درگیریها در ایران و اختلالها در تنگه هرمز بازار نفت را فشردهتر کرده و توجه را به گزارشهای ماهانه پیشِرو از **IEA**، **EIA** و **OPEC** (سه نهاد بینالمللی که وضعیت عرضه، تقاضا و ذخایر نفت را گزارش میکنند) معطوف کرده است. انتظار میرود این گزارشها روی وضعیت **ذخایر** تمرکز کنند.
فلجشدن طولانیِ حملونقل دریایی احتمال ریسک **اختلال عرضه** را بالا میبرد، چون این منطقه راههای جایگزین کمی برای دور زدن مسیر دارد و ظرفیت **انبارش** (فضا برای ذخیرهسازی نفت) هم محدود است. IEA ظرفیت دور زدن مسیر برای نفت خام از طریق **خط لوله** (لولههای انتقال نفت در خشکی) را روزانه ۳.۵ تا ۵.۵ میلیون بشکه برآورد میکند.
اختلال در مسیرهای عبور عرضه از تنگه هرمز قیمت نفت را بالا برده و اختلاف قیمت بین **گریدهای نفت خام** (انواع نفت خام با کیفیتهای متفاوت)، **محصولات نفتی** (مثل گازوئیل) و **زمانهای تحویل** را بیشتر کرده است. در مقطعی، اختلاف قیمت **برنت–WTI** (دو شاخص اصلی قیمت نفت؛ برنت معیار بینالمللی و WTI معیار آمریکا) به ۹ دلار برای هر بشکه رسید.
**اختلاف قیمت زمانی** برای نفت خام و **گازوئیل** هم بزرگتر شده است؛ یعنی اختلاف قیمت بین قراردادهای تحویل نزدیک و تحویلهای دورتر بیشتر شده است. اختلاف بین دو قرارداد اولِ آتیِ برنت (قراردادهایی برای خرید/فروش در تاریخ آینده) به ۴.۵ دلار برای هر بشکه رسید.
از آغاز جنگ ایران، قیمت نفت حدود ۲۰٪ افزایش یافته است. دولت آمریکا در حال بررسی اقداماتی برای مهار این افزایش است.
ما جنگ ایران را عامل اصلی اثرگذار بر بازارهای انرژی میدانیم. جهش فوری ۲۰٪ قیمت نفت نشانه روشن یک **شوک شدید عرضه** (کاهش ناگهانی و بزرگ در دسترسی به نفت) است. تمرکز ما در هفتههای آینده این است که این اختلالها چقدر طول میکشند و **ذخایر** چگونه واکنش نشان میدهند.
تنگه هرمز که روزانه نزدیک ۱۷ میلیون بشکه نفت از آن عبور میکند، همچنان گلوگاه حیاتی است. این اختلال بیشتر روی نفتهای صادراتی در بازار جهانی اثر میگذارد و به همین دلیل دیدیم قیمت برنت تا ۹ دلار بالاتر از WTI رفت. این اختلاف قیمتِ ناشی از مکان جغرافیایی یک فرصت معاملاتی مهم است، اما باید مراقب نشانههای کمشدن آن باشیم؛ بهخصوص اگر گزینههای تغییر مسیر جدیتر شوند.
فشردگی شدید در بازار واقعی نفت باعث **بکواردیشن** شده است (حالتی که قیمت تحویل نزدیک از قیمت تحویلهای آینده بالاتر است). در این وضعیت، قرارداد برنتِ ماهِ نزدیک ۴.۵۰ دلار بالاتر از قرارداد بعدی معامله میشود. این شرایط که یادآور کمبودهای شدید سال ۲۰۲۲ است، یعنی رقابت تند برای نفتِ آماده تحویل. گزارشهای پیشِروی ذخایر از IEA و EIA بسیار مهم است، چون اگر کاهش ذخایر بیشتر از انتظار باشد، این اختلاف میتواند حتی بالاتر برود.
ریسک اصلی برای ادامه رشد قیمت، دخالت آمریکا است. آزادسازی بزرگ ۱۸۰ میلیون بشکهای از **ذخیره راهبردی نفت** (انبار دولتی آمریکا برای شرایط بحران) در سال ۲۰۲۲ نشان میدهد ابزارهای قدرتمندی برای خنککردن بازار دارند. احتمال اقدام مشابه باید ما را نسبت به نگهداشتن موقعیتهای بیشازحد خوشبینانه نسبت به رشد قیمت محتاط کند.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
