بازارهای سهام از پایان مارس جهش تندی داشتند، اما این رشد کند شده، چون درباره احتمال مذاکرات صلح خبر تازه و مهمی منتشر نشده است. حرکت بعدی بازار اکنون به ادامه گفتوگوهای آمریکا و ایران گره خورده است.
بازارها همچنین اثر احتمالی بر اقتصاد جهانی را زیر نظر دارند؛ در صورتی که تنگهها بسته شوند. ریسک اختلال همچنان یکی از عوامل تصمیمگیری معاملهگران است.
سهام نتفلیکس پیش از انتشار گزارش سود و زیان خود مقاوم ماند. انتظار میرود نتایج شرکت، توجهها را از تحولات خاورمیانه دور کند.
بهروزرسانی شرکت از نظر میزان پیشرفت پس از زیانهای نیمه دوم سال گذشته زیر نظر است. هزینهکرد مصرفکننده نیز بهدلیل افزایش تورم در جهان با دقت بررسی میشود، هرچند انتظار نمیرود در این گزارش اثر بزرگی بگذارد.
جهش سهام از پایان مارس سال گذشته حالا به خاطرهای دور تبدیل شده، چون بازار دیگر با تیتر خبرها بهتنهایی جلو نمیرود. نبود پیشرفت واقعی در گفتوگوهای آمریکا و ایران همچنان برای شاخصهای بزرگ سقف ایجاد کرده است. «شاخص نوسان CBOE (VIX)» که معیاری شناختهشده برای سنجش ترس بازار و میزان نوسان مورد انتظار است، بالا مانده و این ماه حدود ۱۸ در نوسان بوده که این نگرانی مداوم را نشان میدهد.
این تنش حلنشده بهطور مستقیم تنگه هرمز را تهدید میکند؛ مسیری که «اداره اطلاعات انرژی آمریکا» تأیید میکند روزانه نزدیک به ۲۱ میلیون بشکه نفت از آن عبور میکند. بنابراین معاملهگران بازار مشتقه (ابزارهای مالی که ارزششان از دارایی پایه مثل سهام یا کالا میآید) باید نوسان در بخش انرژی را زیر نظر بگیرند؛ مثلا از طریق «اختیار خرید (Call)» روی «ETF نفت» (صندوق قابل معامله در بورس که سبدی از داراییهای مرتبط با نفت را دنبال میکند). به همین نسبت، خرید ابزارهای پوشش ریسک برای افت قیمت سهام حملونقل و خطوط هوایی—که به شوک قیمت سوخت بسیار حساساند—میتواند منطقی باشد.
این فشار اقتصادی از همین حالا دیده میشود؛ چون «حقبیمه ریسک جنگ» برای حملونقل دریایی در خلیج فارس از ابتدای سال بیش از ۲۰٪ بالا رفته است. این بیثباتی نشان میدهد نگهداری موقعیتهایی که از افزایش نوسان سود میبرند—مثل قراردادهای آتی VIX یا اختیار معامله روی شاخصها—میتواند پوشش ریسک محتاطانهای باشد. بدون گشایش دیپلماتیک، هر تشدیدی ممکن است واکنش تند بازار را رقم بزند و به نفع کسانی تمام شود که برای جهش نوسان آمادهاند.
دور از ژئوپلیتیک، فصل گزارشهای مالی شرکتها حواس بازار را پرت کرده و توجه ما به وضعیت مصرفکننده است. سال گذشته در بررسی نتفلیکس محور بحث جبران زیانها بود، اما شرایط تغییر کرده است. گزارش دیروز شرکت نشان داد افزایش مشترکان بهتر از انتظار بوده، اما «راهنمایی ضعیف برای آینده» (پیشبینی مدیریت از عملکرد دورههای بعد) درباره درآمد تبلیغات، سرعت رشد قیمت سهام را محدود کرده است.
این نتیجه دوگانه همزمان با تازهترین گزارش «شاخص قیمت مصرفکننده (CPI)» است که نشان میدهد تورم همچنان سرسختانه بالای ۳٪ مانده و به بودجه خانوار فشار میآورد. برای معاملهگران مشتقه، پیام این است که بهجای شرطبندیهای بزرگ روی جهت حرکت سهام شرکتهای مصرفی، میتوان از راهبردهایی مثل «آیرون کندور» استفاده کرد؛ راهبردی در اختیار معامله که با ترکیب چند اختیار خرید و فروش طراحی میشود تا وقتی قیمت سهم در یک بازه مشخص نوسان میکند سود بدهد. این روش عدمقطعیت میان وفاداری بالای مشترکان و کاهش توان خرید مصرفکننده را هدف میگیرد.
