بیت‌کوین (BTC) روز چهارشنبه با شیب ملایم نزولی حرکت کرد و پس از آن‌که رالی هفته گذشته در نزدیکی ۸۱,۰۰۰ دلار متوقف شد و بازگشت قیمت به زیر ۸۰,۰۰۰ دلار باعث بازکردن/بستن اجباری برخی موقعیت‌ها در کنار شناسایی سود شد، کمی بالاتر از ۷۸,۰۰۰ دلار تثبیت ماند. داده‌های کلان آمریکا نیز کمک چندانی نکرد: شاخص قیمت PCE در ماه ژوئیه در سطح ۳.۷٪ سالانه ثابت ماند که بالاتر از اجماع ۳.۶٪ بود، در حالی‌که PCE هسته بدون تغییر در ۳.۳٪ مطابق پیش‌بینی باقی ماند. هر دو شاخص در مقیاس ماهانه ۰.۲٪ افزایش یافتند. درآمد شخصی ۰.۴٪ رشد کرد (در برابر انتظار ۰.۳٪) و مخارج شخصی ۰.۲٪ افزایش یافت. انتظارات نرخ بهره همچنان در حال تعدیل/کاهش بود و معاملات آتی احتمال ۳۸٪ برای افزایش ۲۵ واحد پایه‌ای در سپتامبر را نشان می‌دادند؛ در حالی‌که این رقم یک ماه قبل ۵۵٪ بود. تقاضای خُرد حدود ۷۰۳,۰۰۰ BTC برآورد شد، در برابر حدود ۷۱۲,۰۰۰ در روز قبل، پس از آن‌که در ۱۸ اوت به ۷۶۲,۰۰۰ رسیده بود.
طلا (XAU/USD) نیز عقب‌نشینی کرد، حمایت ۴,۶۰۰ دلار را آزمود و حوالی ۴,۶۲۸ دلار معامله شد؛ هم‌زمان که بازارها ارقام تورمی را هضم می‌کردند و نگاه‌ها به نشست جکسون‌هول دوخته شده بود. در نمودار، BTC بالاتر از میانگین‌های متحرک نمایی ۵۰روزه، ۱۰۰روزه و ۲۰۰روزه باقی ماند و سطح شکست خط روند نزدیک ۶۸,۱۲۵ دلار ذکر شد؛ MACD مثبت ماند و RSI روی ۷۸ قرار داشت. حمایت در ۷۱,۹۷۵ دلار و ناحیه ۶۸,۱۰۰ تا ۶۷,۷۰۰ دلار مشخص شد و بسته‌شدن روزانه زیر ۶۸,۰۰۰ دلار به‌عنوان ریسک علامت‌گذاری شد. برای طلا، RSI به ۶۹ کاهش یافت در حالی‌که MACD مثبت باقی ماند؛ حمایت ابتدا روی EMA ۱۰۰روزه نزدیک ۴,۳۵۶ دلار، سپس ۴,۳۱۶ دلار روی EMA ۵۰روزه و حدود ۴,۳۱۰ دلار روی EMA ۲۰۰روزه ترسیم شد و مقاومت‌ها در ۴,۶۹۷ و ۴,۸۰۰ دلار قرار گرفتند.
استراتژی‌های مشتقه برای بیت‌کوین و طلا
با توجه به این‌که بیت‌کوین کمی بالاتر از ۷۸,۰۰۰ دلار نوسان می‌کند و طلا سطح ۴,۶۰۰ دلار را می‌آزماید، پیشنهاد می‌کنیم معامله‌گران مشتقه رویکردی محتاطانه و مبتنی بر نوسان در بازه (Range-bound) اتخاذ کنند. افت تقاضای خُرد به ۷۰۳,۰۰۰ BTC و عقب‌نشینی طلا از سقف خود نشان می‌دهد که شتاب صعودی اخیر به یک وقفه ضروری رسیده است. باید برای یک دوره تثبیت کوتاه‌مدت آماده شویم تا بازار داده تورم هسته PCE امروز با سطح چسبنده ۳.۳٪ را هضم کند.
در اختیارمعامله‌های بیت‌کوین، RSI بالای ۷۸ نشان می‌دهد دارایی در وضعیت اشباع خرید سنگین قرار دارد؛ بنابراین باید به پوشش ریسک موقعیت‌های خرید با «اختیار فروش حمایتی» (Protective Puts) فکر کنیم. به‌طور تاریخی، وقتی بیت‌کوین به‌طور معنادار بالاتر از EMA ۲۰۰روزه معامله می‌شود—که اکنون نزدیک ۷۱,۹۷۵ دلار است—اصلاح‌های کوتاه‌مدت رایج‌اند و «کال پوشش‌دار» (Covered Calls) می‌تواند گزینه جذابی برای برداشت بازده باشد. اگر بیت‌کوین به‌صورت پایدار زیر آستانه روانی کلیدی ۸۰,۰۰۰ دلار معامله شود، انتظار بازپیچی سریع موقعیت‌های خرید اهرمی را داریم؛ در این شرایط «اسپرد فروشِ نزولی» (Bear Put Spreads) می‌تواند بازی تاکتیکی هوشمندانه‌ای باشد.
در بازار آتی و اختیار طلا، حجم معاملات به‌طور تاریخی در اواخر اوت کاهش می‌یابد، زیرا سرمایه‌گذاران در انتظار جهت‌گیری روشن اقتصاد کلان هستند. از آن‌جا که RSI طلا به سطح سالم‌تر ۶۹ تعدیل شده و MACD مثبت مانده است، فروش «پوت‌های خارج از پول» (Out-of-the-money Puts) حوالی سطح حمایتی ۴,۳۵۶ دلار را برای دریافت پرمیوم ترجیح می‌دهیم. این استراتژی به ما اجازه می‌دهد از روند صعودی بلندمدت طلا بهره ببریم و هم‌زمان در برابر عقب‌نشینی‌های خفیف کوتاه‌مدت محافظت ایجاد کنیم.
ریسک رویدادهای پیش‌رو و ایده‌های معاملاتی اختیار
نشست پیش‌روی جکسون‌هول ریسک رویداد مهمی ایجاد می‌کند، به‌ویژه با توجه به داده‌های CME FedWatch که نشان می‌دهد انتظارات نرخ بهره برای سپتامبر به ۳۸٪ سقوط کرده است. برای بهره‌برداری از «فشردگی نوسان» (Volatility Crush) پس از اعلام دورنمای سیاستی فدرال‌رزرو، به‌کارگیری استراتژی‌های خنثی اختیار مانند «آیرون کندور» (Iron Condors) را توصیه می‌کنیم. این رویکرد امکان کسب سود از کاهش نوسان ضمنی را فراهم می‌کند، زمانی که جهت کوتاه‌مدت بازار شفاف‌تر می‌شود.
