معمول نیست و نشان میدهد نگرانی از کند شدن اقتصاد جهانی فعلاً از ریسک اختلال فوری عرضه مهمتر شده است. دادههای تازه PMI تولیدی (Purchasing Managers’ Index: شاخصی از وضعیت سفارشها و تولید در کارخانهها) از چین و آلمان کاهش غیرمنتظره را نشان داد و نگرانی ایجاد کرد که جهش قیمت انرژی بتواند رکود را تحریک کند. تجربه تنشهای تنگه هرمز در ۲۰۲۵ هم یادآوری میشود؛ آن زمان قیمت نفت کوتاهمدت جهش کرد اما سریع برگشت و همین باعث احتیاط بیشتر معاملهگران شده است. این وضعیت برای کسانی که فکر میکنند بازار ریسک کم شدن عرضه را دستکم گرفته، فرصت میسازد. خرید اختیار خرید WTI با «سررسید بلندمدت» (Long-dated: با زمان بیشتری تا پایان قرارداد) میتواند راهی نسبتاً کمهزینه برای آماده شدن برای شوک عرضه باشد، اگر مسیرهای اصلی حملونقل (Shipping Lanes: مسیرهای رفتوآمد کشتیهای تجاری) تحت تأثیر قرار بگیرند. ضعف فعلی قیمت میتواند نقطه ورود مناسبتری برای این روش باشد، بهخصوص اگر زیرساختهای واقعی نفت (Physical Oil Infrastructure: مثل پایانهها، خطوط لوله، تأسیسات ذخیرهسازی) هدف قرار بگیرد.قدرت دلار و پوشش ریسک
هشدار وزارت خارجه آمریکا به شهروندان، یک تشدید مهم است و احتمالاً دلار آمریکا را بهعنوان پناهگاه امن اصلی تقویت میکند. باید انتظار داشت شاخص دلار (DXY: شاخص ارزش دلار در برابر سبدی از ارزهای مهم) دوباره سقفهای اخیر را آزمایش کند، چون سرمایه از بازارهای نوظهور خارج و وارد داراییهای آمریکا میشود. در هفتههای آینده، گرفتن موقعیت خرید روی دلار در برابر ارزهای پرریسکتر میتواند یک «پوشش ریسک» (Hedge: معاملهای برای کم کردن زیان احتمالی) قابل استفاده باشد.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
