رئیس بانک مرکزی استرالیا، میشل بولوک، در سیدنی گفت مسئله کلیدی این است که آیا انقباضی که تاکنون اعمال شده برای کند کردن تورم کافی بوده یا نه و افزود هیئت‌مدیره در صورت لزوم آماده است نرخ نقدی (Cash Rate) را بیشتر افزایش دهد. او گفت سیاست پولی با وقفه اثر می‌گذارد و هنوز اثرات کامل افزایش‌های نرخ بهره در سال جاری احساس نشده است؛ در عین حال بهترین کمکی که سیاست‌گذاری می‌تواند انجام دهد حفظ تورم پایین و باثبات است. بولوک گفت تورم بنیادی مطابق انتظار حرکت کرده اما همچنان بیش از حد بالاست و گزارش داد شرکت‌ها شاهد تداوم افزایش فشارهای هزینه‌ای غیر از نیروی کار هستند.

بولوک گفت برای پایین آوردن تورم احتمالاً به اندکی کاهش بیشتر در رشد تقاضا و در بازار کار نیاز خواهد بود، در حالی که اقتصاد به‌تدریج و تا حد زیادی مطابق انتظارات تعدیل شده است. او گفت بازار مسکن بیش از حد انتظار خنک شده و به نظر می‌رسد رشد تقاضا مطابق پیش‌بینی‌های مبنای ماه مه در حال تعدیل است، هرچند برای قضاوت درباره اثرات کامل شوک نفتی هنوز زود است. در پاسخ به پرسشی درباره نشست بعدی، گفت نمی‌داند هیئت‌مدیره چه تصمیمی خواهد گرفت و چشم‌انداز به این بستگی دارد که آیا سیاست‌گذاران سطح تنظیمات را انقباضی ارزیابی می‌کنند یا نه؛ AUD/USD تغییر محسوسی نداشت و پایین‌تر از 0.7000 معامله شد.

پیامدها برای معامله‌گران در بحبوحه ابهام بانک مرکزی استرالیا

با توجه به اینکه رئیس RBA، میشل بولوک، هشدار داده افزایش‌های بیشتر نرخ بهره همچنان روی میز است، ما معتقدیم معامله‌گران مشتقه باید خود را برای افزایش نوسان در هفته‌های پیش‌رو آماده کنند. معامله کم‌نوسان دلار استرالیا زیر سطح 0.7000 نشان می‌دهد بازار هنوز به‌طور کامل احتمال یک افزایش نرخ دیگر را قیمت‌گذاری نکرده است. این آرامش می‌تواند یک نقطه ورود راهبردی برای معامله‌گرانی باشد که قصد پوشش ریسک در برابر یک غافلگیری انقباضی (هاوکیش) را دارند.

توصیه می‌کنیم تمرکز اصلی بر داده‌های آتی تورم استرالیا باشد که از نظر تاریخی جهت حرکت بعدی RBA را تعیین می‌کند. برای نمونه، نرخ تورم سالانه استرالیا پیش‌تر به‌طور غیرمنتظره جهش کرده است؛ مانند افزایش تا 4.0% در میانه 2024 که نشان می‌دهد فشارهای قیمتی داخلی تا چه حد می‌تواند چسبنده باشد. معامله‌گران باید از قراردادهای آتی نرخ نقدی بین‌بانکی 30روزه ASX (ASX 30-day Interbank Cash Rate Futures) استفاده کنند تا با ورود داده‌های اقتصادی و تعدیل انتظارات بازار، در برابر تغییرات ناگهانی در انتظارات نرخ بهره موقعیت‌گیری کنند.

موقعیت‌گیری راهبردی در بازارهای پرنوسان

با توجه به سرد شدن بازار مسکن و کند شدن تقاضای اقتصادی، ما شاهد واگرایی فزاینده‌ای میان واقعیت نزولی اقتصاد و لحن انقباضی بانک مرکزی هستیم. خرید استرادل یا استرنگل روی AUD/USD می‌تواند راهی مؤثر برای بهره‌برداری از حرکت‌های تند در هر دو جهت باشد، بدون آنکه نیاز باشد جهت روند را حدس بزنید. اگر داده‌های پیش‌رو ضعف بیشتری در بازار کار نشان دهد، انتظار داریم AUD با شدت افت کند؛ در مقابل، یک جهش غافلگیرکننده در تورم بنیادی به سرعت یک رالی تند را رقم خواهد زد.

با نگاه به چرخه‌های تاریخی RBA، وقفه انتقال سیاست‌ها معمولاً 12 تا 18 ماه طول می‌کشد تا به‌طور کامل در اقتصاد اثر کند؛ یعنی اثر واقعی انقباض‌های گذشته همین حالا در حال وارد شدن به خانوارهاست. این وقفه محیطی مناسب برای خطای قیمت‌گذاری در بازار اوراق و مشتقات ایجاد می‌کند، در شرایطی که داده‌های اقتصادی نوسان دارد. توصیه می‌کنیم اهرم را در سطحی محدود نگه دارید و بر اختیار معامله‌هایی با سررسیدهایی فراتر از جلسه بعدی سیاست‌گذاری RBA تمرکز کنید تا در برابر جهش‌های ناگهانی، حاشیه امن بیشتری داشته باشید.