تراز قیمت مسکن RICS بریتانیا در ماه مه به منفی ۳۴٪ رسید و پایینتر از انتظار بازار (منفی ۳۱٪) قرار گرفت. این عدد نشان میدهد تعداد پاسخدهندگانی که از افت قیمتها خبر دادهاند همچنان از کسانی که افزایش قیمت را گزارش کردهاند بیشتر است.
در مقایسه با اجماع بازار، این ترازِ ضعیفتر از انتظار به لحن نرمتر شرایط گزارششده قیمت مسکن در این ماه اشاره دارد. تراز خالص RICS در محدوده منفی باقی ماند و تصویر فشار کاهشی ادامهدار را—بهجای چرخش به سمت رشد قیمت—تقویت کرد.
پیامدها برای بازار مسکن و بخشهای مرتبط
از نگاه ما، تراز قیمت مسکن RICS برای ماه مه در سطح منفی ۳۴٪ منتشر شد که از پیشبینی منفی ۳۱٪ ضعیفتر بود. این موضوع نشان میدهد احساسات در بازار املاک بریتانیا بیش از آنچه انتظار داشتیم در حال بدتر شدن است. تداوم فضای منفی میتواند به معنای فشار ادامهدار بر قیمتهای واقعی مسکن در ماههای آینده باشد.
در نتیجه، ما به بررسی موقعیتهای نزولی روی سهام سازندگان مسکن بریتانیا فکر میکنیم. شرکتهایی مانند Taylor Wimpey و Barratt Developments نسبت به چنین دادههای پیشنگرانه منفی حساسیت بالایی دارند. با توجه به اینکه PMI بخش ساختوساز بریتانیا نیز اخیراً عدد ۴۹.۵ را نشان داده (که بیانگر انقباض خفیف است)، در حال بررسی اختیار فروش (Put Options) برای سفتهبازی روی افت بیشتر هستیم.
این ضعف در بازار مسکن احتمالاً به بخش بانکی بریتانیا نیز سرایت میکند. وامدهندگانی مانند Lloyds و NatWest ممکن است با کاهش تقاضای وام مسکن و نگرانیها درباره کیفیت پرتفوی وامهای موجود مواجه شوند. دادههای اخیر بانک مرکزی انگلستان که نشان میدهد تأییدیههای وام مسکن ماه گذشته به ۵۸ هزار واحد کاهش یافته و کمتر از انتظارات بوده، از این رویکرد محتاطانه حمایت میکند.
چشمانداز کلان و انتظارات سیاستی
ما همچنین انتظار داریم این وضعیت بر پوند انگلیس، بهویژه در برابر دلار آمریکا، فشار وارد کند. کند شدن بازار مسکن یک عامل بازدارنده مهم برای اعتماد مصرفکننده و اقتصادِ گستردهتر است. با توجه به اینکه تورم بریتانیا اخیراً در سطح نسبتاً ملایم ۲.۱٪ گزارش شده، کندی داخلی به ما دلیلی برای اتخاذ موقعیت فروش در GBP/USD میدهد.
بانک مرکزی انگلستان ممکن است ناچار شود رویکردی متمایل به انبساط (Dovish) اتخاذ کند. این داده ضعیف مسکن، هرگونه افزایش نرخ بهره در کوتاهمدت را بسیار بعید میکند. اکنون میبینیم بازارهای نرخ بهره حدود ۶۰٪ احتمال کاهش نرخ تا پایان سال را قیمتگذاری میکنند؛ موضوعی که میتواند سقفی برای بازده اوراق دولتی بریتانیا (Gilts) ایجاد کند.
