زمانبندی بخش ۳۰۱ و ادامهدار شدن تعرفهها
تعرفههای بخش ۱۲۲ فقط ۱۵۰ روز اعتبار دارند و اگر کنگره آنها را تمدید نکند، در ۲۷ ژوئیه تمام میشوند؛ و گفته میشود احتمال تمدید کم است. قرار است تحقیقات بخش ۳۰۱ پیش از ۲۷ ژوئیه تمام شود. این زمانبندی نشان میدهد روند جدید بخش ۳۰۱ برای جایگزین کردن تعرفههای فعلی بخش ۱۲۲ طراحی شده تا وقتی سقف ۱۵۰ روزه تمام میشود، وقفهای ایجاد نشود. یعنی احتمالاً نوعی تعرفه ادامه پیدا میکند و نااطمینانی سیاست تجاری هم باقی میماند؛ چیزی که میتواند نوسان بازار ارز (بالا و پایین شدن سریع نرخها) را حوالی میانه سال بیشتر کند. به نظر میرسد دولت آمریکا میخواهد مطمئن شود قبل از انقضای ۲۷ ژوئیه، تعرفههای قبلی با سازوکار تازه جایگزین شوند تا قطع نشوند. یعنی باید برای نااطمینانی بیشتر در سیاست تجاری آماده بود و انتظار داشت بازارهای ارز حوالی میانه سال پرنوسانتر شوند. نتیجه این تحقیقات از همین حالا تقریباً قابل حدس است؛ پس پرسش این نیست که تعرفهها ادامه پیدا میکنند یا نه، بلکه این است که «چطور» ادامه پیدا میکنند.نوسان معاملاتی نزدیک ضربالاجل ژوئیه
با این زمانبندی روشن، میتوان به خرید «نوسان» در جفتارزهایی فکر کرد که به خبرهای تجاری حساساند؛ مثل دلار آمریکا در برابر یوان چین (USD/CNH). (خرید نوسان یعنی معامله/پوشش ریسک طوری که از بزرگ شدن بالا و پایین شدن قیمت سود ببرید، نه از یک جهت خاص.) هرچه به ضربالاجل ژوئیه نزدیک شویم، «نوسان ضمنی» در «اختیار معامله»های این جفتها احتمالاً از سطح فعلیِ آرام، بالا میرود. (اختیار معامله قراردادی است که حقِ خرید یا فروش را با قیمت مشخص تا تاریخ مشخص میدهد؛ نوسان ضمنی هم عددی است که از قیمت اختیار معامله برداشت میشود و نشان میدهد بازار چه میزان نوسان را انتظار دارد.) این میتواند فرصتی باشد برای قرار گرفتن در موقعیتی که از یک حرکت بزرگ قیمت سود میگیرد، فارغ از اینکه قیمت بالا برود یا پایین بیاید. دادههای اخیر هم این نگاه را تقویت میکند: «شاخص نوسان یوان CBOE» (VXCNH) نزدیک کف چندماهه و حوالی ۶٫۲ است، در حالی که در اختلافهای تجاری مشابه در اوایل ۲۰۲۵ اوجهای بالای ۹٫۵ را دیده بودیم. (CBOE نام یک بورس/مرکز داده آمریکایی است که شاخصهای نوسان را محاسبه میکند؛ شاخص نوسان، عددی برای سنجش شدت بالا و پایین شدن مورد انتظار قیمت است.) همچنین تازهترین آمار تجاری هفته گذشته نشان داد «کسری تجاری» آمریکا با کشورهای هدف بهطور غیرمنتظرهای در فصل گذشته ۴٪ بیشتر شده است. (کسری تجاری یعنی واردات از صادرات بیشتر باشد.) این موضوع میتواند فشار سیاسی را بیشتر کند و نشان میدهد بازار هنوز ریسک از سرگیری تنش تجاری را کامل در قیمتها حساب نکرده است. این نااطمینانی احتمالاً به «ارزهای جانشین/نماینده» هم سرایت میکند؛ یعنی ارزهایی که معمولاً حسوحال تجارت جهانی را بازتاب میدهند. باید دلار استرالیا و وون کره جنوبی را زیر نظر داشت، چون اغلب به تغییرات رابطه تجاری آمریکا و چین واکنش تند نشان میدهند. استفاده از «ابزارهای مشتقه» برای پوشش ریسک یا شرطبندی روی حرکت این ارزها میتواند راه دوم مفیدی باشد. (مشتقه یعنی قراردادی که ارزشش از دارایی دیگری مثل ارز گرفته میشود؛ مثل قرارداد آتی یا اختیار معامله.) یک روش ساده این است که روی USD/CNH «استرَنگل» اختیار معامله با سررسید پس از پایان ژوئیه بخرید. (استرنگل یعنی همزمان یک اختیار خرید و یک اختیار فروش را با قیمتهایی دورتر از قیمت فعلی میخرید تا اگر نرخ ارز زیاد حرکت کرد—به هر سمت—سود کنید.) با توجه به نوسان پایین فعلی، این اختیارها نسبتاً ارزانتر هستند. تمرکز فعلی بازار روی تنشهای منطقه خلیج فارس برای ما فرصت ایجاد میکند که جلوتر از دیگران موقعیت بگیریم. نکته اصلی این است که در هفتههای پیش رو اقدام شود؛ قبل از آنکه روایتِ تعرفهها محور اصلی خبرها شود و هزینه پوشش ریسک یا معامله بر اساس این نوسان بالا برود. تاریخ ۲۷ ژوئیه یک محرک زمانی روشن برای برنامه معاملاتی است.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
